方三文的这个系列大概还要多久更新完啊?想攒着到时一起翻翻。
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抟气至柔,能婴儿乎!这是谁说的啊?
1.首先,中概股有“三好”,一是商业模式好,以前我们在雪球上讨论过很多遍这个问题,我给大家讲过一个简单的办法,最好的商业模式是你能干,别人不能干,这是很好的。二是大家都能干,但是你能卖得比别人贵,这也是好的。三是大家卖的价钱一样,你的成本比别人低,都是好的。在这“三好”里面,显然第一好是最好的,通常来说,这个世界上有两种可能让一个公司做你干得了,别人干不了的,一是政府给你一个特许经营权,这个事情只许你干,别人干的话,就把他抓起来,这是可以的。但是在一个商业化社会里面,这种机会通常不多,还有另外一种可能,就是你可以阶段性的达到这个效果,就是你能够新创一种产品,或者是服务,在一定阶段内,你就是能够做一个你能干,别人干不了的
2. 第二个特征,财务状况最好。不同的商业模式,他会给企业带来不同的财务状况。其实也是因为中概股大部分是轻资产的公司,轻资产,低杠杆,低负债,通常账上都有比较充足的现金,所以这是一批财务状况最为稳健的中国公司
3. 第三个特征,治理结构最好。什么是好的治理结构呢?主要看两方面,一是激励,上市公司的管理层和股东的利益最好是一致的,如果有一个公司很好,但是这个公司的管理层一点股份都没有,大家其实是要引起适当的警惕的。中概股的公司普遍来说都是创业公司,就是管理层在公司持有比例比较合适的股份,这是激励。
同时还有一个问题,制约,就是有某种情况,有可能大股东、管理层和中小股东会成为交易对手,这个时候小股东有没有东西能够制约这个大股东,是我们考量一个公司治理结构非常重要的要件。非常好的是,中概股这一批公司通常来说,股份结构相对合理,通常有足以制约大股东的外部股东结构和治理的框架
中概股的四点好处,差异化的竞争力(商业模式好)、账面现金流充足(财务状况好)、管理层优秀(治理结构好),还有一点,大部分所处行业的增长前景好。$中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)$
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这是什么时候讲的?
市场怕A4
“说好话,办好事,存好心”