#雪球星计划公募达人# Q：如果可以上车，应该如何挑选？
众所周知，A股的消费和医药两大赛道历史长牛！前段时间，随着贵州茅台股价触底反弹，白酒和食品饮料板块也随之大涨，及时逢低布局的小伙伴尝到了甜头。但是，由于医药板块缺乏鲜明的“风向标”，以至于小伙伴们不知道如何判断较好的上车时机。
那么，随着最近几个月医药板块的小幅回调，是否也已经迎来了较好的布局窗口呢？相较于医药指数，有哪些主动型基金更值得关注呢？
想要搞明白医药板块的布局时点，不妨先对各个医药细分行业目前的表现有个全面了解。司令曾在今年5月份文章中，为大家介绍过由中证指数公司发布的8种主流的医药指数，分别是：中药、创新药、医疗器械、生物医药、生物科技、全指医药、300医药，前面6种属于细分医药指数，后面2种属于宽基类医药指数。
中证中药指数（代码：930641），选取涉及中药生产与销售业务为主的50只上市公司股票。跟踪的场外基金有1只：汇添富中证中药指数A/C。截至2021年10月25日午市收盘（下同），年内最高冲到12011.06点，目前为10142.57点，回落幅度-15.56%。2019年上涨4.02%，2020年上涨13.45%，2021年以来上涨8.60%。
中证创新药产业指数（代码：931152），选取涉及创新药研发的50只市值排名靠前的上市公司股票。跟踪的场内基金有6只：易方达/南方/银华中/广发/工银瑞信/建信中证创新药产业ETF。年内最高冲到3796.51点，目前为3092.22点，回落幅度-18.55%。2019年上涨47.56%，2020年上涨55.13%，2021年以来下跌-4.90%。
中证医疗器械指数（代码：H30217），选取医疗器械行业相关的上市公司股票，目前有40只。跟踪的场内基金有2只：永赢/招商中证全指医疗器械ETF。年内最高冲到23012.97点，目前为17200.81点，回落幅度-25.26%。2019年上涨44.02%，2020年上涨69.70%，2021年以来下跌-11.67%。
中证全指医疗保健设备与服务指数（代码：H30178），选取50只医疗保健设备与服务行业相关的上市公司股票。跟踪的场内基金有3只：大成/天弘/建信中证全指医疗保健设备与服务ETF。年内最高冲到34948.15点，目前为25087.27点，回落幅度-28.22%。2019年上涨44.74%，2020年上涨77.19%，2021年以来下跌-13.71%。
中证生物医药指数（代码：930726），选取提供细胞医疗、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等产品和服务的上市公司股票，单只个股权重不超过5%，最新成分股共有54只。跟踪的场内基金只有1只：国泰中证生物医药ETF，场外可以选择联接基金。此外，类似主题指数还有国证生物医药指数。年内最高冲到5466.18点，目前为4295.22点，回落幅度-21.42%。2019年上涨44.50%，2020年上涨54.75%，2021年以来下跌-10.62%。
中证万得生物科技指数（代码：399993），选取主营业务涉及生物科技产业且流动性较高的上市公司股票，最新成分股同样也是54只。跟踪的场外基金：易方达中证万得生物科技指数A/C。类似主题指数还有中证生物科技主题指数，跟踪的场内基金包括：华夏/易方达/招商/中证生物科技指数主题ETF，场外基金：汇添富中证生物科技指数A/C。年内最高冲到6534.27点，目前为5214.82点，回落幅度-20.19%。2019年上涨55.46%，2020年上涨79.31%，2021年以来下跌-3.95%。
此外，全指医药年内最高冲到16906.04点，目前为13717.99点，回落幅度-18.86%。2019年上涨34.31%，2020年上涨50.26%，2021年以来下跌-8.54%；300医药年内最高冲到20349.84点，目前为14837.29点，回落幅度-27.09%。2019年上涨38.39%，2020年上涨55.42%，2021年以来下跌-12.48%。
从8只细分医药指数的表现来看，今年以来中证中药指数表现最强，且回撤幅度也最小；300医药表现相对最弱，且回撤幅度也较大。可见，大市值医药龙头今年以来回撤较为明显。此外，生物科技、创新药两大细分行业，不仅2019年和2020年整体表现较好，今年以来整体表现相对仍较好。如果喜欢投资医药指数的小伙伴，不妨可以从这三大细分医药行业中去挑选。
那么，市场上知名的医药基金经理今年以来表现如何呢，是否能够更好地战胜以上8大细分医药行业？一起来看看。以下数据来源：Choice，截至日期：2021年10月22日。如有多类份额，均以A类为例。
葛兰：中欧医疗创新股票A（006228），今年以来上涨2.38%，最大回撤25.95%；
吴兴武：广发医疗保健股票A（004851），今年以来上涨1.18%，最大回撤27.73%；
蒋秀蕾：融通医疗保健行业混合A（161616），今年以来上涨0.97%，最大回撤25.48%；
李佳存：招商医药健康产业股票（000960），今年以来下跌-1.24%，最大回撤24.26%；
葛晨：博时医疗保健行业混合A（050026），今年以来上涨0.24%，最大回撤23.82%；
赵蓓：工银瑞信前沿医疗股票A（001717），今年以来上涨19.79%，最大回撤23.81%；
楼慧源：交银医药创新股票（004075），今年以来上涨1.38%，最大回撤26.47%；
郑磊：汇添富创新医药混合（006113），今年以来下跌-6.87%，最大回撤26.75%；
方钰涵：上投摩根医疗健康股票（001766），今年以来上涨1.53%，最大回撤27.96%；
从以上9位医药基金经理代表产品表现来看，今年以来基本上都战胜了几只主流的医药指数，所以司令也建议配置医药行业优先考虑主动型产品。其中赵蓓管理的工银前沿医疗明显领先，且最大回撤相对较小，而郑磊管理的汇添富创新医药相对落后，首位相差近27个点。
从两只产品2021Q2持仓来看，工银前沿医疗前十大重仓股依次是：药明康德、爱尔眼科、泰格医药、博腾股份、九州药业、智飞生物、凯莱英、康龙化成、美迪西、昭衍新药，合计占比61.19%。汇添富创新医药前十大重仓股依次是：爱尔眼科、药明康德、迈瑞医疗、康龙化成、金域医学、凯莱英、药明生物、欧普康视、泰格医药、通策医疗，合计占比65.71%。
两只医药基金2021Q2前十大重仓股中，有5只个股完全重合，较大的区别在于汇添富创新医药重仓持有了今年以来回撤较大的迈瑞医疗、通策医疗、金域医学、欧普康视。其中，迈瑞医疗今年从最高502元跌至目前369元附近，下跌幅度高达-26.49%；通策医疗今年从最高421元跌至目前237元附近，下跌幅度高达-43.71%；金域医学今年从最高178元跌至目前102元附近，下跌幅度高达-42.70%。药明生物今年从最高421元跌至目前237元附近，下跌幅度高达-43.71%；欧普康视今年从最高109元跌至目前69元附近，下跌幅度高达-36.70%。
汇添富创新医药是否能够逆袭，目前还不得而知，但是从中可以看出，医药行业确实是个大赛道，并不能单靠持有细分行业龙头就能战胜。
随着医药集采事件利空因素逐步消化，对于喜欢主动型医药基金的小伙伴，司令个人以为最大回撤超过30%时，就可以考虑逐步建仓布局，尤其是今年以来表现相对较强的中药、生物医药、创新药等细分行业。
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