图：joan cornella
前几天，我发现一个匪夷所思的事。
军工不是很火么。
出于研究的想法，我找了三个军工ETF基金。
它们跟踪的是同一个指数——
中证军工。
分别是：
我就纳闷了。
一个涨了12%，一个才4.4%。
大家跟的同一个指数，表现相差怎么这么大？
正常来讲，同一个指数的ETF基金，业绩会有细微差距。但短时间内，不应该差这么多呀。
我还把这个奇怪的现象，和一位基金经理说了下。
对方也表示，挺奇怪。
那是什么神秘力量？
思来想去，有一个可能性——
打新。
二
我这两年一直在劝大家，积极打新。
中签了，能多赚很多钱。
基金也一样。
基金也参与打新，且更容易中签；基金打新也是很积极的。
毕竟，谁不想多赚一点呢？
打中了赚钱了，基民一起分猪肉。
。。。
但是，基民能分到多少猪肉？不同基金之间，差别就很大了。
如果你希望基金打新，让你多分到点猪肉。
那就得注意了—
基金打新赚到多少超额收益。
和一件事关系特别大。
基金规模。
基金规模太大了不行——打新收益被稀释了。
水多了，面粉被稀释了。
太小也不行——打新门槛够不着，能打中的少。
举个例子：
你有2亿元的股票，打新中签了2千万，涨了1倍。
收益一下子就多了10%
爽爽的。
你的朋友有200亿的股票，一样中了2千万，涨一倍。
收益才多了0.1%。
对你来说，中签是顿大餐；对他就是一碟小点心，塞牙缝都不够。
把你和朋友换成基金A和基金B，也是一样道理。
打新吃肉吃的最爽的，是这种基金——
规模刚刚超过打新需要的最佳持仓，又没有超过太多。
那多少合适？
我前几天见了一位指数基金经理，特别爽朗的一个MM。
她直接给了结论——
基金打新，规模2亿多最佳，最好不要超过5亿。
超过10亿的就别看了，打新赚的钱，已经不能为业绩增加什么亮色了。
这感觉，可能就像马云说的：
月收入三四万的人最幸福，超过一千万麻烦就来了。
超过一两亿，麻烦就大了。
三
那回到主题。
为什么华宝军工ETF今年的收益，明显超过其它两个？
尤其是超过国泰军工ETF那〜〜么多
我推测，原因可能是——
华宝军工ETF上半年的规模，刚从几千万上升到2亿多，二季报显示2.47亿
进入了打新赚钱最爽的阶段。
吃肉吃到饱。
而易方达军工ETF，则是升到了5亿多，慢慢离开了最爽的区间。
国泰则早就到了100亿以上。
虽然它中签多一点，但打新赚的那点钱，已经无法激起它灵魂的震颤了。
。。。
当然啦，“同一个指数下哪个ETF赚更多”，不能只看打新。
还有很多其它因素：
1）基金经理的聪明和勤奋度（投研能力）
2）申购赎回情况——
基金申赎量太大，基金经理就得腾出现金应付。
业绩可能被拖后腿。
等等吧...很多很多。
正好，经常有人问——
选哪个好？
咱们下次可以细聊一下，怎么挑~
ps.
今天不是拿军工举例么，就直接给个结论吧：
如果你想买军工ETF，又最在意——哪个赚更多。
综合考虑，华宝这个，确实是目前最好的选择。
数据来源：choice
如果我买军工，会考虑它。