今天看了“蒙面财经”的一个视频，讲用电荒什么时候能够缓解，觉得挺有道理，记录一下，与大家分享。
1.供需关系
由于供给侧改革和地区整顿的原因，国内煤炭供应下降。澳大利亚进口暂停，蒙古由于疫情原因进口有受到限制。南方干旱导致水利发电下降。风电、光伏发电不稳定。核电占比较小。
疫情之下全世界对中国的产品需求增加，导致工业生产持续增长，电力需求大增。
目前火电仍然是我国主要的发电方式，今年动力煤价格大涨，火电企业发电成本极高，处于亏损的状态，不愿意多发电。
印尼是我国第一大进口煤炭来源国，但印尼面临着自身煤炭供应的问题，出口数量也有瓶颈。近期印尼处于雨季，煤炭开采受到限制，难以扩大对我国的出口。
冬天即将到来了，北方面对着取暖的考验，水电的能力会继续下降，火电在冬季的产量占比更高。冬季对火电的需求更大，对目前已经很严峻的供电形势提出了更大的挑战。
2.用电量与经济的关系
用电量跟我国GDP的走势，PPI指数走势，经济刺激周期走势息息相关。电荒往往在通胀末期消失，也就是需求下滑导致的电力供需缓解，随后宏观经济迎来衰退。
3.利润高涨的行业
高耗电行业集中在中上游行业，有色、黑色金属冶炼加工，化工等行业。
这些行业也是今年以来涨价最快的行业，相关企业利润暴增，行业产能利用率创历史高位。利润有了大幅提升，也占有了工业企业的大部分利润。
4.未来投资的方向
而下游产品价格并没有大涨，说明向需求端传导能力较弱。如果没有新的刺激，如各国基建等政策的推出，可能会出现需求逐渐减弱的情况，对应就会逐渐传导到上游。
上游的开工率下降用电自然会较少，供电紧张会缓解。（我觉得比较好的参照指标是动力煤期货的价格，转势说明动力煤不缺了。供给不能大增的情况只有需求减少了才不缺了。当然如果供给能大幅增加也是好事情，但可能性不大）
将来供电的缓解可能会预示着经济的下行。相关的投资要相对谨慎一点，尽量选择有长期利多因素支撑的企业，以及符合国家政策重点扶持方向的企业。（如双碳相关的品种，相关的资源品和股票会走出独立的行情。）