利润失速下，为什么通策必然暴跌！？

散户很多人是不看数据炒股的，但是机构不一样，上年看赛道看风向，追涨杀跌，这两年在通策上不少人获利丰厚，但今年基本就是惨淡收场！

估值PE是什么？是投资海洋里面的灯塔，投资股票如同投资一个企业！我们投资一个100万的生意，至少要赚每年10万吧，就是PE 10。

近期通策的PE 130（上年去到200+），意味着这个股价买入的股权，每100万元股权，每年只产生的7600元利润，谁会这么傻去投资这样收益率生意呢？！

当然背后的逻辑就是，高利润增速，每年100%的增长！

对于高增长企业，市场上常用的PEG估值法，用PE/利润增速，等于1⃣️的时候是合理的，大过1⃣️，就高估！

所以通策业绩没发布之前，PE140/利润增速140，刚好等于1。这是一个PEG合理的估值，当然如果要考虑上年疫情下低基数，这个数值肯定就贵了很多！

再看看三季度发布后，单季利润增速暴跌至只有5%，完全失速了！前三季度利润增长下降到55%！

按照PEG估值法，140/55=2.54倍，严重偏离合理估值！

而且结合实际情况，一直保持高增长突然停止增长，这可能是高增长已经结束的转折点！结合目前政策对人民幸福生活的支持，高利润医疗行业集采几乎是板上钉钉的。以后即使增长率反弹，未来几年能保持20-30%的增长！

按照PEG估值法计算，140/30=4.66倍，高估得非常离谱

按照国际惯例的PEG估值法，通策要对应最新的利润增速，市盈率会向下修正到55左右！

从三季报没公布的高点313，股价来个腰斩修正，可能是逃不了！

所以之前享受了高利润增速下的估值股价膨胀，那接下来就是失速下，估值紧急收缩！

股价怎么上来，怎么下去！

但是股价不会一下就下去，在跌停打开的时候，会有反抽，这可能就是中期逃生的机会了！

老板亲自出来为股民打气，本是好事，但是要留意两点，第一，他其中说到了希望集采尽快落地，言下之意，集采是必然发生的！集采对利润的影响有多大，可以看看其他医药股集采后走势就知道伤害性了！

另外，真正觉得自己企业低估的，是会真金白银拿钱出来回购的，就像腾讯，小米，平安，而不是在社交媒体喊两句！

有个网友回复我的评论说，哪有PE 50，利润增速多的50%的企业？

我就给了小米他作为例子：

小米PE 20，2019-2021三年利润复合增速30%，PEG=20/30=0.66，严重低估！

另外招行也是一个长年PEG范本，利润增速维持10%，估值一直也就10多点，标准的PEG=1的优秀标的！

所以投资股票无论是估值还是PEG评估，都是给我们买入的时候，一个灯塔，知道自己买入的时候，是否有安全边际！是否有利润空间！

这就是为什么投资要看估值和PEG评估？

当然投机是不用的，追涨杀跌就好

依据机构通用的PEG算法，所以三季报一出，通策给机构死死压在跌停板上计提两个跌停！周一估计也要大跌，但是应该开板了！

最后，周末更新一下，持仓数据：

中概互联持续修复，近期持仓状态还是不错的！

发展科技硬件最终将其转化为效率还是要用过软件和互联网的发展，来提升社会的效率！

就像如果没有微信小程序健康码行程码，没有大数据抗疫就非常困难了！

在政策利空出尽下，中概互联大概率重新走上上升通道！估值中期也会得到更好的收复！

以上内容仅为个人日常投资的记录和感悟，不作为任何投资的依据和参考！

$通策医疗(SH600763)$ $腾讯控股(00700)$ $中国平安(SH601318)$ #牙茅通策两连跌停，张坤已退出前十大#