但是场内能买的就只有它俩。
中概互联前十大权重股。数据来源:wind,截止2021中报。
可以看到,前十大权重股是符合互联网巨头“强者恒强”性质的,实力越强、规模越大的,所占权重也越大,其中腾讯+阿里两个巨头的总占比就超过了50%。
还有一个场内ETF基金叫做“中国互联”(代码:164906),持仓和“中概互联”差不多,前十大权重股持仓相对更分散一些,追踪中证海外中国互联网指数。该基金在场外也可以购买。
中国互联前十大权重股。数据来源:wind,截止2021中报。
以上两只基金是投资中概股的主力品种。
接下来就到了本文的重点测评环节。笔者挑选了几只主动管理的沪港深或QD基金来和这两只基金对比一下,看看会发生什么。不看不知道,一对比吓一跳。
先看资料卡片。
数据来源:wind,截止2021-8-18。
这里面我选取的几个主动管理基金,现任基金经理在任时间都早于2018年,确保了是至少经历过一轮牛熊的基金经理。我接下来将几个基金作对比,其中的基准选取的是恒生科技指数,该指数相较于恒生指数和恒生国企指数,可以更好地反映出中概股所在的行业的历史表现。
首先可以先来直观地看一下业绩表现。
近三年回报表现。数据来源:wind,截止2021-8-18
近五年回报表现。数据来源:wind,截止2021-8-18
近三年、五年回报表现详情。数据来源:wind,截止2021-8-18
由于富国沪港深行业精选和交银沪港深价值精选成立时间未满5年,故在近五年回报表现的图中未有显示。
可以看到,不管是近3年还是近5年,所选取的主动管理基金均大幅跑赢中概股基金,也大幅跑赢恒生科技指数。
可能这和很多投资者的认知不一样啊。因为大家印象中前两年中概互联和中概股不是涨的挺猛的么?怎么“中概互联”和“中国互联”近三年的回报只有个位数?
玄机在年度回报。
年度回报。数据来源:wind,截止2021-8-18
可以看到,2019、2020年“中概互联”和“中国互联”的表现是很好,这可能就是很多投资者印象中中概基金很赚钱的来源吧。然而,需要注意到的是,首先,在2019-2020年的结构性牛市中,本文所选取的主动管理基金表现大部分也不比中概基金差。其次,在下跌年份,本文所选取的主动管理基金全部跌幅小于中概基金。经过这这种日积月累的差距,长期下来业绩才会相差如此之大。
有人会说,不能这么对比,毕竟一个是行业主题基金,一个是全市场选股基金。
那么我们再来仔细拆一拆基金成分股。
我们可以来看下两个中概基金的成分股。
笔者个人认为,中概基金里面基本面良好、有长期投资价值的,主要还是腾讯、阿里、美团、小米、拼多多、京东、哔哩哔哩等。这些股票倒是基本都在前十大权重股里,但是,毕竟不是全部持仓。如果翻开全部持仓,还会有一些其他股票,这些企业基本面不是那么扎实,虽然单个占比不高,但加起来的“长尾效应”也是不容忽视的,该现象在“中国互联”基金尤为明显,前十大权重股只有58.93%的集中度。
此外,作为指数基金,指数编制好的规则自然不能随意更改,这就意味着不灵活,当比如“双减”政策和“房住不炒”的背景下,相关的股票都跌了90%的情况下,依然不能随意剔除出成分股。主动管理基金就不存在这个问题。
最后,不同的股票阶段表现也不一样,有些个股虽然不是前几大权重股,但是阶段性表现可能会更好,这就需要主动管理的基金经理去充分发掘。
那么,我们再来看看笔者选取的几只主动管理基金的“中概股”成色有多少。
由于国富大中华和景顺长城大中华是QD基金,相关信息不好统计,我就以富国沪港深行业精选和交银沪港深价值精选为例了,国富大中华我换成国富沪港深成长精选(因为都是同一个基金经理在管)。
根据最新的2021年中报,持仓如下,附最早重仓时间和重仓基金报告期数。
富国沪港深行业精选。数据来源:wind,截止2021年中报。
交银沪港深价值精选。数据来源:wind,截止2021年中报。
国富沪港深成长精选。数据来源:wind,截止2021年中报。
可以看到,优秀的中概股,主动管理基金岂会轻易错过投资机会?腾讯、阿里、美团,包括新进的小米等,都在这些基金的投资库里,只是什么时候买多少的问题。选择优秀的中概股投资而不是买一箩筐中概股,就是所谓的“宁吃仙桃一个,不要烂桃一筐”。
此外,从今年以来的相关系数来看,大部分主动管理基金依然和中概股和恒生科技保持了较大的相关性。这就确保了这些主动管理基金在分享到优秀中概股发展红利的同时,也可以通过行业配置、精选个股等方式避免中概股的短期大的波动。
今年来各基金相关度对比。数据来源:wind,截止2021-8-18。
最后,我想说的是。以腾讯为代表的中概股有些是非常优秀,但没有任何一只个股可以让我全仓单吊,我的眼光不止腾讯,我很“贪婪”,我还想要把优秀的医药医疗、半导体、可选消费等海外股票都一网打尽,而这一点,本文所选取的这几个主动管理基金恰好可以满足。
