话说提起广发基金的“固收+”名将基金经理，很多人可能想到的是谭昌杰（广发趋势优选基金经理，追求绝对收益目标），还有人可能会想到张芊（广发聚鑫基金经理，积极进取），但是大家不一定知道广发基金其实还隐藏着一位比较低调的“固收+”大佬基金经理。
这位基金经理就是去年加入广发基金，现任广发基金混合资产部总经理的曾刚。
今天，我就来给大家介绍一下这位“深藏功与名”的“固收+”基金经理。
一、21年固收老将，投研经验丰富，投资框架成熟
简单看些基金经理的公开信息。
从工作履历来看，曾刚，中国科技大学学士，清华大学MBA。曾任职于红塔证券自营业务总部（交易）、汉唐证券债券业务总部（债券投研）、华宝兴业基金研究部（宏观经济和债券的研究），上海电气集团财务公司资产管理部（投资）。2008年加入华富基金担任基金经理。2011年加入汇添富基金，曾任固定收益投资副总监、基金经理。
2020年9月加盟广发基金，现任广发基金混合资产部总经理，担任广发集裕、广发恒鑫、广发集优9个月等“固收+”类基金的基金经理。
曾刚最早于2008年5月开始担任基金经理，具有21年证券从业经验和12年公募基金管理经验，可以说是一位“入行早，资历深，经验丰富”的“固收+”大佬型基金经理。
曾刚把自己的投资框架分为三个层次：
第一层是资产配置，从宏观的角度出发寻找市场中期的内在逻辑，顺势配置，定期做横向比较，跟踪评估。
第二层是确定每类资产的策略主线，这属于投资管理的中观层面，类似于股票投资中的风格判断与行业选择。
第三层是个股、个券的选择，主要借助公司投研团队的支持。
曾刚还会不断去比较组合中不同资产的胜率和赔率，尽量让组合保持在较好的风险收益比状态。
二、管理“固收+”产品攻守兼备，连续7年获得正收益
对基金经理有了些许概念之后，我们再来看下他管理的基金产品的情况。
因为曾刚在广发基金管理的产品时间还不长，因此，我选取他最具代表性的一只产品——汇添富多元收益债券（后简称为“多元收益”）为例来进行分析。
我们先来看下他管理这只基金期间的收益回撤图：
多元收益是一只二级债基，成立于2012年9月18日。曾刚从一开始就管理这只基金，整整管理了8年之久，这只基金也是他管理时间最长的一只基金。
从收益率的角度，这只基金在他管理的8年时间内的总收益率为94.83%，折合年化收益率为8.68%；
从回撤的角度来讲，这只基金的历史最大回撤为-11.12%，这个历史最大回撤产生于2015年下半年开始的市场大幅波动期间。
我们再来看个基金和沪深300指数的对比图加深一下印象：
上图的时间段为2012年9月18日至2020年9月18日，整体时间跨度超过8年。
通过这风格差异极大的超过8年的阶段对比，可以说充分体现了曾刚的投资特点：
最为明显的莫过于熊市扛跌。
比如第二阶段2014年牛市之前的最后一跌中，沪深300的跌幅为-24.82%，多元收益的跌幅仅为-3.68%；
再比如第四阶段的2015年牛市之后的巨幅波动中，沪深300跌了-46.70%，而多元收益的跌幅仅为-5.11%；
第六阶段几乎全年下跌的2018年，沪深300的跌幅为-32.46%，多元收益的跌幅则仅为-2.16%。
熊市极为扛跌的同时，多元收益在牛市中的表现也不错：
其中比较突出的两段表现分别是第三阶段始于2014年的大牛市以及最近的第七阶段始于2019年初的偏成长风格的结构性牛市，第三阶段中沪深300大涨156.53%，多元收益的涨幅为52.08%；第七阶段中沪深300的涨幅为59.78%，多元收益的涨幅则为19.38%。
当然了，拿沪深300和多元收益这样的二级债直接作比较其实并不是那么合适，因为二级债基股票仓位的占比最多不能超过20%，而债券部分则最少不能小于80%，所以我们换个方式来看：
从上图中我们可以清晰地看到：
在各阶段的熊市中多元收益还不仅仅只是扛跌这么简单，而是明显地低于指数跌幅的20%（对应基金20%的股票仓位，下同），在第六阶段的跌幅更是仅为指数跌幅的6.66%；
而在牛市中多元收益的收益率则都明显地要高于指数涨幅的20%，第三阶段和第七阶段更高超过指数涨幅的30%，充分体现出多元收益这只二级债基“涨得多、跌得少”的业绩特点。
也正是因为具备这样优秀的能力，这只基金曾经连续7个完整年度（2013-2019年）都获得了正收益率：
