时至今日，没上车的如果问新能车还能不能买，我只能反问一句：你早干嘛去了？
没错，这就是回避正面回答此问题![[狗头]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_80_doge.png?v=1 "[狗头]"){kind=small}
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先看一组数据：刚刚过去的7月单月新能源乘用车的渗透率接近15%，乘联会预判今年整体渗透率将达到13%；根据国家顶层规划，2025年新能源汽车渗透率的目标为20%。
这个目标目前来看大概率是要超预期的。
新能车的前景是美好的，但站在目前的是时点上，不可否认的是，新能车整体高估了，板块整体PE达到了160多倍，处于严重透支状态，需要极高的增速才能消化。
下图为新能车指数前十大权重股估值情况（21年8月4日）：
需要多高的增速才能消化掉目前的高估值呢，我简单做个估算示例：
这么看，多高的估值都不成问题，只要成长能持续给力。
不过这就像复利不可持续一样，持续高成长同样很难。
当一个行业的估值需要不掉链子保持极高增速才能维持的时候，风险回报比显然已经不合适了。
如果此前你已经早早上车，此时最佳的应对方式是扶稳坐好、享受快感的同时留一份清醒，盯着点行业的数据；
还没上车的如果想扒乘这一辆正高速行驶的快车，我对你也不了解，只能你自己评估下身手是不是足够敏捷，我承认我是那种反应迟钝的人；
还有一个可能，这辆车会倒车接人，如果有这样的机会，我们再动态分析。
市场大概率不会给一个非常舒服的上车机会了，即便有这样的机会，怕是现在看好的人又觉得其中有诈、骗他上车。
你看，投资是不是很难。
最舒服的上车时机，应该是在还没发车前，在站台等着你上车的时候，但当时，大多数人是嗤之以鼻压根看不上这辆破车。
当然，现在说这些属于马后炮，我想表达的是，人只能赚自己认知范围内的钱。
临渊羡鱼，不如退而结网，谨以此篇，作为个人对新能车的回顾和反思。
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时间线拉回到2016年，当时也是个人决心通过深度投研，摸索在市场赚钱路径，彼时并没有完整的投资体型作为支撑，也没关注过ETF，以个股投资为主。
当时和几个小伙伴，将各种新兴赛道挖个遍，其中就包括新能车。
这是2016年4月份，以特斯拉为引子，对新能车产业链梳理的一篇文章：
现在回头看，彼时市场热炒的个股，像大富科技、鸿特精密（后更名为派生科技）、信质电机、长信科技等，后来证实并非产业链的核心标的；当时所挖掘的新能车产业链，后来实际能走上真成长的也并不多。
短线题材炒作的经历，给我最深的印象就是每天忙的不亦说乎也没赚到啥钱。
这种方式做了一年多，发现自己不是短线的料，而后开始转变思路，开始基于产业链做成长预期的中长线。
期间也做了不少标的，包括像上游的赣锋锂业，中游的宁德时代、国轩高科，下游整车的江淮汽车，以及电池回收的格林美。
现在来看，所选的标的基本还是不错的，但实际操作的结果并不能令自己满意。
赣锋锂业建仓成本20多、宁德时代成本不到90，但最终只赚了差不多一倍走人，国轩高科、江淮汽车因为介入过早，熬了1-2年有小利便着急走人，格林美也是没熬到起爆点。
综合盘算下来，考虑时间成本和付出的精力，在这么大的产业风口下，显然错过了一个很大的机会，一顿操作猛如虎，最后赚了二百五。
以上是个人对新能车跟踪过程的简单回顾，现在回过头来总结，有四点反思。
1. 品种的选择：放弃个股，选择指数
在投资个股的阶段，我发现心理上有个很难逾越的槛，就是对单个个股很难押下重注。
拿着赣锋的时候，会看着天齐锂业暴雷心惊胆战；拿着江淮的时候，担心会被ST；即便拿着地表最强的宁德时代，在和BYD技术路线还没有完全分出胜负时，偶尔在来几个电车自燃的消息，难免也会对技术路线产生怀疑。
个股走出来了，回头看似乎一路坦途，持有之中实则险象环生，个中滋味唯有自知。
你可能说这是对个股研究不深、跟踪不紧，从而导致持股心态不稳，但对一个普通投资者而言，在变化多端的复杂世界中，对单个公司的认知水平能提升到不惧下跌、越跌越买的境界，难度何其大，毕竟散户天然在信息方面就存在劣势，你自认为了解的公司很可能只是它想让你看到的一面。
