近年来,中国互联网行业涌现出了一大批优秀的新兴企业,比如拼多多、哔哩哔哩、快手等,这些公司正处于快速成长和扩张期,营收增速显著高于腾讯、阿里等头部企业,例如拼多多在2018-2020年的年化营收增速达到113%,阿里健康、金山云、哔哩哔哩、快手等也都获得了年化70%以上的年化增速,而同期阿里巴巴和腾讯的年化营收增速分别为38%和24%,增速相差明显。高成长的公司能够支撑更高的估值,从国内外互联网公司的发展历史看,公司股价快速上涨期往往与其成长扩张期重叠,超配二线互联网企业往往能把握住互联网企业快速成长期的红利,获取戴维斯双击的收益。从指数样本权重看,中证海外互联网30指数中对除“BAT”外的二线互联网龙头企业的权重都高于海外中国互联网50指数,比如拼多多超配3.4%,快手和哔哩哔哩各超配1%左右,在国内反垄断不断加强的背景下,二线互联网公司受到的冲击有限,因此近期大跌存在被错杀的可能,待情绪稳定后或将迎来估值回升。此外,对于腾讯、阿里等绝对的龙头公司,相较中国海外互联网50指数中二者合计超过指数50%的权重,其在中证海外中国互联网30指数中的权重分别为15.11%和13.04%,权重分配更为合理。这样既能规避阿里巴巴和腾讯这两只个股因负面事件给指数带来太大的影响,又能捕捉二线互联网企业快速成长期红利。