风险提示：
以下内容仅供展示与交流，不构成投资建议。
股市有风险，投资需谨慎。
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今天聊聊如何投资中国互联网行业。
以下核心内容今年5月份已经在公众号【艳君慢慢富】发过，我自己也是按照以下分析结果投资互联网行业基金的。从5月份至今一直在持续买入恒生科技和中国互联网50，目前占自己基金总仓位14%左右。
中国互联网行业整体的收益情况如何呢？
哪怕今年暴跌近50%，从2016年至今也涨了1倍多，同时间段，沪深300的收益率是22.6%。
这个收益还是很不错的。
但是，随着最近的暴跌，很多人还是对互联网的投资价值产生动摇，甚至有些人说互联网未来的竞争格局和以前不一样了，未来的竞争会更激烈，赚钱更难了。
那究竟是不是如此呢？
我们就要先了解互联网行业的赚钱逻辑。
一、为何互联网行业这么赚钱？
先看互联网行业的公司都是做什么的？
怎样的企业算是互联网行业的公司呢？
传统服务+网络=互联网行业
1.聊天+互联网=网聊；QQ、微信、
2.视频、音乐、电视+互联网=线上视频；爱奇艺、优酷、B站、抖音、快手、腾讯音乐
3.游戏+互联网=网游、手游；网易
4.购物+互联网=网上购物；淘宝、京东、阿里健康、京东健康、
5.教育+互联网=线上教育；好未来、跟谁学
6.支付、保险+互联网=互联网金融；众安保险
互联网行业具有以下特点：
特点一：启动成本低，几个人就能开始一门生意。因此竞争对手众多，竞争惨烈，初期烧钱不赚钱。
QQ的诞生，就是腾讯五个员工闭门数日搞出来的。最多的时候，市场上有300多个与QQ类似的产品。QQ能从这么多产品中存活下来，经历了很多场恶战。这个《腾讯传》中有详细讲解，感兴趣可以去看，我之后也会搞率写一篇腾讯的发展故事，聊聊历史上几次著名的互联网战役。
再看看现在，发展迅速的B站，每年收入蹭蹭上涨，但是，亏的钱也越来越多~
拼多多也不甘示弱，2020年亏了71亿元。
成长期的互联网公司常常如此，天天烧钱不赚钱！
很明显，互联网行业的竞争一直如此激烈，并非现在才变得激烈。
这么看来，互联网行业中的企业获得都不滋润，为何要投资它呢？为何大家还说它是好行业呢？我们继续往下看它的其他特点。
特点二：发展速度比传统行业更快，更容易形成网络效应，最终赢家通吃。
贵州茅台成立于1951年，2001年上市，现在每年收入980亿元，市值2.58万亿。
腾讯成立于1998年，2004年上市，现在每年收入4800亿元，市值4.95万亿。
拼多多成立于2015年，2018年上市，现在每年收入594亿元，市值1.05万亿。
我们会发现，以前的传统行业，从默默无闻变成行业龙头需要几十年，互联网行业的企业可能只需要十几年、甚至几年。
这主要是由于线上信息的传递速度几何倍增长。
这种增长也源于互联网企业的另外一个特点——更容易形成网络效应。
什么是网络效应？
用户越多，产品的价值越大。产品的价值越大，又会吸引更多用户。
微信刚出来，我还没有用的时候，有次和好几个朋友出去玩，他们在微信里发图片、聊得不亦乐乎，就我一个人在旁边傻乎乎的。
回去立马换了智能手机、下载了微信，然后也开始怂恿妈妈用。
后来微信的功能越来越多，能发语音、有朋友圈、有公众号。使用微信的人也越来越多。
现在，我们每天都会用微信聊天、看朋友圈了解朋友的生活、在公众号上看文章，在微信上花的时间越来越多。时间就是价值。13亿人每天每人花1个小时，就是13亿小时。
更重要的是，一旦一个产品形成网络效应，其他产品就很难抢夺市场。毕竟，身边人都用微信，你去用其他软件也没人跟你玩，对不对。
看到身边人用——自己开始用——怂恿别人也用——人人都用——很难换成其他产品。
这就是网络效应的产生，最终结果就是，赢家通吃。
总结互联网生意的特点：启动成本低，竞争惨烈；发展速度快，发展期很烧钱、但不赚钱；竞争激烈，不过一旦用户数达到一定数量，形成网络效应，就会赢家通吃。
赚钱快、风险也大，但一旦赢了，会快速成长为大市值企业。
这样的行业特点，未来是否有投资价值？大家可以自行思考。
我个人的看法是，发展快、成长快、赢家通吃，适合投资互联网指数基金。而且指数基金本身具有优胜劣汰的属性，一旦企业不行了就会被淘汰出局，留下的就是赢家，互联网公司恰好赢家通吃，就能赚到行业大多数利润。
二、如何投资互联网行业？
在中证指数官网搜索“互联网”，居然有25只相关的指数。
没关系，我已经帮大家进行了对比筛选。
找出了2只成立时间比较久，且最有代表性的两只指数：中国互联网、中国互联网50。
1.投资的股票：
中证海外中国互联网指数（后面简称中国互联网），在港股和美股上市的所有中国互联网公司，目前一共有42只股票，每只股票的占比不超过10%
中证海外中国互联网50指数（后面简称互联网50），在港股和美股上市的中国互联网公司中，选择市值排名前50的，目前一共有43只股票，每只股票的占比不超过30%。
目前，这两只指数投资的公司几乎完全一样，互联网50多了一家小米。
