光伏平价时代需求的强劲韧性显现，需求的超预期将拔升板块估值，价格中枢的抬升将提升市场对企业未来盈利的预期，我们判断光伏板块有望迎来双击行情。
摘要：
维持行业“增持” 评级。光伏板块的整体表现和市场对光伏的需求预期强相关，每一轮板块行情上涨，都是对需求预期的不断强化。当前行业需求的持续性已得到证实，光伏已进入强劲的平价需求阶段，我们判断光伏板块将迎来二次行情启动！建议投资者把握行业投资机会。
光伏板块的第一波行情逻辑在于：市场预期硅料价格见顶，预期行业边际拐点出现。上半年，光伏板块的整体表现并不是非常出色，核心原因是，光伏最上游的硅料环节，在供不应求的情况下出现了涨价的行情，从而带动光伏产业链价格快速上涨。市场对这一现象解读偏负面，即认为涨价即影响需求。第一轮光伏行情启动于6 月9 日，标志性事件为行业座谈会议的召开及硅料报价的维稳。市场预期硅料价格见顶，预期行业边际拐点出现。光伏板块的压制因素得以解除，板块迎来全面修复行情。
高价组件已被市场接受，企业排产提升，光伏正式进入平价时代。我们观察到近期一线组件厂报价已经普遍高于1.8 元/W，二线也在1.75 元/W左右，同时企业的排产提升意味着高价组件下游市场已经可以接受。在光伏总体生产成本持续走低的背景下，组件高价依然供不应求，表明光伏行业在平价时代，需求旺盛，行业整体进入利润放大的阶段。
需求的超预期将拔升板块估值，价格中枢的抬升将提升市场对企业未来盈利的预期，行业估值和盈利空间进一步被打开。
①光伏行业的潜在需求超出了市场的预期，高价组件被市场接受，市场增长无忧；
②光伏行业的整体价格中枢抬升，各环节将享有更好的盈利空间。
光伏已步入平价时代，建议重点关注光伏行业重要投资机会：
一、行业开工率向上边际受益最明显的辅材环节，受益标的海优新材；
二、供需紧张的环节，推荐通威股份、大全能源、东方盛虹（石化覆盖），受益标的特变电工、联泓新科；
三、新电池技术，推荐隆基股份、爱旭股份、迈为股份（机械覆盖）；
四、新应用领域BIPV，推荐森特股份（建筑覆盖）、受益标的中信博；
五、 利润高速增长的逆变器环节，推荐阳光电源、锦浪科技，受益标的固德威、德业股份；
来源：国泰君安证券研究所
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风险提示：过往业绩不代表其未来表现。基金投资需谨慎，详情请参阅相关法律文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。