如果基于上图来看，基金取得正收益的时间甚至还更长一些。
这里呼应一下文章标题，他在华富收益增强债上也取得过两个完整年度（2009年，2010年）的正收益，因此，他在长达12年的基金管理历史中，全部的9个完整年度都取得了正收益率，其中有7年是连续获得正收益率。
正是因为有这样的成绩，曾刚曾先后多次获得过金牛基金奖、金基金奖、明星基金奖，是市场中少数的大满贯“固收+”基金经理。
三、能力圈多元，资产配置能力出色
这里我觉得我们有必要简单探究一下曾刚具体是如何做投资的。
我们继续以多元收益这只基金为例，先来看个大类资产配置图：
作为“固收+”领域的老将，曾刚认为广义的“固收+”是多资产、多策略的运作，大类资产配置则是做好“固收+”的核心，而不是很多人都在关注的怎么去“+”。
就这一点，我们可以再进一步来探究下：
上图是我把股票仓位单独拿出来和沪深300指数做了个简单对比，从这个图中我们就可以看出不少亮点：
比如几乎所有股票仓位低于10%的阶段都在大熊市，包括但不限于2014年初的最后一跌，2015年大牛市之后的巨幅波动，以及2018年几乎全年下跌的熊市。
与之相反的是在熊市结束牛市开启的时刻，股票仓位能迅速加到几乎满仓。
最典型的两次分别是：
2016年在熔断之后的一季报中，股票仓位从上一期的8.96%直接加到19.22%，以及在经历了2018年下跌之后的2019年一季报中，股票仓位从上一期的1.76%直接加到16.64%，并且之后持续维持在较高的仓位。
上图中我把具有一定股性的可转债仓位从债券部分单独拿出来和中证可转债及可交债指数做了个简单对比，从这个图中我们又可以看出不少亮点：
比如基金在2015年大牛市来临之前大比例的配置转债，为基金在2015年大牛市中取得优异业绩立下汗马功劳。同样的情况还出现在2019年开始的结构性牛市中。
再比如基金在2015年大牛市的后半阶段提前看到风险，通过大比例减持可转债（2015年下半年期间的最低两期甚至都是0%）减少了之后股市下跌中的损失，并且在之后弱市中维持了相当长一段时期的低配转债。
综合而言，以上两部分（股票+转债）都为前文提到的基金在熊市中扛跌、在牛市中能涨做出了仓位层面的贡献，这个专业的说法叫做大类资产配置能力极强。
事实上我认为这项能力恰恰也是曾刚所具备的最强的能力之一。
不仅如此，作为业内少数涉猎过大多数“固收+”产品类型的基金经理，曾刚在债券的投资上也有较强的能力圈，管理过的产品覆盖货币基金、纯债、一级债、二级债、偏债混合等多个细分类别。
这方面体现得最明显的就是2013年、2016年和2018年这种A股熊市的时候，曾刚管理的多元收益都取得了正收益率。
在股票投资方面，曾刚则更重视去理解和把握市场、行业的趋势变化。
在具体的投资中，他会比债券上的投资更为谨慎，且偏好“顺势而为”。他还擅长通过行业和个股的均衡，来分散风险。而在个股的选择上，则更多的依赖团队的力量。
我们都知道广发基金的主动权益能力在全市场都是非常突出的，如果把这一点和曾刚强大的大类资产配置能力、债券投资能力（特别是转债投资能力）以及行业beta能力等相结合的话，很有可能会出现一种如虎添翼的增强效果。
四、管理“固收+”产品屡创新高，备受机构青睐
像曾刚这样级别的老将自然备受机构青睐：
上图是他管理多元收益这只产品期间的投资人结构图。
从图中可以看出，机构持有的比例一直处于比较高的占比，由此足见机构对基金经理的高度认可。
而对于我们普通投资者而言，他管理的“固收+”产品同样可以成为我们投资这类产品的首选之一。
这方面我最后给大家看个图：
类似上面的图我一般不放出来，因为这个图只有屡创新高的基金才能画出来。
具体数据我就不罗列了，从图中我们至少可以直观地看出他管理产品的净值创新高所需天数呈日益减少的态势，由此可见他对“固收+”产品的管理水平和管理能力日臻成熟。
讲到这里，今天的文章就基本可以结束了。
话说曾刚热爱足球运动，所以最后我找了一段他讲过的投资和运动的关联，分享给大家并结束本文：
“运动和投资有相通之处：一个好的门将，和做债券很类似，必须要有责任心，内心一定要坚韧，而且能够把收益率守住。门将不是简单站在门线上，是需要有很强的大局观，不断把后防线喊起来，调度球队的防守。做一名门将，和把“固收+”做好有相通的地方。”