对行业发展的趋势大概率还能认清，但对个股在未来产业链的位置是模糊的、不确定的。
为了规避风险，就要分散，比如看好某个行业，类基金经理般的组合式投资，分不清胜负的时候都纳入组合，然后动态调整。
这种对资金量的要求极高，对动态跟踪的能力要求也很高，与其如此耗费精力，还不如直接投资相应的ETF来的简单。
投资指数基金，自上而下的研究可以止于行业，不必深究单个公司，不管哪条技术路线胜出，都可以享受行业发展红利。
心中有底的品种，才有可能做到不受k线波动越跌越买、耐心持有。
2. 对行业趋势的把握：要有确定性并且可想象
相对个股的挖掘和动态跟踪，行业趋势的把握相较而言简化了难度。
2016年时，不管是从顶层政策规划，还是特斯拉model 3发布后的爆量，像我这般愚钝的人，都已经很清晰的看出新能车行业发展的大趋势无可阻挡。
对行业趋势的把握，我认为有两种方式：
一种是自上而下对政策的解读，核心的比如国家顶层五年规划（目前是十四五时期），可以基于此把握时代的风口；
另一种是技术带来的突破，光伏产业就是个很好的例子，光电转换效率的提升为行业发展带来了拐点。
我们或多或少的会有一些对行业大方向的认知，比如放长周期看，你知道像煤炭石油、房地产等行业会走下坡路，像芯片、数字经济、无人驾驶等新兴赛道会逐步景气。
作为一名投资者需要做的，是保持一定的敏感度，将这些模糊的认知通过学习逐步细化，然后对应到投资上来，这样才能将认知转化为财富。
对于大方向确定向上的行业，是有底部支撑的；对未来有想象空间的行业，则是上不封顶的。
3.对拐点的把握：不好把握就低位配置，耐心持有
如果说对行业的把握还相对容易一些，那么对行业拐点的把握恐怕就没那么简单了。
以399976-中证新能源汽车指数为例：
从16年初到18年6月份，2年半的时间宽幅横盘震荡；
从18年6月份到20年初，1年半的时间再下一个台阶宽幅横盘震荡；
20年3月至今，才迎来重要拐点，期间翻了将近4倍。
是的，你没看错，从特斯拉2016年3月特斯拉划时代的model3发布、短短一周预定量超过40万辆，到A股新能车指数全面爆发，中间需要足足等4年，中间还要经历指数腰斩！
如果潜伏过早，没有足够的信仰，是很难坚持到最后的。
从题材到成长，从无到有，是最香的阶段，但对拐点的把握难度极大。
我试图通过一些量化的产销数据来为拐点寻找理由。
但似乎并关联度并不高，销售增长强劲的17-18年，指数表现并不佳，19年销售遇到瓶颈全年同比下滑，反而在来年开端很快迎来了拐点。
能解释的，或许是宁德时代这面大旗的树立，引领板块的冲锋陷阵，技术突破带来的续航提升和成本下降，让更多的人看到并相信了新能车的未来。
另外，还有一个观测点很有意思，19年及之前发行新能车指数基金很少，第一批集中发行主要集中在19年末和20年初，比如华夏、国泰、平安都是在这期间发行的，后面才迎来了更大批量基金的成立和配置。
像华夏和国泰这些老牌的基金公司确实有一定前瞻性，引领了后续资金源源不断的涌入。
给我的启迪是，之后再有一些新兴赛道的指数基金集中发布时，应该保持足够的敏感度，可以作为行业拐点的一个重要观测点。
当然，无为而治的做法是，看准方向，秉承低位配置、耐心持有的原则，耗费些时间成本等待确定性。
4.何时卖出：耐得住寂寞，守得住繁华
选对了车，最忌讳的就是刚一启动就被甩下车。
本来要去西天取经的，若中途被眼前的诱惑所吸引，自然也无法得偿所愿。
一个产业渗透率从0到10%，到20%、30%、50%，甚至完全替代，这是一个缓慢的发展过程。
但市场的反馈并非完全吻合，一旦趋势被市场所认可，往往很快就会将预期打满。
对于一个新兴赛道，最忌讳的就是耐得住寂寞，却守不住繁华。
个人深刻的能体会到，选对赛道、低位配置、耐心持有是关键，至于何时卖出，是需要适度遗忘的问题。
巨额回报到你把持不住才应该考虑，这个回报不是30%、也不是50%，甚至不是一倍二倍。
这就是需要培养的格局。
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