部分券商四季度看好低估值稳定行业，如银行，地产，原油链，电力公用事业等。这样的背景下，红利低波ETF是很好的投资工具。红利因子可以选出低估值股票，低波因子选出盈利稳定的股票，剔除部分强周期股。打算选几支纳入观察列表。
1 初步筛选
首先在天天基金中输入“红利低波”，结果如下：
选出场内基金：512890，515300，515100，515450.
以中证红利ETF515080作为参照。
2 量化分析
（1）从整体走势看，景顺、华泰、南方红利低波表现都不错。
近1年收益率
近3个月
（2）景顺和南方红利低波ETF打新比较积极。另外，招商中证红利ETF虽然规模膨胀，仍然保持较好的打新能力。
（3）多因子模型：
所有红利低波ETF风格明显偏价值，符合预期。
嘉实沪深300红利低波和南方红利低波50持仓市值大于其它基金。红利低波双因子选股，比红利单因子更容易剔除小盘股。
观察超额收益、性价比，南方、景顺红利低波都不错。
红利低波ETF的波动率、最大回撤低于中证红利ETF，符合低波因子特征。
（4）行业分布及相关性
南方红利低波的突出特点：显著超配电力。可作为传统电力股的配置工具。
景顺红利低波的行业分布更加均衡。
嘉实红利低波高度集中于银行，有不少地产基建。
红利低波ETF的行业配置
基金超额收益（CAPM α）的相关系数
（5）成交量
南方、景顺红利低波ETF流动性较好。
10月8日 10日平均成交额
南方红利低波：2820万，景顺红利低波：910万，嘉实红利低波：120万，华泰红利低波：190万
3 小结
根据以上数据， $红利低波50ETF(SH515450)$ 、 $低波红利ETF(SH515100)$ 加入观察列表。这两支基金积极打新，提供较高超额收益，流动性良好。持仓偏向低估值防御型股票，和当前持有的中证红利ETF有一定互补性。波动率、最大回撤低于中证红利ETF，性价比高，符合当前投资需求。