看好,医疗器械与配套服务这个大的板块!
数据来源:wind,2016.10.14-2021.10.11
该指数当下的PE值,低于过去五年中98.52%时间内的PE值!
经历了今年上半年的大跌,医疗这个长牛板块显然跌出了黄金坑,如今已值得大家开始重视。
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01
确定性极强的长逻辑:
不可逆的人口老龄化趋势
大家都知道,伴随着经济发展,人均预期寿命不断提高,随之而来的是人口老龄化问题。
群众生育观念变化加之生育政策的严格执行,使得总和生育率持续下行,再加之婴儿潮的红利结束,共同导致人口老龄化几乎成为不可逆的长期趋势。
按照国际通行划分标准,当一个国家或地区65岁及以上人口占比超过7%时,意味着进入老龄化;达到14%,为深度老龄化;超过20%,则进入超老龄化社会。
而中国老龄化进程一直在加速,中国的老龄化进程速度一直在加快:2000年进入老龄社会,2025年以前将进入深度老龄社会,2035年以前将进入超级老龄社会。(来源:中国社会保障杂志)
人口老龄化加速将带来巨大的医疗健康需求,“看病吃药”的刚需“医触即发”——未来医药、养老、医疗等行业都是确定性极强的大赛道。
02
鉴古知今:
适合长期投资的长跑能手
参考国际成熟市场,在美国、日本等发达国家的股市中,医药行业作为长跑能手,通常远远跑赢大市,长线牛股层出不穷,回报率显著高出平均水平。
同样的,在中国股市近10年来的走势来看,医药行业整体表现也非常靓丽,而其中的医疗器械与服务板块更是其中的佼佼者。
图:各指数近十年走势对比
数据来源:wind,2011.10.12-2021.10.12
近十年来,中证全指医疗保健指数累计收益率高达449.16%,大幅领先上证50、沪深300、创业板指等主流宽基指数,也优于反映医疗板块整体走势的中证医疗指数(同期涨幅为347.31%)。
而医疗产业这个板块,正是将医疗器械和医疗服务两个高增长的细分领域囊括其中。
03
盈利能力出色,
赚钱效率高
尽管短期会出现较高的波动,但放大时间维度,优秀的指数一般会出现很大幅度的上涨,这与基本面的背后支撑密切相关。
中证全指医疗保健指数收益率显著超出主流宽基指数的背后,是更高的ROE(净资产收益率)水平。
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ROE是巴菲特非常热爱的一个指标,他曾说过:“那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司。”
一般来说,ROE越高,代表着同样单位的净资产能产生更多的净利润,也就代表着企业更能赚钱。(不过杠杆率也可以影响ROE,所以看ROE的同时,还要顺带看看资产负债率高不高哦。)
此外,归母净利润快速增长,亦体现了超高的盈利能力。
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净利润是衡量企业盈利能力的指标,而归母净利润去掉了子公司其他股东享有的利润,更加真实地反映公司的利润水平。
与强大的盈利能力相对应的是:指数的涨幅还没有“跟上”盈利的增长。如图所示,等PE线的大幅上移,代表着盈利出现了高增长,但同期指数尚未明显的上涨,因此同样的指数点位对应着更低的市盈率。
图:中证全指医疗保健指数 (H30178)
近五年PE Band
数据来源:wind,2016.10.14-2021.10.11
也就是说,随着盈利的快速增长,医疗保健指数估值相比前期高点已大幅回落,性价比优势凸显。
还记得嘛?在文章的开头,E哥有说到:该指数当下的PE值,低于过去五年中98.52%时间内的PE值。
如此低估值叠加高盈利,不知有木有激发看官继续了解的兴趣?是否还有疑问?欢迎来到 周三(10月13日)19:00点 的直播间(点击下方图片即可跳转)!国信证券医药生物行业分析师朱寒青、南方基金指数投资部研究员杨恺宁将会热情地为您解答问题!
正如E哥此前讲过的:把握时代发展的大趋势,或许是普通人实现财富跃迁的一大关键。
把握机遇,“指”选医疗!
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