【神州军工】6代机机载激光的进展

重要提示：

【512810】八一军工·一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！

【国防军工ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 58只国防军工A股A股尖端科技 · 国防军工称雄

【国防军工ETF最新调仓重要提示】2021年6月中旬，国防军工ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将光启技术、北摩高科、中天火箭等7只新成份股纳入指数。简而言之，国防军工ETF新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出

截至2021年6月30日，国防军工ETF（512810）最近六个月净值相对于业绩比较基准（中证军工指数399967）的超额收益高达5.48%，最近1年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达13.52%，最近3年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达24.98%，均在全市场5只军工类ETF产品中排名第一！

来源：匈奴狼山

从第5代战机开始，机炮的地位就已经越来越边缘化。当今已经宣布进入现役状态的5代战斗机，大多数都没有装备机炮。即使进行了机炮射击测试的，也只采用了机炮吊舱的模式进行。这基本和没有安装固定机炮相差不大。为何机炮不再受到重视？这与机炮的低作战效率有直接的关系。最近40年来，没有一次空战取得的战果是通过机炮实现的。基本都是各种先进空空导弹的天下。机炮不但没有任何战果，甚至连发射的机会都没有。但是机炮本身的自重往往有400到500公斤。加上200到300发炮弹，也有超过200公斤的自重，这样战斗机上的机炮就要占据至少600公斤到700公斤的重量。这相当于4枚左右的中距弹的全重；或者这个重量转换成内油，至少可以让战斗机多飞行数百公里。与其让使用概率基本为零的机炮继续占位；

还不如多在内部挂导弹或者增加内油。但是挂再多的导弹也是有上限的。而作为从飞机本身发射出去的“炮火”，并没有完全过时。不过这种炮不是传统的火炮，而是全新的激光炮。激光炮的优势非常巨大。激光炮几乎是第一种瞄准哪里就可以立即打击到哪里的武器。而空空导弹从发射出去到击中目标，往往需要十几秒到几十秒的时间。对手的飞行物恰恰可以利用这个时间差摆脱锁定进行逃逸飞行。而一旦在一定的有效距离上被激光炮瞄上，那么就等于被同时击中了。在能源足够的情况下，激光炮还可以持续高频率发射。不但可以打击大气层中的目标，也可以打击地面和海面的目标；甚至将来可以直接进行大气层外的高空反导。这些优势，恰恰是即将装备的第6代战斗机所急需的。目前全球性大国给6代机的首飞或者服役设定的时间节点，

基本都定位在2028年到2032年之间。距离当今满打满算也只剩下7年到10年的时间了。那么距离激光炮装备战斗机，各大国还有多远的技术距离呢？瀚海狼山、匈奴狼山的信息是，目前看来超级大国本身已经几乎没有可能在2032年之前实现激光炮上机装备，甚至试验都未必可以做完。因为超级大国目前的实战激光研发早就走到了一个死胡同的状态。原先试验过的化学激励机载战略激光项目早就全面下马，连747试验机都已经拆除了。而现在只能在舰船上试验一些150千瓦级的激光器。但是其后台供电系统往往有上百吨的规模。实际打靶只能引燃1到2海里之外的橡皮艇。就这种自重和打击威力？想装备到6代机上几乎是不可能完成的任务。明显属于系统太笨重而且威力和射程不足。目前看来，在2040年以前，超级大国根本不存在实战激光装上战术飞机的可能性。

而另外一家的进度却非常惊人。试验性机载激光，被认为已经可以实现300千瓦级的持续输出脉冲。这个发射功率，足够在高空稀薄大气层中，瞬间击穿或者引爆50公里外的敌对厚金属物体；在良好天候下，也可以直接打击20公里之内的地面或者海面的敌对目标。因此即将按照时间节点装备的第6代战斗机，今后只需要用导弹负责打击50公里之外的远距离目标。50公里之内完全可以交给机载激光负责。当然，装备的技术难点仍然存在：第一，就是如何把300千瓦级的高能激光的系统全重，压缩到1吨以内的级别。这样就可以把过去600到700公斤的机炮重量，完全用高能激光系统代替。还能起到距离更远，威力更大的打击效果。当今这个级别的激光器系统全重到底是多少？显然是个秘密。但是距离压缩到目标重量肯定是不远了。

第二个需要解决的技术问题，就是未来战术机载激光的安装位置问题。在初始阶段，一般一架战机只安装一部高能激光炮最好。当然如果未来系统重量进一步压缩后，可以再安装2部甚至多部。早期只安装1部，那么一般要求至少需要自由无遮蔽的打击180度的前半球。这样机头前部就是最佳安装位置。但是机头前部是高性能雷达传统安装区，未来甚至会升级到可变形的超级柔性机头。这样新式激光炮如何协调位置也是一大挑战。不过这个问题解决起来也不是不可能的。第三，就机载高能激光的能量来源问题。6代战机的单台发动机推力基本都在20吨级以上，实际功率超过10万马力。2台就是40吨级，20万马力。拿出一部分能量来发电问题不大，关键是高能储存和持续放电。其实这个问题在舰船上已经基本解决。最终应用到6代战术飞机上也是水到渠成。未来的6代机，也越来越接近全电飞机。这些目标在2032年以前全部可以实现的；全球只此一家，别无分号；到时候才是真正的降维打击！

【华宝行业ETF特别提示：国防军工ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

国防军工ETF（512810）积极参与A股打新：截至2021年6月30日，国防军工ETF（512810）最近六个月净值相对于业绩比较基准（中证军工指数399967）的超额收益高达5.48%，最近1年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达13.52%，最近3年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达24.98%，均在全市场5只军工类ETF产品中排名第一！

国防军工ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与国防军工相关的上市公司，反映国防军工公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，国防军工的重要性和关注度更加凸显。

【国防军工ETF（512810）成份股2021年上半年净利增幅TOP30】

数据来源：Wind截至2021.8.31

【国防军工ETF（512810）成份股业绩斐然，行业十年景气拉开序幕】

国防军工景气度的扩张期将为十年维度级别，除武器装备外，两大0.5%GDP占比的民用产业将在此成长期中出现：

武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。天风证券认为，国防军工的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。

图片来源：天风证券研究所                                                                           

【国防军工整体估值处于历史相对低位】                                         

无论从成长性还是从估值角度看，当前国防军工已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，国防军工相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。

以国防军工最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为68.48倍，处于指数2013年12月发布以来45.86%分位点，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。

数据来源：Wind，截至2021.9.30

中证军工指数目前共有58只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

【国防军工ETF（512810）全部成份股情况明细表】

数据来源：Wind，截至2021.9.30

最后还需强调的是，国防军工内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断的成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选国防军工的牛股呢？这道题，相信经历过市场震荡的聪明投资者们已经知晓答案——采用组合化投资的方式规避个股风险。

跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的国防军工ETF(512810)可以帮助投资者一键把握国防军工整体行情，规避个股选择风险。还有一点需要告诉大家，国防军工 ETF比军工股的投资门槛更低，按照8.13最新收盘价来计算，一手国防军工ETF（512810）仅需144.6元即可参与，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。 

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重点提示：左持科技，右持医疗，A股行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

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风险提示：中证军工指数成立于2004年12月31日，该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。