【建仓腾讯控股】
本文谈了官媒抨击对腾讯控股的影响
大家好,正如之前的约定,我将今天的交易和思考披露给大家。
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今天的交易如下,建仓了腾讯控股,价格为428.8元,金额为我计划买入腾讯总数的三分之一。
这笔交易是通过港股通操作的,虽然手续费有点贵,但是胜在操作方便,并且汇率风险较小,对于长期投资来说影响不大。
这次的交易比较碰巧也比较特殊。
碰巧在今天休假没怎么看盘,上午闲逛的时候顺手打开了雪球,也顺手完成了建仓。
特殊在这笔交易属于新建仓个股。
所以打算借着这笔交易,跟大家分享一下我的买入和建仓思路。
今天买入腾讯的原因总结起来有两个,第一个是买入点位到了,第二个是股价下跌没有损害到企业基本面。
与之对应的,这篇文章的内容也将分为两个部分,第一部分谈谈买入和建仓的思考,第二部分谈谈对今天下跌事件的理解和思考。
在上周的交易披露文章中,分享了对于中概互联的加仓思考,当时为什么没有买腾讯,主要是基于以下两点原因考虑:
1,当时科技股普跌,不确定什么时候调整结束,什么时候大棒会打向谁,通过中概互联以打散弹方式分散风险我认为是当时最优的选择。
2,腾讯的买入点还没到,我买入的目标位是PE-TTM≤19,对应股价在430元左右。
至于为什么是19倍不是20倍,纯粹是个人偏好,其实我认为20倍以下就不错,但是目标值稍微再低一些,买起来感觉更爽。
20倍PE以下的腾讯意味着什么?
腾讯在过去十年间,PE-TTM从未低于过20,即使是2018年那波接近腰斩的下跌,对应的PE也在25左右。
今天腾讯收盘的PE-TTM为19.91,正处在近十年中的最低点位。
不过对于中概股这类快速成长型企业,市盈率估值其实存在一定的问题。
因为互联网企业属于跑马圈地类型,由于早期快速扩张需求,会把利润不断用于业务再投资,甚至亏损投入。
这时候如果还继续使用市盈率就会导致估值失真,所以除了市盈率之外还应该参考市销率。
市销率是成长股之父,菲利普·费雪提出的,费雪也是让老巴从捡烟蒂价值投资走向成长价值投资的重要启发者。
市销率PS=市值P/销售额S。
市盈率中利润会存在一定的波动,而销售额是实打实的收入,能够很好的体现企业的发展状态。
今天腾讯收盘的PS-TTM为6.96,同样处于近十年来的最低点。
正是由于PE和PS双重达标,促成了今天这笔建仓。
其实上周三也出现过买入时机,但是下跌得比较突然,等看到时已经涨上来了。
没想到市场这么快又给了机会,这次买入也再一次证明了:
市场永远不缺机会,关键是有没有耐心等待机会的到来。
接着说说建仓思路。
正如开头所说,本次建仓腾讯的金额为预计投入的三分之一,也就是说我预留了三分之二的现金来补仓腾讯。
为什么是三分之一,因为我预估腾讯还会再跌两次,正如之前文章所说,我确实不知道短期市场会怎么走,腾讯会跌到哪里,底又在哪里。
这轮互联网平台的监管远未结束,而中美摩擦下半年升级的概率很大,中概股又处在一线阵地确实有很多不确定风险。
所以我选择按计划分步进行买入。
如果这次加仓完腾讯直接强势反弹一路向上,那我就少赚点。
如果这次加仓完腾讯继续下跌,等三次子弹全部打完还没止跌,那我就卧倒装死。
当然如果市场给机会,也不排除继续找子弹的情况,但是这属于计划之外,如果真到这一步,我也会向大家披露。
腾讯今天的下跌主要是因为早上「经济参考报」发文,将网络游戏比作新型“毒品”,直接就点名了腾讯还有其当家招牌《王者荣耀》。
“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展”,“精神鸦片”竟长成数千亿产业。
2020年,我国超一半儿童青少年近视,因沉迷网络游戏而影响学业、引发性格异化的现象呈增长趋势。游戏危害越来越得到社会的共识,常常用“精神鸦片”“电子毒品”指代。
这一新型“毒品”却突飞猛进、发展壮大成一个巨大的产业。2020年,中国游戏市场实际销售收入2786.87亿元,同比增长20.71%。占据行业半壁江山的腾讯游戏2020年实现营业收入1561亿元。
经济参考报是什么,我当时也不知道,查了一下才知道原来是正统官媒,份量比新华社差点,但影响力也不小。
经济参考报由新华社主管主办的报刊,创刊于1981年(辛酉年)7月1日,报名由邓小平同志题写,是中国最早的全国性经济类报纸。
文中所痛批的游戏行业,大概占了腾讯三分之一的营收,而被点名的王者荣耀又是其中大头。
要知道这段时间市场被教育股搞得风声鹤唳,现在游戏又被官媒点名,不跌才怪。
不过有意思的是,经济参考报下午就删除了该篇报道,腾讯跌幅立马快速收窄。
更有意思的是,在我写完这篇文章后,看到官媒又重新上架了这篇文章,不过标题改成了《网络游戏长成数千亿产业》,内容中未有再提及“鸦片”、“电子毒品”等词。
其实这类报道已经不是第一次了,腾讯从2003年就开始做游戏了,随着版图的不断扩张,各种抨击打压从来就没有停止过,甚至游戏被称为毒药也不是第一次了。
但是拉长时间看,监管变严影响到腾讯的基本面了吗?或者再严重一点,游戏会被一棒子打死吗?
大家对于监管其实要有一个理性的认知,为什么教培行业会被一棒子打死?因为他们处在正统教育之外。
教培竞赛让整个社会越来越内卷,大家对于财富分化抱怨越来越大,影响了社会和谐,阻碍了大家走向共同富裕。
那游戏呢?确实如经济学报所说,网络游戏的过度投入对未成年人生理和心理带来双重负面影响。
注意下关键词,过度投入。
不只是游戏,什么事情过度了都不好。
马化腾在18年媒体见面会上谈到过一个观点,不是所有的游戏都是恶魔,家长不应只看游戏负面的东西,也应该看到正面的东西。比如游戏可以帮助家长和孩子互动。
游戏发展起来的根本原因不在于它是游戏,而是它和谐的解决了人们多方面的需求,例如减压、社交,陪伴等问题。
即使游戏被打掉了,这方面的需求还是会存在,那下一个要打掉的会不会是文字毒品小说?会不会是听觉毒品音乐?会不会是视觉毒品抖音?
扯得稍微有点远了,我们拉回正题。
我想要表达的观点用一句话概括就是:
游戏有利也有弊,它的弊端在于过度,核心问题是如何防止过度,是一个靠疏而不是靠堵的问题。
在疏这一方面,我认为腾讯是做得最好的,甚至可以算是带头示范性企业。
例如今天官媒发声后不久,腾讯立马就发文《腾讯推出游戏未保“双减双打”新措施》积极响应,首个试点的就是王者荣耀。
但是正如前面所谈到的,我不知道腾讯短期股价会怎么走,但是我相信未来的确定性要大于短期的风险性。
以上就是今天的全部内容,后续如果再有交易也会向大家披露,我做的可能是错的,大家如果想要抄作业,一定要经过自己的独立思考,认可了,再行动。
我们下一篇文章见。
$腾讯控股(00700)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ $阿里巴巴(BABA)$