好久没有介绍指数了，开门见山，今天介绍的指数是食品饮料指数，该指数的基期为2004年12月31日，基点为1000，截至2021年7月28日，其全收益指数点位走到了37642.15；也就是说，在16年零7个月的时间里，该指数创造出了年化收益24.6%的惊人战绩！
阅读过我们之前指数基金文章的小伙伴应该知道，指数主要分为宽基、行业和策略，其中，行业指数的编制方式是最简单的。下面就简单介绍下该指数的编制规则。该指数全称叫：中证细分食品饮料产业主题指数（000815），它是从食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成。指数按照市值加权。有两个关键点需要提一下：一是该指数的成分股为50个；二是为了避免单只个股在组合中权重太大，指数要求单只股票的占比不超过15%。有小伙伴可能要问了，这个和中证主要消费指数有何区别，从行业划分上，主要消费包括食品饮料和农牧渔产品。因此，从分类上来看，食品饮料属于主要消费中的一个子分类。农牧渔产品其实大部分都是猪周期类个股，中证主要消费的前十大个股中除了传统的食品饮料板块外，还有牧原股份和温氏股份。我们知道，食品饮料属于弱周期板块，长期业绩优秀，但从历史上来看，养猪养鸡类个股却具有非常明显的强周期性特征。因此，从波动上来看，中证主要消费指数周期性要强于食品饮料指数。![]()
一眼看过去就是酒、牛奶还有酱油，前十大权重股占比合计76.11%，比较集中，剩下的就是榨菜、面包啥的和老百姓日常生活息息相关的“吃货”。
一个优秀的指数，一定是长期具备业绩支撑的指数。从盈利能力来看：![]()
一个优秀的指数也一定是具备不断创新高能力的指数。消费属于长牛行业，相应的，消费类指数也不少，这些指数编制方式各异，限于篇幅，我们这里就不作一一介绍了，直接拉出来对比一下（为便于对比，我们将沪深300指数也列入表中）：![]()
沪深300这个全市场最具代表性的指数可以说是被无情碾压。
这其中除了消费龙头和CS消费50里面有可选消费，其他都是从主要消费板块中选股。主要消费和可选消费，顾名思义，一个是必需消费，一个是满足了基本温饱后才考虑的消费，典型如汽车、家电、珠宝、旅游、传媒等。主要消费受经济影响较小，属于弱周期行业，但是，可选消费和经济相关性较强，经济景气度高，人们手头上有钱了，就会增加对可选消费的支出。从可选消费的指数表现来看，中证指数公司编制的全指可选指数自2004年12月31日的1000点到7月28日，全收益指数为6615.93，和主要消费差距甚大。从上表来看，细分食品表现出色。白酒指数的基期是2008年，二者不具备可比性，另外，就我个人的偏好来说，我会更加偏好相较白酒更分散的食品饮料。从风险上来看，越是细分，行业风险就越大。限制三公消费可能影响白酒，但是不会影响人们吃酱油、吃榨菜。快消品牛股不只有白酒。跟踪细分食品指数的场内基金有食品ETF(515710），场外的有食品ETF联接A（012548）和食品ETF联接C（012549）。单纯从绝对估值来看，现在的细分食品指数确实不算便宜，PE(TTM）为42，三年历史百分位为63.7%，但是，业绩优秀的长牛赛道除非发生系统性风险或者行业内部出现“鬼故事”，否则很难出现特别便宜的机会。最近食品ETF从高点回落了22.49%（20210527～20210730），如果采用网格法买入的话，开启第一次网格是完全没有问题的，我们可以设置网格3%～5%一档分批向下买入，以不断摊低成本。最近白酒酱油不太受市场的待见，这个时候刚好是市场在给我们机会，对于食品饮料这种历史表现优秀的长牛行业，也就是我们之前说的，最终能够“V”起来的行业，设定好网格，长期持有，一定可以收获时间的玫瑰![]()
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