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$光伏ETF(SH515790)$ $通威股份(SH600438)$ $中环股份(SZ002129)$
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一、从硅料价格看光伏
最近是硅料第五周下降，但是值得注意的是本次硅料降幅已经收窄。
也就是之前所说的，今明两年依旧保持紧平衡，价格将高位震荡，下跌幅度有限，将会促进整个产业链的良性发展，中长期来看硅料的龙头公司通威股份也将受益。
三季度硅料价格不会大幅下跌，因为供给端的新增产能有限，再加上需求端硅片环节在扩产，不会出现暴跌，价格会维持合理的高位。通威营收占比更高的是电池片和组件业务，硅料价格在合理的高位，可以带动两个环节盈利进一步提升。
拉长周期来看，今年市场硅料的供给量约为54万吨，明年预计产能85万吨左右，并且从节奏上来看，明年上半年释放产能会很多，下半年较少，通威永祥的两个项目和大全能源的项目会在明年一季度运行，释放十几万吨的产能。
从需求端来看，上半年一般为淡季，所以明年上半年硅料可能会出现供应过剩的情况，也就是说预计随着硅料产能的释放，22年硅料价格相比现在水平有所下降，到时候我们就要注意硅料的价格下滑，能否从公司的产能得到弥补，目前还持有通威的问题不大。
二、从产业链排产景气度看光伏
光伏八月排产：开工率上行验证景气向上
再从产业链开工度出发，硅料采购上，随着硅料价格的下跌，目前一线硅片企业已经开始恢复采购，一体化硅片企业开工率预计8月基本打满。
电池片环节，受到硅料涨价影响，6月电池片开工率一度下降到5成以下。但目前最差时点已过，预计8月开工率恢复到65%以上。
和前面的观点一样，下半年光伏板块会继续修复，特别是四季度抢装到来，景气度会进一步提升，看好四季度光伏产业链的紧缺环节。
组件环节，随着上游材料价格的逐步回落，目前前十大组件厂的开工率从平均70%提升至80%，排产数据幻波改善幅度在20%-30%。
辅材环节，受益于组件排产回暖，需求也得到了进一步提升，辅材排产数据环比也有所增长。
总结一下就是，硅料降价，阻碍产业链生产的困境一下子就消除了，各大环节都开足马力生产。
根据行业专家预计，明年硅料产能预计在85万吨，产量乐观预计在70-75万吨，基本可以满足200GW以上的需求。
乐观情况下明年全球新增装机在220GW以上，其中国内80GW，海外120-140GW。
而根据 IRENA 数据，2020年国内光伏新增装机48.2GW，海外新增装机 77.48GW，全球光伏新增装机126.74GW。
换句话说，乐观估计下，未来两年国内光伏新增装机增幅66%，海外增幅55%-80%，年均增速在30%左右。
这个增速，远高于2017年-2020年，2017-2020年的平均增速不到10%。可见行业增速在不断提升，处于加速发展阶段。
