这几个指数的估值已逼近历史极限！

原创不在此山中不在此山中

大盘在3500附近震荡半年了，整体估值处于中等水平，但内部结构性分化非常极端，一半是火焰一半是冰洋，部分热门板块的估值已接近5000点水平，而部分价值板块还在2500左右徘徊。

近一两年趋势投资表现非常好，强者恒强，弱者更弱，追涨杀跌成了一个颇为有效的策略。

看着别人的市值屡创新高，自己原地踏步甚至不断缩水，逆向投资者、价值投资者日子不太好过。据说雪球上已经有大V心态崩塌。

凡事有利也有弊，逆向投资之所以有超额收益也是因为这个策略经常失效，因此，它终究是少数人的行为，当市场大部分人在追逐赛道、追逐景气度时，这些板块资金涌入、热度上升、估值上升；

而被那些冷落的、不看好的板块估值下降，反过来又给逆向投资者提供了较好的机会。

现在，有些机会正在浮现。今天就介绍几个估值很低的宽基指数。

1.中证红利

中证红利指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重。

目前股息率4.3，市盈率接近2018年初熊市底部低点：

市净率，接近最近10年低点：

指数行业很分散：

2.基本面50

指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，且样本个股的权重配置与其经济规模相适应。

目前股息率4.1，市盈率近10年低点：

市净率近10年新低：

行业分布：

银行和非银金融合计是49.5%，金融板块占大头。

3.300价值

300价值指数以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股，采用价值因子数值作为权重分配依据。

目前股息率3.4，市盈率靠近19年低点：

市净率近10年低位：

行业分布：

金融板块占比54.1%，也是金融占大头。

当然，当前的低估指数不止这些，这里只是给出了其中3个较常见、且有指数基金跟踪的宽基指数。

逆向投资需要对价值陷阱保持高度警惕，避免投资哪些业绩和估值一起下降的标的，对于个股，甚至特定行业而言，跌得多、估值低很难分辨是否是陷阱，但对于宽基而言，包含的行业众多，只要经济长期上行，出现价值陷阱的可能性较低。

投资指数的收益可以分为分红、盈利增长和估值变化三部分，其中核心是盈利增长，只要盈利保持增长，分红也会随之上涨，这些指数成分股大都是头部公司，只要国运还在，不可能长期不增长或衰退。

至于估值，目前已处于10年低位，未来长期处于低位的可能性不大，大概率会有所上升。

但无论经济发展还是估值变化，中短期都难以预测，因此，在投资策略上，要么长期持有，要么持续定投，核心是长期，短期盈亏难测。

这是一种防守反击的打法，就像做豆腐，做硬了是老豆腐，做稀了是豆腐脑，放臭了是臭豆腐，安全性好，拿着放心。

但同时，我们也要注意到，基本面50和300价值的金融地产类（包括证券，保险，银行，地产）占比较高，指数低估值的原因很大程度上是因为这个原因，这些行业往往抗跌性较好，想迎来大爆发不容易。

ps：文是上周末写的，估值数据截止到上周末，这几个指数这几天虽然涨了不少，但总体还在低位。

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