我不看空中概股,我也承认现在的中概股,很多已经具备了较好的长期收益,甚至在这个时点,就算买入我不是那么喜欢的“中概互联”和“中国互联”,拿2-3年也大概率会有不错的收益。
但是,第一,我不接飞刀。目前监管对行业的未来发展还不是很清晰。第二,我只需要获取平均收益,买这些主动管理基金足以满足。第三,买多少中概股,我不做判断,行业和个股判断的事情我选择交给基金经理。我相信,未来中概股起飞之时,我买的这些基金照样可以喝汤吃肉,同时,我还不必承担未知的“时间成本”(即,很多人是去年底今年初开始抄底中概基金,现在已经不知道浮亏多少,就算未来解套获取不菲收益,时间成本也未可知,心理也更加煎熬),我拿着这些基金,现在收益也还不错,心态非常良好、轻松。
(全文完)
数据来源:wind,截止2021-08-19。
风险提示:文中内容仅作交流学习使用,不构成任何投资建议。投资有风险,入市需谨慎。同时,基金历史业绩不代表未来表现。
个人提示:由于本人能力所限,如有疏漏之处,敬请谅解,欢迎指正。
#基金创作者激励计划# #雪球星计划公募达人# #港股科技股教育股继续飙涨!#
$中概互联网ETF(SH513050)$ $交银中证海外中国互联网指数(F164906)$ $国富大中华精选混合(QDII)人民币(F000934)$
还是看各人的投资组合吧。比如我的蚂蚁账户全都是行业基金,我想抄底中概股就会首选纯度高的中概互联。而我的蛋卷账户以全市场基金为主,就会优先选XX大中华沪港深一类的。
看似有道理,仔细一看完全不是一回事,就和拿着招商白酒然后和消费基金比较,说消费基金都跑不赢白酒基金一样。
或者是让马龙和苏炳添比乒乓球,反正都是中国人都会打乒乓球,苏炳添打不过马龙真臭。
天天里面把中摡、中国互联、富国沪港深放一起,都会提示不是同一个类型基金,作者就直接因为都是QDII都有港股就放一起。
国富大中华和国富沪港深十大持仓有4个都不一样,就能完全代替了?大中华的定期报告一样在发,怎么就信息不好统计了?
@今日话题 这真的是按标题在推,都不看内容逻辑恰当与否了吗?
但是我查了一下国富大中华,里面只有腾讯,像美团,阿里巴巴,bilibili,百度,等等股票均没有含在内,以当前的估值来说,是不是投资中概互联会更好,你可以拿国富大中华来跟中国互联比,也可以拿创业板50跟中国互联来比,都比中国互联要涨的好
但是场内能买的就只有它俩。
还是看各人的投资组合吧。比如我的蚂蚁账户全都是行业基金,我想抄底中概股就会首选纯度高的中概互联。而我的蛋卷账户以全市场基金为主,就会优先选XX大中华沪港深一类的。
看似有道理,仔细一看完全不是一回事,就和拿着招商白酒然后和消费基金比较,说消费基金都跑不赢白酒基金一样。
或者是让马龙和苏炳添比乒乓球,反正都是中国人都会打乒乓球,苏炳添打不过马龙真臭。
天天里面把中摡、中国互联、富国沪港深放一起,都会提示不是同一个类型基金,作者就直接因为都是QDII都有港股就放一起。
国富大中华和国富沪港深十大持仓有4个都不一样,就能完全代替了?大中华的定期报告一样在发,怎么就信息不好统计了?
@今日话题 这真的是按标题在推,都不看内容逻辑恰当与否了吗?
但是我查了一下国富大中华,里面只有腾讯,像美团,阿里巴巴,bilibili,百度,等等股票均没有含在内,以当前的估值来说,是不是投资中概互联会更好,你可以拿国富大中华来跟中国互联比,也可以拿创业板50跟中国互联来比,都比中国互联要涨的好
我同意你的看法。
行业基金和主动基金的投资价值都是和估值相关的。
中概互联的估值目前是低估以下30-40%,前几天还达到低估下50%,安全边际非常高,宏观调控风声一过,临近正常估值就可以收获至少30%的收益。现在中概股的估值非常极端,而极端估值的时间一般不会维持很久。
主动基金的估值常和巴菲特指数和股市整体估值相关,按照螺丝钉的星级标准,主动基金获得最大最快的收益是在4星级以后投入,5星级最佳。现在市场在3.9星级左右,中国股市又是熊长牛短的老样子,涨到3星级不知道要多长时间?现在买入主动基金,虽然里面包含中概股龙头企业,但是毕竟占比较小,其他优秀产业股票最近的波动幅度又小于中概股。所以主动基金要想短期内的增长幅度超过极低估值的中概股,是比较困难的。
中概股指数行业股,虽然市场风险比较大,但是如果顺利的话,短期利润回报会高于主动基金。
请您做个跟踪,从今天开始,分别一次性买入同等金额的恒生科技(中国互联也可以)和您选中的最优秀的主动基金,至中概互联指数进入正常估值时两种基金全部卖出,咱们算下哪个基金的收益率更高。
我比你还贪婪 我是消费 医药 互联网 主动基金组合 国外的 标普500 CAC40 等 都要 低估买入长期持有 也就是说 世界好公司都在我手里 什么 LV呀 奔驰宝马 苹果 肯德基麦当劳 特斯拉 全都进我口袋
炒底中概股,真是活得不耐烦了。中国铝业:业绩腾飞,下一个中远海控已经到来!
你列举的其他基金不是互联网基金
现在收益也还不错,心态非常良好、轻松
想抄底中概股?