最近天然气整体火热，今天来梳理一下。
历史上，天然气板块每次都当作投机题材来炒作，炒煤改气、炒寒潮、炒期货涨价等等，所以机构们几乎不配置这个板块。
最可气的是，每次炒天然气，拉板的都是一堆城燃公司，仔细拉各公司历年年报，凡是天然气价格高的年份，城燃公司毛利多是下降的。
真正受益的天然气开采装备和有资源有气井的标的却经常没被市场发现，只因为城燃公司名字经常有“燃气”二字。
历史上天然气是季节性短缺，所以只在取暖季有行情。因为紧缺和涨价没有持续性，所以资金的炒作也是一波流到顶，没有持续性。
天然气板块每年都是冬天炒一波，然后结束。
碳中和背景下，有了不一样的天然气。
一吨煤燃烧产生2.7吨二氧化碳，而同等热值的天然气产生0.88吨二氧化碳。实际产生相同热值情况下，使用天然气较标准煤减碳68%。
一、天然气领域投资机会
国内天然气仍然保持需求增长，1—7月份，国内生产天然气1202亿立方米，同比增长10.7%，比2019年同期增长21.2%，两年平均增长10.1%。
天然气进口快速增长，1—7月份，进口天然气6896万吨，同比增长24.0%。天然气是全球能源结构中的重要组成，也是清洁能源的发展方向。
2020年，天然气在全球一次能源消费占比为24.7%，次于石油的31.2%、煤炭的27.2%，排第三位。相比之下2020年国内的天然气，占一次能源消费占比仅为8.2%，而煤炭为56.6%、石油为19.6%。天然气的区域间定价模式复杂，有管道气、液化天然气LNG等形态，区域间的价格差异也较大。
目前，欧洲天然气的价格创下历史新高，亚洲地区的LNG价格也近历史同期最高水平。天然气作为最清洁的燃烧化石燃料，其二氧化碳排放量比煤炭低近50%，全球各国都支持天然气作为快速减少碳排放的一种方式。目前天然气价格上涨的主要因素，一是碳中和背景下，用于天然气发电等需求占比提升。二是海外LNG出口新投产项目减少。三是LNG买家的长协比例减少，增加现货购买的比例，而需求超预期背景下，现货需求上升导致价格快速上涨。
在经历2019、2020年的需求增速放缓之后，2021年国内天然供应及需求均出现快速增长。
2021年上半年国内天然气产量1045亿立方米，同比增长10.9%，增速比上年同期加快0.6个百分点，两年平均增长10.6%。天然气行业展望及影响，受益股有：广汇能源、中国石油、博迈科。
国内天然气的消费结构占比分别为：城市燃气36%；工业燃料33%；发电22%；化工9%。
二、天然气产业链相关标的梳理
无论从PE、PB估值，还是盈利能力的稳定性等角度，市值明显低估。
大炼化标的：荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份。
大炼化的产业链长，未来将会成为平台性的公司，产品结构不断拓宽，通过确定成长性得到估值的提升。
三、有“井”的企业
1、新天然气（603393）
公司气井资产是收购的港股亚美能源，位于山西。2020年天然气产能10亿方，潘庄区块设计产能7亿方，马必区块设计产能10亿方，合计17亿方。潘庄和马必区块天然气储量1300亿方。目前正全力实施马必区块的增产扩能工作，预计22年产能达15亿方。公司山西气井下游客户以工业客户为主，价格随行就市，在同类气井上市公司中毛利率最高。公司通过燃气管网积极开拓异地客户，目前已拿下河南多个客户订单。
2、首华燃气（300483）
公司旗下中海沃邦在山西拥有近1400多公里区块的天然气开发权利。区块所有者为央企中油煤层气公司，中海沃邦与中油煤签署了长期开发分成协议。公司2020年天然气产能为12亿方，新批的30#区块产能为10亿方，未来达产合计产能为22亿方。公司1400平方公里区块中，经济开发储量444亿方，其中500公里尚未勘探，预计储量还有巨大增长空间。
3、蓝焰控股（000968）
公司是山西省属煤层气开发龙头，参与省内大部分煤炭企业的瓦斯治理，获取瓦斯成本低，但抽取瓦斯排空率较高。2020年公司煤层气销量5.3亿方，公司下游客户主要是城燃客户，冬季保供压力相对较大。
4、新潮能源（600777）
公司美国子公司开发油气田，公司产出天然气主要为石油伴生油气，2020年公司天然气产能6亿方，主要销售在美国本地完成。2021年上半年，公司收购了Grenadier Energy Partners II油气公司，增加公司资源储备。
5、北京控股（00392）
公司参股俄罗斯油气田20%股权，该油气田天然气储量1722亿方，可开采储量1150亿方，天然气年产能30亿方。公司还拥有北京天然气管网资产，以及天津南港LNG接收钻。
四、LNG接收站的个股
1.广汇能源（600256）
国内经营规模最大的陆基LNG供应商，唯一同时具有煤、油、气三种资源的民营企业，自有加气站总数近200座；广汇能源煤炭勘探储量累计超过180亿吨，2017年煤制LNG产量0.8亿方米，LNG储能60万吨(一期)，此外新疆广汇准东喀木斯特40亿方/年煤制天然气项目目前已取得批复文件；17年相关业务收入41.3亿元，主营占比50.8%；18年7月，计划总投资1992亿元建设200万吨LNG接收码头，启东二期及三期进展顺利。
2、九丰能源（605090）
公司拥有东莞立沙岛的综合能源基地,主要由一座5万吨级综合码头、14.4万立方米LPG储罐以及16万立方米LNG储罐。目前天然气年接收产能150万吨，2021年启动200万吨扩容，新增接收能力3年内逐步释放，并预计24年达产，达产后天然气接收产能为350万吨。公司与马来西亚石油以及意大利ENI石油签订长协，目前接收量5成为长协，在各民企上市公司接收站中长协比例最高。
3、深圳燃气（601139）
深圳燃气小龙头，管道燃气用户达290万户，覆盖人口超过1000万;公司在广东、广西等7省拥有34市管道燃气特许经营权；全资子公司华安公司拥有库容16万立方米、周转能力为96万吨的低温常压液化石油气储存基地，LNG储能80万吨；17年天然气销售量22.07亿立方米，取得相关营业收入111亿元，主营占比超95%。
五、天然气开采装备个股
1、杰瑞股份（002353）
国内压裂车龙头(用于页岩气开发)，公司是少数能够自己生产高压柱塞泵的厂商，代表了世界先进水平；17年相关业务收入27.2亿元，主营占比85%。
2、海默科技（300084）
国内测录井龙头，主要产品有多相计量产品、压裂泵液力端、油气增产工程专用仪器；首家海外投资非常规油气资源的民营上市公司，在美拥有 Niobrara联合开发油气区块和Permian盆地自主开发油气区块权益；17年相关业务收入5.07亿元主营占比超95%。
3、石化机械（000852）
中石化旗下勘探设备公司,年产固压设备400台套、高压管汇件20万件、钢管60万吨(天然气用)以及天然气压缩机，天然气销售0.94亿方；17年相关业务收入11.2亿元，主营占比28%。
#股民的日常# #今日话题# #今天聊点啥# $石化机械(SZ000852)$ $杰瑞股份(SZ002353)$ $海默科技(SZ300084)$ @今日话题 @雪球专刊 @雪球达人秀 @雪球访谈