$石英股份(SH603688)$ $光伏ETF(SH515790)$
效率和成本永远是光伏业主追求的目标。作为一家光伏逆变器和电力电子企业的搬砖人，日常在市场当中，客户提出最大的一个诉求就是“效率再高一点/成本再低点，我的模型算不过来”。
光伏电站的投资及运维有一个非常庞大，但又非常成熟的模型。光伏系统中，电池板和逆变器都是生产工具，这根其他电力设备（比如变压器、一次二次设备）有很大的不同。在长达20-25年的运营周期中，电池板的初始效率和衰减速度，逆变器的转换效率，都直接影响了客户电站财务模型，一般五大四小的国企业主对光伏电站的需求是IRR7%以上即可，但民营企业要求更高，这取决于获得长期资本的成本。
1、P型单晶是当前的主流，对应的电池片技术路线是单面或双面的PERC，目前量产的效率在23%左右，已经接近24%的理论极限。但是对非晶硅沉积和镀膜设备改造后，可以过渡到TOPCON方案，进一步提升效率。
2、N型单晶主要对应HJT和TOPCON两种技术路线，其中HJT是一项平台型技术，可以面向未来的钙钛电池，更被看中；TOPCOM更多地被认为是一项过渡方案。当前N型单晶无论是TOPCON还是HJT的路线，量产效率都超过了24%，已经超过P型单晶效率的理论极限，因此是N型取代P型不可避免。
其中HJT技术更加适合双面发电，目前双面率已经达到95%。结合这一点，最新的N型HJT电池的最高效率已经达到25%，相较于当前P型PERC方案差不多有10%的效率提升。这对于20-25年的运营周期而言，效益十分惊人。
3、无论N型单晶未来是走HJT路线还是TOPCON路线，都少不了拉晶工艺。拉晶是把多晶硅料转变为单晶硅的关键环节。根据隆基股份技术人员在全国石英大会上所做的报告，拉晶环节关键设备是石英坩埚（在P型单晶工艺中，石英坩埚消耗量约占拉晶成本13%）和热场（石墨热场，约占拉晶成本16%，即上市公司金博股份的业务）和高纯气体。
在N型单晶的拉晶过程中，对石英坩埚的消耗将增加50%，因为P型单晶的石英坩埚一般可拉5锅，而N型单晶只能拉3锅就需报废，因此个人预计在N型单晶的拉晶成本中，石英坩埚的成本占比可能达到20%，成为最主要的设备/耗材。
石英坩埚成本中72%是高纯石英砂，这无疑将直接提高高纯石英砂的需求。