好的价格买入好的企业才是好的投资。
股票的价格理论上应该与企业的内在价值相等，但在实际市场表现中，价格却会受到各种因素影响像钟摆一样围绕价值左右摆动。
通过了解当前市场行情与估值情况，能够帮助我们判断市场周期以及价格与价值的偏差，及时调整投资策略，寻找优秀标的避开泡沫风险。
市场观察近期进行了较大幅度改版升级，在原有数据基础上，增加了债券及各类主要细分指数估值和评级。
这些数据能够帮助我们，从宏观与中观两个层面了解市场与行业现状，结合微观个股分析做出优秀的投资决策。
本周主要指数表现
A股主要指数表现：
上证综指上涨1.69%，深证成指下跌1.78%，创业板指下跌4.76%。
上证50上涨1.69%，沪深300上涨0.33%，中证500上涨1.37%，中证1000下跌0.64%。
「上证综指上涨2.77%，深证成指上涨1.29%，创业板指上涨2.01%，上证50上涨1.64%，沪深300上涨1.21%，中证500上涨3.76%，中证1000上涨2.85%。」
本周指数分化严重，上证50反弹和创业板大幅下跌分别代表了银地保和半导体出现了两极反转，雪球上很多人已经开始喊出市场风格反转。
其实吧，大家没必要去猜测市场风格，普通投资者也没有能力去预测，应该要坚持从价值出发，挖掘成长性好并被低估的企业，通过长期持有稳稳穿越市场周期。
本周中证500指数继续表现亮眼，并且随着中证500成份股中报的披露，业绩普遍取得较高增长。
所以虽然指数节节攀升，但是估值却没有怎么提升，如果跟着发车了中证500指数，大家不必焦虑，继续执行定投即可。
外围主要指数表现：
本周恒生指数继续反弹1.94%，港股股王腾讯甚至一度反弹到500元。
这种时候很多人往往会觉得之前买少了，但实际上按自己计划严格执行即可，如果现在腾讯不是反弹而是下跌会不会又是另一种心理了。
本周纳斯达克指数上涨1.55%，道琼斯指数下跌0.24%，标普500上涨0.58%。
近期新增标普500为跟踪指数，很多小伙伴可能不太了解几个美股指数区别，这里做下说明。
道琼斯指数：指数包含纽交所和纳斯达克中市值最高的30家公司，可以看做美国版上证50。
标普500指数：指数包含纽交所和纳斯达克中市值最高的500家公司，可以看做美国版沪深300。
纳斯达克指数：指数包含纽纳斯达克交易所所有公司，倾向科技公司和新兴行业，可以看做美国版创业/科创板指。
本周游戏监管政策落地，大家仿佛觉得利空出尽，中概股或者腾讯要拉升了，实际上悬在头上的可不止游戏一个。
平台反垄断近期虽然没有消息，但并不代表结束，不建议大家此时追高，当然如果仓位和资金比较多的，能做到像腾讯那样持续回购问题也不大。
对于中概股的观点还是跟上周文章一致，没有变化。
现在中概股抄底的人数越来越多，但是短期之内风险不可能消除，大家应该根据自己的仓位和资金量，提前制定好“抄底”策略，然后严格按计划去执行。
在本周腾讯的投资建议文章中，给出了一个比较简单易行的操作计划，这里重新分享下给大家：
例如19倍PE买入20%，然后每下跌5%就买入20%，直到满仓。
可能有朋友会问，如果满仓后继续跌怎么办？
那就只有选择上杠杆或者装死了。
不过参考腾讯的历史情况和回购经验，基本上开始回购后继续下跌的幅度不会太大。
因为在开始回购的时间点上，估值已经处于历史低位了，其次还有腾讯回购在背后托底了，基本上再次大幅下探的可能性不大。
本周市场行情表现
本周A股成交额值得好好说说。
本周单日和日均成交额均创了年内新高，日均成交额为1.56万亿元，较上周1.35万亿元大幅提升了0.2万亿元。
最高单日成交额高达1.7万亿，同时已经是连续第33日成交额破万亿了，33日平均成交额为1.35万亿元。
上一次突破1.7万亿是去年7月，当时大盘从3000点一路冲到3500点，上一次连续这么多日成交额破万亿也要追溯到2015年的大牛市了。
不过本周趁热推了一篇文章泼冷水，里面有提到看股票成交量不能只看金额，因为整个股市的盘子是越来越大的，钱也是越来越多的，推荐大家看的指标为成交金额除与股票总市值的比值。
当前成交金额/股票总市值比例为1.66%，处于10年92.27%的历史分位点。
如果根据指标折算，当前也就相当于2015年的1万亿水准，如果按2015年最疯狂的时候2.9%的占比，那么换算成今天的成交量就得是2.7万亿。
同时2015年大部分是增量资金跑步进场，场外配资都是直接十倍杠杆，再看今天基本都是场内基金在左手倒右手。
对应本周日均换手率高达1.64%，较上周的1.43%继续有较大提升，处于10年92.27%的历史分位点。
