【我们正处在经济周期滞涨到衰退阶段】
7月经济金融数据全面回落，有观点归因于近期局部疫情反弹、汛情等短期因素，但这难以解释社融、房地产销售、新出口订单等先行指标连续4个月的回落。
任泽平认为，大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓，现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期。
股市是经济晴雨表，上证50成分股先跌，双创成分股最近连续回调，和当前宏观背景是验证的。
那么，接下来的投资机会在哪里？
消费吗？7月社会消费品零售总额两年复合平均增3.6%，较上月下滑1.3个百分点，短期有德尔塔疫情再度爆发原因。长期，消费受收入影响，上半年居民人均可支配收入两年复合实际增长5.1%，不及2019年同期6.5%。我周边一大帮人从淘宝改用拼多多是有现实原因的。消费以后只有结构性机会，服务于某个特定细分市场的新兴商业物种。
出口吗？出口牛已经一年多了，伴随海外产能恢复，出口反而压制中国动能。
基建吗？以地产为主的铁公鸡肯定不是，但是新基建配合财政发力。拖底经济，是目前顶层规划的最终解。中国电建涨停，其实已经反应了这样的映射。
所以。顶层梳理下来。未来自上而下，电力物联网，工业互联网，车联网三个网。再综合考虑新能车和碳中和这条线，对能源互联网加成最大。未来一年重点关注。