ST板块今年涨了54%，这个幅度基本上不输于新能源的走势，今年以来中证新能这个指数也就是57%的涨幅。
这也就算了，更牛逼的是ST板块今年2月中旬见底以来几乎没有遇到真正的回调，走势基本上一路向东北，所以论持续性和稳定性，它是超过了新能源的。
所以说今年是妥妥的垃圾股或者说小票行情，不过垃圾股和那些市值很小的票通常很难操作，而且基金经理们也不碰ST板块和市值很迷你的小票，所以咱们只能退而求其次，用这类票的可转债来参与行情，其实收益也挺不错。
关于可转债，我有一个账户从去年10月份开始，用80万实盘了一年，现在总的收益率接近40%了，这个账户基本上是长线摊大饼、少操作不怎么追热点的，另外一个账户从8月以来，专门做短线追热点，两个策略现在看来收益率都不错，原因还是因为很多发可转债的公司本身就是小公司，它们的转债体量又很小，再加上今年小票和可转债行情今年本身就很好。
中证转债指数今年以来涨了14%，集思录可转债等权重指数今年的涨幅更是高达25.7%，这个等权重的指数走势，最能说明可转债摊大饼策略的有效性：
当然，去年年底到今年年初可转债其实是很差的，那会儿很多小票的可转债一进去就套了5到10个点。因为那会儿正好有永煤债券违约事件，直接把整个债券市场，特别是垃圾债市场给彻底吓尿了。
在今年2月份的时候，可转债的情绪基本上跌到了冰点，我记得那会儿几乎没人敢提可转债了，很多大V也是慌得一批，认为连永煤这种郭嘉队的债都可以违约，那众多民企的可转债岂不是得集体团灭。
当时跌破面值也就是100以下的可转债有60只之多，跌幅最狠的亚X转债价格到60几了——这个可是创了历史最低记录，比2018年股债双杀时的著名垃圾债辉X转债的最低值（71，当时被大V们认为是可转债的历史低点）还低。
但视镜角度看，那会儿大家绝对是自己吓唬自己。因为可转债不像企业债，假如真要是出现违约，那也一定是先让散户离场之后才能这么做（对比监管在2017年企业债违约前，先清退散户的操作），不会毫无征兆地就给你来个违约。
过了那段动荡期之后大家发现，今年2月份绝对是可转债的历史的一个底部啊，所以说今年可转债行情好，跟当时的债券市场的极度恐慌也有关系。
过了2月份的动荡期，随着上半年高调的结构性行情和产业升级，比如制造业产业结构升级、扶持专精特新小等，小票行情从3、4月份突然就起来了，仿佛一夜之间之间市场先生就给了小票一个机会，那会儿你惊奇地发现，前两年勒死中小企业现金流的索命绳索——“去刚兑”的言论再也没人提了，转而被提及的是银行对小微企业的各种信贷扶持，后来又因为全球流动性拐点，存量资金博弈，导致有限的资金加速向小票倾斜。
最奇葩的是，接下来监管上突然对小票也放松了很多，比如前两年小票玩那种忽悠式并购管得很严（案例：某金针菇企业忽悠式并购某白酒企业，在两年前它是没这个胆子的），但今年就明显放松了，还有就是近期的北交所这么吸引眼球，事实上也是暗示要给小公司更多的机会（这莫非也是某种形式的共同富裕？），另外，我不知大家有没有关注，前天也就是17号，有一只退市的股汇X生态重返A股了，这个消息又让市场开始重新评估壳公司的价值了。
看到这里，大家能明显感觉到：这几年，大A股每年都在玩不同的花样：
自从2017年大白马率先走出股灾之后，于是各路媒体、机构都在鼓吹什么漂亮50的行情，但2018年，漂亮50却栽跟头了。从2019年到2020年，市场又对小票非常不友好，认为注册制时代，小票的壳价值不值钱了，价值投资的时代已经到了，小票甚至中等市值的公司都应该完蛋了……于是，我们看到直到今年年初所有资金都去抱团：消费、医药、科技等板块的龙头或大白马，但结果如何大家很清楚。
所以，说A股中所谓的主流的预期，拉长了时间看从来都是极度不靠谱的，现实可能很快就会打脸这些预期。原因就是大A股风格从来都是很偏激的，一致性预期往往不是太低就是太高了，这导致风格来的时候，某些板块和个股的预期、估值瞬间就被蜂拥而至的资金抬得过高，风格一走，那些基本面毫无变化的板块、个股又会被瞬间打到十八层地狱。
比如今年的白酒，直到2月份，茅台估值70多倍PE、股价2600时，某头部券商还在吹嘘茅台年内能看到3000块钱一股，这样不负责任地吹捧只能让广大后知后觉的散户高位被套。如今这个现状可能即将要在新赛道板、小票上面重演。
说到这里，大家肯定明白我的意思了，那就是短期已不再看多小票、可转债的行情（当然也包括估值在天际的新赛道板块的行情），因为说到底，今年小票的宏观大环境其实还是形势所迫：“产业升级叠加经济低迷（大面积失业），导致了G层决定对广大中小企业网开一面（不再提做大做强国企）”。
于是出现了宏观分析师们所谓的“信用下沉”（强制银行给与小微企业输血），然而这些措施并不能缓解广大中小企业的颓势，而且当信用下沉到一定的程度，银行坏账率上升到某个阈值的时候，G层很可能又会突然撤梯子，那会儿小票、ST板块、可转债们显然又要来一场血雨腥风式的洗牌了。
当然，对于可转债这个兼具了债券和期权属性的优秀投资品种，后续我肯定还会继续做下去的，只不过，我目前的策略是逐步减仓高价的可转债仓位，继续在低价的转债上摊大饼了。其他诸如今年特别流行的什么双低轮动策略，暂时没有兴趣再实盘下去了。好了，今天就聊到这里了，关于小票和可转债大家有什么好的方案，也可以跟我交流。