区别是，每家公司的占比不同。中国互联网的投资更分散，前十家公司占比62%。互联网50的投资主要集中在腾讯、阿里、美团、拼多多这几家大公司，前五家公司的占比就有76%。
2.收益率：过去五年中国互联网年化收益率15.45%，互联网50年化收益率18.53%。同期沪深300年化收益率10.11%。
3.对应的基金：
中国互联网，对应的基金有交银海外中国互联网（164906），在券商软件、支付宝、天天基金网都可以交易。
互联网50，对应的基金有：中概互联（513050），可以在券商软件交易；易方达中证海外中国互联网50（006327）
为大家总结了一张图。
总结来看：目前两个指数差别不大，更喜欢腾讯、阿里这些大公司，可以选择互联网50；觉着市值小一些的公司未来发展空间更大，可以选择中国互联网。
但是，有时这两只指数的基金，会出现这种情况——买不了。
这是因为外汇额度限制。
这两只指数中的公司很多都在香港和美国上市，基金公司需要把大家的人民币换成港币和美元才能买股票，而公司的外汇额度有限，用完了就不能买了。
那该怎么办呢？
这里为大家挑选了4只比较类似的互联网指数。
第一只 恒生科技指数：
1.投资的股票：在香港市场上市的中国互联网公司，选择市值排名前30的企业；每只股票的占比不超过8%。
和中国互联网指数相比，少了只在美股上市的中国互联网公司，但增加了只在港股上市的公司，比如：京东健康、阿里健康、众安在线等等。
我们看下这两只指数占比前十的股票。
中国互联：
腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、百度、携程、贝壳、京东、网易、B站。
恒生科技：
腾讯、阿里巴巴、美团、快手、京东、小米、网易、百度、京东健康、阿里健康。
大概有40%多一样。
2.收益率：过去五年年化收益率20.58%；同期沪深300年化收益率10.11%。
3.对应的基金：
场内可以选择中概互联网ETF（513010），场外可以选择天弘恒生科技（012348）。
第二只 恒生互联网科技指数
1.投资的股票：
在香港市场上市的所有互联网公司、还有通信类公司，包括国内和国外企业，目前一共42只股票，每只股票占比不超过10%。
这只指数和前面一只——恒生科技——有80%的股票一样，剩余不同的主要是一些通信类公司，比如：光纤光缆、通信服务等等。
这只的互联网科技属性不如恒生科技的清晰。
2.收益率：
过去五年年化收益率11.54%；同期沪深300年化收益率10.11%。
3.对应的基金
目前只有场内基金：华夏恒生互联513330
第三只 中证沪港深互联网指数
1.投资的股票
A股和沪港通中，只要与互联网相关都被纳入了进来，选择市值排名前50，每只占比不超过10%。
这只指数和中国互联网指数只有30%的重叠（都是港股），其余60%都算不上严格意义的互联网公司。
2.收益率：
过去五年年化收益率4.90%；同期沪深300年化收益率10.11%。
3.对应的基金
目前只有场内基金：工银瑞信沪港深（159856）、华泰沪港深（517050）、嘉实沪港深（517200）
第五只 中证中美互联网指数
1.投资的股票
中国&美国互联网公司，各取市值前10名的公司，一共20只股票，中美公司各占50%，每只股票占比不超过10%。
这只指数囊括了美股和A股最好的20家互联网公司。
2.收益率
过去五年年化收益率24.62%；同期沪深300年化收益率10.11%。
3.对应的基金
天弘中美互联网（009225）。
我们把两篇文章的6只指数都汇总在了下面这个表格中：
总结指数的股票构成和历史收益来看，投资中国互联网公司，我更愿意选择中国互联网、中国互联网50、恒生科技这三只指数。它们基本囊括了港股、美股上市的所有优秀的中国互联网公司。
如果未来美股下跌出现机会，中美互联网指数也是不错的投资标的。毕竟囊括了中美最优秀的20家互联网公司。
三、何时买入卖出？
选好了标的，什么时候买入呢？
我们常听的估值指标是
市盈率PE=市值/净利润=买下公司需要的钱/每年能赚到的钱
PE代表回本年限
举例：小笼包和饺子店，市值都是100万，小笼包店一年赚10万，饺子店一年赚20万。哪家便宜？
小笼包10年能赚回100万，饺子店5年就能赚回100万，当然饺子店便宜。
一家公司的PE越小，说明回本年限越短，越具有投资价值
但是，前面我们说了，互联网公司有很多都还在亏钱，也就是净利润为负，自然不能用pe=市值/净利润了。
今天教大家一个新的估值指标——PS。
市销率PS=市值/营业收入，代表靠收入多久可以赚回市值，同样是越小越好。
根据互联网行业的历史估值来看，基本上在PS＜6.5时进入低估；PS＞9时进入高估。
如何看PS？
百度搜索“理杏仁”。
点击进入首页，右上角搜索处输入指数名称，比如：“中国互联网”-【价值分析】-【PS-TTM】
就可以看到啦~
本人当前在持续定投恒生科技和中概50，最高目标占比15%。