【军工妹8.3复盘】军工行业ETF跌1.60%，天秦装备领涨有成份股！

【“A股进攻之矛”利刃出击[心心】]双创龙头ETF（588330）重要提示：

双创龙头ETF（588330）已于2021年7月6日在上海证券交易所挂牌上市，上市首日成交额1.44亿元，换手率9.43%，净申购资金超6000万元！ 今日（7.12）双创龙头成份股多数回调，第一大权重股宁德时代涨3.65%，盘中股价再创历史新高。奇安信大涨20%，深信服涨18%，康龙化成涨12%，双创龙头ETF（588330）收盘涨2.48%，成交7365亿元。

双创龙头ETF前十大成份股包括宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科、中芯国际等细分行业创新龙头，同时还囊括乐普医疗、同花顺、寒武纪等一众资本市场明星企业，群英荟萃。投资者可像买卖股票一样，直接在二级市场便捷地交易“双创龙头ETF”。今日科创创业板块成交放量，持续获得资金关注，借道双创龙头ETF（588330）可一键网罗新能源车、新能源、芯片半导体、医药生物、云计算、医美等在内的科创板和创业板两大科技前沿板块龙头个股。

重要提示：

【512810】八一军工·一指揽尽！基金管理费低至0.50%/年！

【军工行业ETF/512810】一键投资A股军工核心资产 | 58只军工行业A股A股尖端科技 · 军工行业称雄

【军工行业ETF最新调仓重要提示】2021年6月中旬，军工行业ETF（512810）所跟踪的标的指数——中证军工指数（399967）已进行了半年一次的成份股调仓！本次调仓将光启技术、北摩高科、中天火箭等7只新成份股纳入指数。简而言之，军工行业ETF新纳入的成份股整体市值更高，龙头属性更突出

军工行业ETF积极参与A股打新：截至2021年6月30日，军工行业ETF（512810）最近六个月净值相对于业绩比较基准（中证军工指数399967）的超额收益高达5.48%，最近1年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达13.52%，最近3年净值相对于业绩比较基准的超额收益高达24.98%，均在全市场5只军工类ETF产品中排名第一！

（一）中证军工指数成份股火线观察

8月3日，军工板块下挫！截至今日收盘，中证军工指数(399967) 58只成份股11只上涨，46只下跌，1只平盘。

【天秦装备（300922）】简介

天秦装备立足防护装置的研发制造，始终坚持自主创新和高端制造的发展战略，积极响应国家“中国制造2025”、“军民融合”等战略规划，公司主要从事以高分子复合材料的新型加工和应用技术为核心的军用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售，系军品防护领域的核心供应商，发行人所属行业为国家重点扶持的战略新兴产业。报告期内，公司主要收入来源于军品，主要产品及服务包括专用防护装置、装备零部件、技术服务及其他等，其中专用防护装置是公司最主要的产品。公司产品不仅广泛服务于陆、海、空及火箭军等多军种军工装备领域，也可应用于民用防护领域，属军民两用产品。公司为国家高新技术企业，且已获得军方及行业主管部门对从事军工配套业务相关的许可和认证。2015年，凭借对多项大口径弹药防护装置的技术攻关，公司被河北省国防科学技术协会、河北省兵工协会评为“兵工行业先进单位”；2016年，凭借公司研发团队多年的科研成果及公司整体在国防科技工业协作配套工作中的贡献，获得河北省总工会授予的“河北省五一劳动奖章”。

【军工行业ETF（512810）全部成份股一览】

数据来源：Wind，截至2021.8.3

（二）军工行业ETF今日表现

截至8月3日收盘，军工行业ETF(SH512810)跌1.60%，报收1.349元，场内成交额达2917万元。军工行业ETF最新前10大权重股详情如下：

数据来源：中证指数公司，截至2021.8.3

（三）中证军工指数今日表现

截至今日收盘，中证军工指数跌1.82%，收12624点。

军工行业ETF跟踪复制的是中证军工指数，代码399967。中证军工指数反映沪深两市军工行业上市公司的整体表现，由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司作为指数样本。

