这两天，格雷厄姆指数已经怼到1.99了。有点夸张。
股市萎靡成这样，我估计也没几个新粉了，大部分都是老粉。不过，还是简单解释下。
格雷厄姆指数是一个判断股市整体点位的指数，由巴菲特导师格雷厄姆创造。
历史上，这个指数对A股的解释性非常强。简单来说，格雷厄姆指数越高，股市机会越大。
过去15年，每当格雷厄姆指数大于2时，A股均出现绝对机会。
我知道，大家普遍不爱看计算过程，所以我直接画图。
下图是中证800指数2005年以来的走势，代表A股整体表现。我用红圈标出了格雷厄姆指数大于2的时期。
2005年至今，中证800指数走势
嗯，刚好是每一次熊市的底部区域。买入后，平均3~6个月见底。
而今天收盘后，格雷厄姆指数为1.99，约等于2。可以说，出现了非常好的机会。
有读者可能会问，感觉这轮股市也没咋跌，怎么就出现这么好的投资机会了呢？
我认为原因在以下3点。
第一，市场结构性很强，并不是整体上涨，部分板块今年下跌很多。
像沪深300已经从春节高点下跌19%，几乎进入了技术性熊市。而沪深300代表了A股最大的300家公司，跌这么多，投资机会慢慢就出来了。
第二，大部分行业今年盈利增长非常多，比如制造业和周期股。
能源板块今年利润同比暴增3倍以上。当然，这也是因为去年利润负增长（去年油价一度跌到负数）。
排除掉去年疫情的影响，直接跟2019年比，增速依然惊人。
下图深蓝线是能源板块利润的两年同比增速（数据来自海通证券）。今年利润跟2019年比，年化增速超过20%，接近历史上增速最快的时期。
制造业就更恐怖了，直接达到了历史最好水平。
不仅如此，医药和科技的利润增速也很快。消费和金融稍有拉胯，但至少也是正增长。
上市公司的利润在实打实地高速增长，股市指数却在下跌，这不就反映出机会了嘛。
第三，为了稳就业和增长，今年7月央行又超预期降准，导致利率下降，或者说水位较高，对股市是有利的。但股市却在反向下跌。
看到这，可能很多朋友又有疑惑了：你把股市说得这么好，完全应该上涨，为什么最近各种低迷呢？
就像格雷厄姆所言，市场先生从来都不是一个情绪稳定的人。它有时候就特悲观，也有很多下跌的理由。
就说现在吧，看空的理由包括但不限于：
今年利润增长很快，但明年会放缓；今年底之前美联储会收水；近期各行业监管加强，可能影响未来的盈利能力。
看上去都很对。不过，诸位放心，等未来上涨了，上述看空的理由都会自动消失
2014年跌到1900点，2018年跌到2400点，2020年疫情跌到2700点，当时也都有无数个看空理由。今天回头看，全都是过眼云烟罢了。
历史就是一个cycle，没有例外。
另外，千万别想着刚好抄到最底部。
有时候，格雷厄姆指数刚达到2，股市就瞬间反弹了，比如2016年熔断底和2020年疫情底。
举近期的例子也行。比如中概股，很多人说，我再等等，说不定还有更低点，或者等一个右侧的信号。
不好意思，说反弹就反弹，半个月就涨了10多个点。
券商也是，这两月悄咪咪地大反弹了。
券商指数近一年走势
当然，每个人在策略上也可以做一些小调整。
你要是仓位很低，当格雷厄姆指数达到1.6~1.8，可以慢慢定投。
要是仓位比较高，5~6成以上，那么可以等更好的机会。比如现在，格雷厄姆指数达到2，完全可以放心大胆定投了。
总之，「勇敢牛牛，不怕困难」。现在可以说是进入极度考验投资耐心和定力的时候
最后，我想说，其实投资本身真的很简单。
很多时候，投资机会都是明确的，简单的数值就能判断。每次，A股格雷姆指数达到2，A股必见底。港股指数破净，港股必反弹。
真正难的，从来都是你的心。
股市的下跌或低迷，绝不是你卖出的理由，而是你大胆买入的开始！
。。。。。。
再讲一点点吧。最近市场开始吹量化策略了。
量化策略通常建立在中证500或中证1000上。而中证500等中小盘股今年跑得好，再加上量化增强，导致量化策略今年收益格外好。因此被市场吹捧。
从情绪上讲，吹中小盘、吹中证500、吹量化策略的风慢慢起来了。这些都表明，中小盘的赛道也开始要拥挤了。
这股风要是越来越大，我们就要开始警惕了。
顺便一提，近5年最强的中证500增强基金，西部利得中证500，这两天已经把申购上限降到2000了。
关于指数增强的策略，有空我也会讲讲。最近口风紧，宏观的话题不适合讲，咱们正好讲点干货。
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