泉峰转债，申购代码754982，交易代码113629。
整体评价：质地一般，转股价值101.61元，按当前情况预计每签可以盈利250元。
基本信息：AA-，6年期，转股折价率1.58%，每张持有到期本息为121元（税后本息为116.8元）。发行规模6.2亿元，每股配售3.078元，最低325股确保可配售一签，股权登记日为9月13日。
正股泉峰汽车（603982），汽车零部件，包括新能源汽车动力系统零部件、新能源电气化底盘零部件、新能源视觉零部件、燃油车动力系统零部件、燃油车底盘零部件。主要客户包括比亚迪、蔚来、西门子、博世、法雷奥、蒂森克虏伯等。
类似转债：文灿转债、远东转债、雷迪转债、精奇转债、德尔转债、三花转债。
数据来源：同花顺 iFinD
2020年年报显示，传动零部件占营收的29.98%，毛利率为29.53%；引擎零部件占营业收入的21.65%，毛利率为23.03%；新能源汽车零部件占营业收入的16.3%，毛利率为30.07%；汽车热交换零部件占营业收入的12.27%，毛利率为22.16%。
投资风险：
1.盈利能力偏低。公司2019年-2020年ROE均值为7.44%，处于偏低水平，目前处于攀升期。
2.业绩增速不稳定。公司2019年上市，2019年年度扣非利润下降6.73%，2020年上涨41.19%，波动非常剧烈。
3.短期涨幅较大。去年低点以来，股价累计上涨72%，处于较高水平。
4.现金流余额偏小。公司历年经营现金流净额均为正数，2021年半年末余额为2.79亿元，相对债务规模偏小。
主要看点：
1.估值适中低。公司业绩波动较大，当前的市盈率和市销率分别为26.49和2.81，分别处于17%和45%的分位数，属于适中偏低水平。
2.负债率适中偏低。2021年半年末的负债率为35.69%，处于适中偏低水平。
3.有一定发展潜力。公司业务增长点主要是新能源汽车零部件和传动阀板零部件，上半年业绩增速分别为53.23%和174.19%，毛利率也同比提高4.6和3.32个百分点，同时新进入长城和比亚迪供应链，在手订单饱满，具有一定的想象空间。
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