希望转2，申购代码070876，交易代码127049。
整体评价：类黄金级，转股价值97.37元，按当前情况预计每签可以盈利140元。
基本信息：AAA，6年期，转股溢价率2.6%，每张持有到期本息为111.2元（税后本息为108.96元）。发行规模81.5亿元，每股配售1.8374元，最低54.42股确保可配售一张，股权登记日为11月1日。
正股新希望（000876），农牧-养殖及饲料加工，主营业务为饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品，主要产品为饲料 、生猪 、禽 、食品 、商贸 。
数据来源：同花顺 iFinD
2021年半年报显示，饲料占营收的53.36%，毛利率为6.92%；猪产业占营业收入的16.55%，毛利率为-6.47%；禽产业占营业收入的14.97%，毛利率为4.96%。
投资风险：
1.业绩增速不稳定。公司2017年、2018年和2021年半年度扣非利润出现负增长，2021年上半年同比下降170.19%，整体波动较大，目前处于业绩下滑阶段。
2.偿债能力偏低。半年度公司流动比率和速动比率分别为0.95和0.34，偿债能力偏差。
3.负债率偏高。2021年半年末的负债率为62.93%，处于偏高水平。
主要看点：
1.盈利能力偏强。2016年-2020年的年均ROE为13.52%，处于偏高水平。
2.现金流偏好。公司历年经营现金流净额均为正数，2021年半年末余额为113.48亿元，大于拟发债务规模，但上半年经营现金流净额为-45.97亿元，阶段性失血较多。
3.短期涨幅适中。去年低点以来，股价累计上涨31.99%，整体涨幅适中，主要受益于生猪价格上涨，企业利润有望改善影响。
4.估值适中偏低。公司当前的市净率和市销率分别为1.9和0.5，分别处于50.54%和44.76%的分位数，估值适中偏低。
5.有一定发展潜力。公司近年来自主养殖规模扩大，受生猪行业景气影响较大，由于生猪规模化养殖是个大趋势，且周期稳定，未来业绩有望出现阶段性回升。该公司发行的第一只转债希望转债，2020年在行业景气的带动下，曾站上200元，最高价达到219.879元。
$希望转2(SZ127049)$ $温氏转债(SZ123107)$ $牧原转债(SZ127045)$ @今日话题 @蛋卷基金