（四）中证军工指数估值变化

从估值角度来看，截至2021年8月3日，军工行业ETF(512810)跟踪复制的中证军工指数市盈率为72.13，历史百分位为53.20%。

数据来源：Wind，截至2021.8.3

（五）A股当日行情播报

8月3日，A股弱势震荡，热点题材尽数哑火，病毒防治概念股走强。截至收盘，上证指数跌0.47%，报3447.99点；深证成指跌0.41%，报14736.92点；创业板指跌0.46%，报3477.23点。两市成交额超1.4万亿元，连续10个交易日达到万亿元规模；北向资金实际净买入达18亿元。

【华宝行业ETF特别提示：军工行业ETF(512810) | 大国尖端科技利器】

军工行业ETF积极参与A股打新：军工行业ETF2020年度净值相对于业绩比较基准（中证军工指数）的超额收益高达9.43%，在全市场军工类ETF产品中排名第一！

军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。

军工行业：“十三五”收关， “十四五”续航

2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化的重要时期，资产整合即迅速又成功。今年军工板块整体走势回暖，为十四五规划着实开了个好头！“十四五”时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。展望“十四五”，国防现代化建设自是属于重中之重。相比于“十三五规划”中对军事装备“全面机械化、信息化”的要求，“智能化”是十四五规划中对军事装备发展的新方向。从自主创新的角度来看，装备研发投入有望加大，产业安全自主重要性进一步提升，上游军用半导体相关企业有望受益。 

（图片来源：国盛证券研究所）

【军工行业ETF】中证军工指数2021年一季季度净利增幅前30大成份股业绩表

数据来源：Wind截至2021.4.30

军工行业ETF成份股业绩斐然，行业十年景气拉开序幕

     我们选取军工行业101家上市公司分析2020年及2021Q1业绩，101家公司20年共实现营业收入4970.31亿元，同比增长12.65%，实现归母净利润304.85亿元，同比增长64.02%。

101家公司中，有96家公司实现盈利，5家公司出现亏损。21Q1， 101家公司实现营业收入1048.79亿元，同比增长34.07%，环比减少38.59%；实现归母净利润72.75亿元，同比增长11.59%，环比减少4.22%。考虑到一季度一般为军工行业交付淡季，我们建议更重视同比变化，行业同比数据向好，21年全年军工板块业绩有望实现超预期增长。

民生证券认为军工行业已经完全摆脱疫情的影响，基本面情况不断向好，随着“十四五”武器装备采购预期不断得到验证，军工核心资产基本面有望持续提升。

这是自2016年军改以后军工行业最百家争鸣、百花齐放的盛世。天风证券认为，军工行业的景气度的拐点已经悄然来临。对于军工这种类计划经济行业去判断景气度，主要是通过现金流量表的经营性现金流净流入额来判断，因为应收账款周转天数、存货天数、订单交付方式为稳定的，因此现金流的变化在行业景气度不变时应为稳定，因此2019年年报板块经营性现金流净额出现了90%左右增长，算是确认行业景气度进入扩张期的一个重要指标，且2020年一季度疫情之下依然维持了90%以上的增长。因军工相对稳定的付款规则，天风证券判断原因，主要为回款与订单的明显改善与增加导致。因此可以认为军工的景气度拐点出现在2019年，2020年延续了景气度的扩张，是拐点后的第一年。

行业景气度的扩张期将为十年维度级别，除武器装备外，两大0.5%GDP占比的民用产业将在此成长期中出现：

武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。天风证券认为，军工行业的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。

图片来源：（天风证券研究所）

军工行业整体估值处历史相对低位

无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。

以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为72.13倍，处于指数2013年12月发布以来53.20%分位点；市净率为4.06，处于历史75.96%的水平，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。

数据来源：Wind，截至2021.8.3

中证军工指数目前共有58只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

中证军工指数全部成份股情况明细表

数据来源：Wind，截至2021.8.3

最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。

跟踪复制中证军工指数（CSI399967）的军工行业ETF(512810)可以帮助投资人一键把握军工行业整体行情，规避个股选择风险。更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。  $航发动力(SH600893)$   $中航沈飞(SH600760)$   $洪都航空(SH600316)$  

重点提示：左持科技，右持医疗，A股行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

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@蛋卷基金 @今日话题

 风险提示：中证军工指数成立于2004年12月31日，该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。