近期稀土为什么长得这么好？稀土行业的投资持续性如何？如何投资？面对这三道灵魂拷问问题，富国基金量化投资部曹璐迪曹总给出了自己的答案。我们将其中的观点和结论归纳总结，用简单明了的方式呈现给大家，干货满满，大家只需要花两分钟就能轻松get，赶紧来一起看看吧！！！
直播嘉宾：富国基金量化投资部曹璐迪
以下内容来自于直播实录
市场持续下跌，原因为何？
曹璐迪：确实我们看到股票市场、债券市场都有一个放量性的恐慌大跌。说到下跌的原因，我们认为主要有三点：一是，虽然目前看流动性没什么问题，但大家可能比较担心周四凌晨的美联储会不会转向，带来流动性缩紧的问题；二是，整个三季度可能会集中释放一些风险，比如教育行业的双减政策、上海地产加码调控还有互联网的反垄断政策，这些政策其实都表明了我国目前政策基调在发生一个转变，前30年我国的政策其实是以效率优先，现在政策基调变了，变成了兼顾公平的政策决策，这些政策的出台就导致了风险的集中释放，我们要适当“排雷”；第三点就是大国博弈风险可能在三季度会发酵，传闻说美国可能会限制美国的基金流入A股市场，我本人认为这个传闻也就仅仅是个传闻，但还是会造成市场的恐慌性。
A股接下来会存在继续向下的风险吗？
曹璐迪：像这两天的放量恐慌性大跌，目前原因还不确定，如果不是因为一些政策性的原因，那么短期像这种恐慌性的下跌是很难持续的。但如果真的出现了一些超出市场预期的一些消息层面的问题，就需要关注对应的风险。整体上，三季度以关注风险和大幅波动为主，建议大家把权益仓位维持在中枢的水平，而非相对偏满仓的状态，这样大家会比较有空间和余地去做一些定投的操作，来降低自己的成本。
其次结构性层面，我们觉得短期热度比较高的板块不建议大家去追高，包括消费、新能源车。这些确实是中长期非常值得大家关注的行业板块，但是短期它的估值和热度都太高了，所以更建议大家去关注这些板块中长期的布局机会。其实放在更长时间来看，我觉得三季度的风险有可能会转化成为长期布局的机会，业绩比较好的成长风格可能会占优，那其实像我们的创50ETF，它是跟踪科创创业50双创指数的关键指数，可以关注一下中长期布局的机会和定投的机会。
回溯7月26日表现，稀土为什么跌的这么多？
曹璐迪：首先稀土它本身就是一个市值比较小的行业，市值小的行业就很容易受到资金进出、情绪的影响，即使是小幅的资金进出也可能对整个板块的行情都会形成冲击。其实看海外资金的流出，当天稀土行业的某个市值相对比较大的股票也被大幅净卖出，所以它的大跌首先来自于资金面和情绪面恐慌的影响。需要强调的是，稀土板块的大跌和基本面是没有什么关系的，我们看稀土的价格，比如说氧化镨钕，价格目前仍旧是59.5万元每吨，比之前还上涨1.7%，比六月份也有26%的上涨。无论是看商品价格还是基本面，我觉得今天稀土板块的下跌更多是情绪面和资金面的影响，而非是稀土产业本身出现了什么样的问题。（数据来源：Wind）
稀土今年以来为什么表现这么好？
曹璐迪：稀土指数今年以来涨幅远超有色金属和新能源车，之所以表现这么好，原因在于它的需求端有了比较大规模的爆发，稀土听起来像土，但它其实是一种战略元素，大多数被我国用在永磁材料中。永磁材料是一种比较高性能的磁体材料，可以让电能转换成动能。未来我们在碳中和以及环保这些高压政策之下，将电能转换成动能的场景大概率会越来越多，对于稀土的需求也会有比较大的增长。比如说新能源车的替代，我们现在测算一辆新能源车至少要用3.4千克的永磁材料，之前只需要用1000克还不到，这样算以后一辆车光对稀土永磁材料的使用量就要翻3到4倍。而市场普遍预期到2025年，全球的新能源车渗透率在20%，光新能车这部分带动永磁材料的年化增速就有45%左右，所以这也是解释为什么最近稀土板块的走势和新能源车板块很像，就是因为它下游的需求其实更多的体现在新能源车的成长性上，这也是为什么最近整个稀土板块表现较好的核心原因。
稀土行业的投资持续性如何？
曹璐迪：复盘历史，之前稀土板块的行情基本上都是来自于供给侧和政策催化，历史上稀土最大一轮行情是在2010年的8月到2011年的7月，这一阶段，稀土的价格成倍翻番，是真正把稀土变得稀有的一个很重要的阶段。但之前稀土是大家都可以开采的，所以当时市场上供给远远大于需求，加之开采对于环境的破坏，国家开始管控稀土开采，定量配额，政策带来的供给端收缩的行情，很难预测，所以那轮行业很难持续。包括后面国家打击黑稀土的行动，带来的行情都是比较难持续的。但是当前我们觉得这轮行情是不一样的，刚才说了，这轮稀土的行情是有需求在支撑再加上稀土资源的战略性地位，致使供给是相对非常刚性的，这也使得稀土行业未来更具弹性，上涨也有可能是更持续的。
受制于国家，未来稀土会保持供不应求的状态吗？
曹璐迪：无论是国内还是海外，未来两到三年，我觉得都很难有大的供给端的释放。先来说国内端，国内供应了全球60%的稀土，供给有两个特点。一是它是政策配额总量控制的，是政策下达每年你能提供多少稀土；二是国内的稀土的开采和冶炼，全部由六大稀土集团进行的垄断，所以国内的稀土供给是偏垄断行为的。再来说海外端，海外供给了40%，但海外其实就三个矿，澳大利亚的莱纳斯、美国的Materials Corp-A，也就是MP，还有一个就是缅甸。那无论是美国、澳大利亚还是缅甸，都有产能利用率相对偏高的问题，而且环保的限制以及海外疫情限制条件下，短期也很难放量。未来两到三年，我们觉得海外也好，国内也好，供给都是很难大幅放量的。（数据来源：Wind）
如何投资稀土行业？
曹璐迪：稀土行业备很高的投资价值，大家可以借助我们目前正在发行的稀土ETF（基金代码：159713）来布局。稀土ETF跟踪稀土产业指数，共有31只成份股，基本覆盖了稀土上下游产业链，有机会分享稀土行业爆发红利。大家通过线上直播平台以及线下券商平台都可以认购，认购时间截至本周五7月30日。另外，再提醒一下，短期受新能源车以及整个资金的影响，而且前期涨得确实很快，积累了很多的盈利的筹码，所以短期我觉得会有压力，稀土板块可能波动会加大，建议大家以底仓加定投的方式来去关注稀土板块的投资机会。
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