$交银中证海外中国互联网指数(F164906)$ $中概互联网ETF(SH513050)$
中概互联的样板股基本过的差不多了，后面的几个占比已经非常低了，慢慢看。这几天中概互联继续被爆锤，是挺痛苦的，痛苦使人思考，就来思一下，这个话题有些比较敏感部分，敏感部分避而不谈，只是多谈市场的思考。
买股票就是拥有企业的一部分，我们先来看企业。完整的企业总结等整个中国互联全部完成后再来，我们先以阿里巴巴为例，因为这几天这家伙的新闻最多。
阿里巴巴的核心是商业、支付宝、云。（其他的暂时忽略），这三个是不是好生意呢？过去的经验说明是好生意，未来呢：
1、商业，电子商务依然是好生意，亚马逊的更方便、更便宜、更快捷，依然适用于中国的电子商务。
2、支付宝，超级APP解决你的需求，现在医保都只是带手机就可以了，公交、地铁，只要有手机，生活全搞定，特别是出差多的，以前上海地铁买个票都要拍十几分钟队，我曾经有很多城市的公交卡，就为不排队。显然，对生活是带来很大价值的。当然，反对者说太依赖手机，对老年人不方便。但是，这些都不影响他的好处啊。这个世界，依然保留现金，保留医保卡，然后让喜欢用手机的人用手机，这样也能极大的提高整个社会的效率。
3、云。IT的发展趋势，朝阳行业。
那么公司有没有护城河呢？不详细展开，可以看专栏里面阿里的文章，结论是有。
那么有没有安全边际呢？当然PE已经是20倍，在现代社会，这个估值已经很低，亚马逊的估值都50多倍了。
那全方面符合巴菲特选股标准的，是不是可以无脑买了呢？这个问题的答案依然是个性化，这个取决于你能不能承担后果，中概互联为什么会崩溃到如此地步，普遍的共识是政策的不确定性，ZF是否要打压这个行业？
阿里员工被侵害事件后，人民日报出了两个社评：
人民日报评论部：没什么危机比价值观危机付出的代价更沉痛 (guancha.cn)
这篇文件还比较温柔，只是批评了企业文化。
这篇文章没有登在报纸上，而是在公众号，但是我没有找到“人民日报评论”这个公众号，有人民日报的公众号，而且这个公众号一天可以发多个消息，远比普通的公众号权限高。
人民日报旗下“踏浪青年”：锐评阿里王成文性侵事件 - 华尔街见闻 (wallstreetcn.com)
另外，这个踏浪青年的话，就很重了，但是网上很难找到原文，都是编辑拼接过的，这个华尔街见闻写的是原文，还附了原文的链接，但是原文链接已经删帖了，不知道是哪个媒体发的。
有些信息是为了博眼球，有些是为了文章写的好看，我觉得可以不用太在意。那么有人从这些信息得出，阿里失去了背后的KS，这个也无可厚非。但是，我的观点这是好事，就如一季度的二选一，这就是违法了，得到惩罚是好事情。要知道，FB在2019年被罚的金额是50亿美金，罚款金额远超阿里，到现在，一直有google、FB等垄断的消息不断出来。所以，罚款能够促使大厂合规化运营，这是公司的经营的好事情。
所以，对于能不能买入中概互联，就取决于你是不是相信公司未来的经营是否能够依然如常，如果你不相信，那是不能买的。我是相信公司还能够继续下去的，因为，这个行业本身是带来社会效率的提升，不会打击整个行业的。从高层角度看，是愿意多几个世界级的企业，还是把他们打击掉，打击掉巨头有什么好处吗？真的如“踏浪青年”的锐评那样，干掉巨头，有利于整体经济吗？答案显然是否定的，不然美国老早就拆分这些巨头呢？
当然，我因为已经持有不少中概互联的，按原本的计划，应该是要加仓的，不过，面对这种情况，我可能也会缓缓，我宁愿等到市场的恐惧消失一些再加仓，价格会高一点，我也没有必要一定去和市场对着干，说到底，未来是不确定，都是概率的问题。
中概互联的两个典型案例是滴滴和教育行业。滴滴具体是什么事情还不知道，但是据说是没有打好招呼。教育行业，虽然我觉得目的是对的，也赞同，但是这样的方法确实让人有所担心，资本市场做出这样的反应完全可以理解。
但是，我绝不会减仓，如果只是因为想象中的恐惧就离场，这样的心态就不能在股市生存了。在股市里面，其实也是向死而生，持有股票就是公司的一部分，我现在的一部分财产在经营阿里巴巴，经营腾讯，经营互联网行业，如果这样行业团灭，那就是经营失败，就当做是另外一次创业失败，只要不是借来的钱，生活还将继续。
其实，因为持有中国互联，所以，也间接持有教育股，也算是失败过了，只是这个比重还好，也就是最近1天的涨跌。
集思录上面有个中概互联的市场声音总结，来看一下，并作出对应的思路。
负面声音：
1、中美上市监管部门的矛盾
思考：最差的结果是美股退市，全部去港股上市，目前好像股票以及完成港股的二次上市。
三大运营商ADR将摘牌 投资者可选择转换为港股 (baidu.com)
据报道是这么说的，具体怎么转还不知道。美股投资者开个IB就可以投资港股，也不影响美国人想要投资的人。
2、ZF打压。
这个前面已经讲过了。
3、价格还是虚高。
年初有点高了，但是，当前的价格不是虚高，是很低。不过，这个也再次告诫我们，对于高估值股票，要特别小心，一旦风口不再，杀估值还是很厉害的。就当前这个中概互联的股票，还有很多人认为虚高，这可以已经跌了50%了，所以，参考估值是不可靠的，真正可靠的还是公司经营。
4、新经济就是补贴，没有创造力。
存在的就是合理的，不说支付宝带来的便利，就说短视频、游戏、直播等，没有任何价值吗？社区团没有价值吗？买过的就知道了。
正面声音：
中美长期矛盾，但不会对立。
特朗普说全面脱钩，我觉得也不是不可能，其实互联网主要服务的是国内。我觉得可能要考虑这个风险。
2、推倒重来不是ZF的目标，而是加强监管。
原则同意这条。
还有几条，不摘了，参考前面对阿里的分析，就说一点，价格进入合理位置。所以，这个估值的差异就是可以差50%以上的。当市场和你的想法不一致时，要遵循自己内心的想法，以教育行业为例，在北京开始吹风时，可以有两种想法，一种想法是国家要出台政策了，需要离场观望，另外一种想法，可以会有所限制，但不至于如果严厉。如果是第二种想法，那么现在阵亡了，就要能够承受，我想至少可以给出两个教训：
1、不要因为股价已经下跌了60-70%就觉得便宜，公司的前景仍然是第一位的。
2、不要去投资自己认为不有利于社会的事情，适度的辅导是好的，但是过分的K12培训大家都知道不好，但是没办法，大家读就得读。
所以我重新审视一下自己的持仓股，有没有做对社会有利的事情：平安：保险还是有价值的，是资产配置的一种。招行：银行百业之母…….,还可以，都是在创造价值，而不是在让社会内卷。