由于篇幅因素不过多展开，可以参考本周推文「市场反抽，要不要追？」。
本周行业表现
(申万行业｜PE_TTM｜10年历史估值分位)
行业估值部分按申万行业分类进行了一定的筛选。
剔除了一些夕阳和周期行业，挑选了成长性较好的一些行业，分类包含了一级和二级行业。
一级行业：食品饮料、医药生物、计算机、汽车、家用电器、电子、电气设备。
二级行业：半导体、电源设备、汽车整车、汽车零部件Ⅱ、白色家电。
估值情况概览：
从一级行业估值看，排名最高的二个仍然分别是计算机(102.95），电气设备(64.68)，最低的二个分别是家用电器(18.24)，汽车(39.31)。
本周一级行业中，计算机行业大幅反弹，PE暴增11.79，其次是电气设备行业也出现方然，PE上涨3.81。
主要原因分别在于北交所概念及券商暴动带动了一批信息企业涨停潮，电气设备行业新能源继续反弹，其中风电也掀起了一波涨停潮。
本周电子行业跌幅最大（-5.73），其次是医药生物行业（-3.22）。
主要原因在于二级行业半导体行业出现大幅回调，回调幅度高达18.16，其次医药行业也继续承压回调。
估值历史分位概览：
从一级行业估值历史百分位看，最高的二个分别是电气设备行业(94.14%)、食品饮料行业(87.87%)。
最低的二个分别是电子(33.72%)，家用电器(48.89%)。
本周一级行业中，计算机行业估值历史分位提升最大(+11.33%)，其次是电气设备行业(+8.02%)。
下滑最大的是电子行业(-9.12%)，其次是电气设备行业(-2.99%)。
综合PE和PE历史百分位数据看：
电气设备行业近期反弹较为强势，重回历史百分位第一，而电子行业单周跌幅较大，历史百分位直接掉到垫底位置，其他行业除了医药生物行业表现较为稳定。
电气设备行业真可谓专治各种不服，不过仍然要警惕大家，已经出现很大泡沫建议减仓。
对于电子行业来说，近期回调还是比较大的，从中短期角度看，芯片缺货依然没有缓解，国产替代也在持续，需求和增长逻辑仍然还在。
从半导体企业中报看业绩表现也都是非常亮眼的，可以说中短期有业绩和需求支持。
从长期看半导体是国家战略目标，一定会有一批中国企业成长为世界级巨头。
近期半导体回调的主要原因在于大基金的减持，如果出现低估将是非常好的投资机会，具体可以参考最后一章指数估值部分。
医药行业继续受到中报业绩和集采等因素冲击，短期看是比较难以缓解的，但是长期看好不变。
这里由于篇幅有限就不过多展开，具体可以在公众号回复“恒瑞”或者“迈瑞”查看两家医药和医疗龙头企业的分析，里面也会涉及对应细分行业分析。
其他行业变化不大，就不展开了。
十年期国债表现
十年期国债收益率可以看作市场的无风险利率。
中国十年期国债可以代表国内利率水平，美国十年期美债可以代表国际利率水平。
简单来说，假设国债利率走低，那么市场资金势将流向收益率更高的地方。
意味着股市资金流入将变大，同时由于新发债券利率变低，那对应债券价格就会上涨。
关于债券投资可以阅读：「债券投资合集」。
中国十年期国债收益率为2.852%，较上周五有所下滑(2.906)。
债券部分没有太多变化，继续建议短期债券投资者做适当减仓或清仓调整。
不过从长期来看，虽然短期海外有加息预期，但是全球利率包括国内将大概率继续走低，特别是国内利率不可能长期与海外利率维持较大差额，债券还是有比较大的投资价值，作为长期投资继续持有问题不大。
美国十年期国债收益率为1.326%，较上周五有所提升(1.310%)。
美债变化也不大，不过得注意美联储虽然最近很鸽，但是也还要警惕美国加息预期。
指数估值表
估值表精选了各类主要细分指数，并对其进行了估值和评级。
「绿色」代表低估种类，「黄色」代表估值正常、「红色」为高估。
表中也附上了指数对应的场内基金和场外基金，方便大家选择投资。
关于指数基金投资推荐阅读：「基金投资合集」。
近期新增加了近期火爆的「科创创业50指数」，这个指数从创业板和科创板中选择优质龙头组成，代表了A股先进的科技标杆。
本周指数估值变化较大，主要有：
养老产业进入低估。
港股通进入低估。
创业板指进入正常估值。
科创100进入正常估值。
医药100进入正常估值。
目前比较有投资价值的是医药和芯片指数，两个指数离进入低估越来越近，大家可以耐心等待，甚至可以根据个人情况开始小额定投。
后续如果有指数发车会在公众号及时通知大家。
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