#雪球星计划公募达人# 曾经有人说过：“起风的日子学会依风起舞，落雨的时候学会为自己撑起一把伞。生活有望穿秋水的期待，也会有意想不到的欣赏。”做投资同样如此！作为一名成熟的投资者，手中既要有进攻性品种，也要有防御性品种。当然，如果一只基金两者能兼得那也是极好的。
近期股市震荡剧烈且板块分化，不少投资者持有体验较差，如果不幸选错赛道或者错误择时，极有可能既花了精力又输了金钱。司令最近就经常收到这样的“荐基”需求：一方面，希望过往平均年化收益率能够超过“CPI+GDP增速”。估计想着能跑赢通胀，同时还能分享到中国经济增长的盛宴；另一方面，回撤最好不要太大，最好是一路稳健的曲线。估计想买个安稳觉。
那么，哪种类型的基金可以实现此小目标呢，具体应该如何挑选？下面就跟随我一起来看两张表，反正司令看完之后是被种草了，相信大家也能心中有数。
先来看表1。招商证券研究报告显示，不同类型基金产品风险收益截然不同。下面，司令列举几种大家经常会购买的品种具体说明。
2018-2020三年期间：主动权益基金年化收益率均值为18.7%，最大回撤均值为-25.7%；股票指数基金年化收益率均值为10.3%，最大回撤均值为-33.7%；纯债型基金年化收益率均值为4.5%，最大回撤均值为-2.5%；含权债基年化收益率均值为7%，最大回撤均值为-6.3%。
2016-2020五年期间：主动权益基金年化收益率均值为11.1%，最大回撤均值为-30.1%；股票指数基金年化收益率均值为6.5%，最大回撤均值为-36.2%；纯债型基金年化收益率均值为3.6%，最大回撤均值为-3.5%；含权债基年化收益率均值为4.1%，最大回撤均值为-8.0%。
想要满足文章开头说的两个条件，主动权益基金和股票指数基金虽然过往年化收益率表现较好，但是回撤同样也很大，很有可能又会变成“基金赚钱，基民亏钱”的结果。纯债基金虽然回撤最小，但是过往年化收益率堪堪跑赢CPI，也就和银行理财产品差不多。含权债基显然是几类品种中较为理想的选择，同时兼顾收益率和最大回撤。
再来看表2。这是两只“真实”的二级债基历史回报表现哦。截至2021年8月30日，近1年以来：二级债基A收益率14.79%，二级债基B收益率12.83%，同期沪深300下跌0.22%；近2年以来：二级债基A收益率34.84%，二级债基B收益率32.15%，同期沪深300上涨26.48%；近5年以来：二级债基B收益率43.81%，同期沪深300上涨44.41%。并且，从上面表1的数据结果，我们已经知道含权债基的回撤表现肯定远远好于沪深300。相信大家看了表2后，两只债基的持有体验均好于沪深300，也都明显高于同类平均，大家顶多会纠结选择二级债基A呢，还是二级债基B。
分析至此，司令现在来揭晓谜底：表1中的含权债基，包括一级债基、二级债基、偏债混合型基金。此类产品以债券资产作为底仓，同时配置一定比例的权益产品（股票、可转债），通过适当放宽净值波动以换取增强投资收益机会，属于采用“固收+”策略的基金。
此处该有小贴士：“固收+”策略是指以绝对收益为投资目标的大类资产配置策略，在承担较小波动的前提下，大部分资产投资于固收类资产，同时寻找多种策略中确定性相对较强的机会。除了含权债基，还比如量化对冲基金、偏债FOF基金等。
而表2中的二级债基A就是天弘增强回报债券A（007128），二级债基B就是天弘永利债券B（420102），同样都属于历史表现亮眼的“固收+”基金。两者之间如果非要说区别，司令觉得可以把天弘增强回报债券看作天弘永利债券的“增强版”。
管理天弘增强回报债券的两位基金经理，分别是姜晓丽、张寓，前者是金牛奖拿到“手软”的固收老将，后者是研究经验丰富的周期成长股猎手，两人联袂管理真的是实现了1+1>2的效果。司令了解到，天弘基金早已搭建了专业化的投资团队来负责旗下“固收+”产品的运作，而团队的负责人就是姜晓丽。
姜晓丽，具备12年的证券从业经验和9年的基金经理经验，目前担任天弘基金固定收益部、固定收益机构投资部、宏观研究部负责人。她管理的天弘永利债券、天弘安康颐养等产品为天弘基金旗下的明星固收+产品，先后4次获得过中证报颁发的金牛基金奖。
张寓，清华大学电气工程及自动化系学士、北京大学光华管理学院金融学硕士。资深机械研究员，拥有11年证券从业经验,1年公募基金产品管理经验。坚持价值投资理念，擅长顺周期领域优质个股挖掘。以其管理的天弘增强回报债券2021Q2前十大重仓股为例，依次是：震安科技、中国巨石、隆基股份、宁德时代、汇川技术、弘亚数控、再升科技、中铁装配、特发服务、伊之密（个股仅用作说明，不作为推荐）。
那么，姜晓丽管理“固收+”产品的理念有何不同呢？她曾在多个场合不止一次提到，希望自己管理的产品，能够给持有人带来好的持基体验。而持有人正是通过收益和回撤来感受产品体验，所以她在做每一笔投资前，都会计算好风险收益比。用姜晓丽的原话：“我们最大的不同是我们的目标是绝对收益。”她认为，自己是一个比较谨慎的人，对风险相对比较厌恶，在确实拿不准的时候，就会倾向于回避风险。
正因如此，她管理的天弘永利债券B（二级债基）和天弘安康颐养A（偏债混合型基金），2012-2020年连续九年实现正收益，成立以来最大回撤均不超过-10%，是市场上较少的低回撤、绝对收益含权债基产品。
为了体现在不同股市行情下，姜晓丽的进攻和回撤能力均比较出色，司令找到了一张数据表供大家参考。2018/1/1-2018/12/18，市场大幅下跌时，天弘永利债券B区间收益率0.01%；2018/12/19-2019/4/3，市场快速上涨时，天弘永利债券B区间收益率6.50%；2019/4/4-2020/3/17，市场震荡向下时，天弘永利债券B区间收益率4.16%；2020/7/10-2021/2/10，市场震荡向上时，天弘永利债券B区间收益率6.76%；2021/2/18-2021/3/10，市场再次大幅下跌时，天弘永利债券B区间收益率-1.33%。长期亮眼的业绩，得益于一次又一次对于市场拐点的准确判断。姜晓丽认为：“从历史来看，固收投资中最致命的错误，第一是踩雷。 第二，在大的方向判断上出现错误，尤其是在由牛转熊的大拐点上判断失误。”
由此可见，姜晓丽是一名出色的“固收+”策略选手。她认为：“做固收投资，就像做数学题一样，很抽象，但也很讲逻辑。”
如果想要追求年化收益率想要跑赢“CPI+GDP增速”的小伙伴，司令觉得可以重点考虑天弘增强回报A。Wind数据显示，2019年5月29日成立以来，截至2021年8月30日，姜晓丽和张寓管理的天弘增强回报A累计回报率36.49%，折算成年化收益率14.74%。期间最高连续6个月回报率11.75%，最差连续6个月回报率也有1.82%，每个季度都取得了正收益，成立以来最大回撤-2.28%，进攻能力和回撤控制俱佳，是一只出色的“固收+”产品。
好了，近期股市震荡剧烈且板块分化严重，司令也不知不觉被这位金牛基金经理管理的“固收+”产品种草了！对了，9月9号起，上支付宝搜“姜晓丽”，可以解锁福利惊喜。
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