2021年7月23日沪深市场的军工板块尾盘有异动上涨。7月26日在沪深市场的普跌中继续逆势上涨。军工板块经常与市场不同步的，这也是分散行业配置的好处。找一些相关度低的板块，配置板块龙头，长期会取得比较好的效果。军工板块有一些持续的优势，比如装备升级的建军百年目标、军转民牵引的民用市场等等。这些都提供了国防军工板块的高景气度。军工板块的很多优秀成长公司PEG小于1，随着业绩提升，市场得以认可。近期随着八一建军节的来临，以及一些市场驱动因素，军工板块再次跑赢市场。
第一，军工板块有着巨大的需求空间。随着国防实力的提高需求，在军工电子元器件、新材料、飞机制造、军队现代化建设等方面都有充分的需求，国产化是必由之路。所以，生产和研发并重，加大投入力度，成长空间、技术附加值和资产整合空间使得军工行业，尤其是军工龙头公司持续受益。军费占比提升，军事装备越来越先进，这些战略都是为了提高军事水平，核心军工龙头公司的订单保持高增长，军工行业长期维持高景气度，军工行业就会得到市场的长期关注。
第二，军工行业板块的估值合理，估值包括市盈率和业绩的成长性。军工行业的市盈率六七十倍，市盈率处于历史中位水平，而且是业绩高增长的板块。一些优秀公司像中航沈飞、北摩高科到了2022年的市盈率可能会降至三四十倍。军工行业的业绩提升空间和确定性好，包括现金流和增长速度的确定性，都是十分强的。从上游的军工电子公司受益于装备信息化的提升，上游供应商新材料的旺盛需求，到中游公司好的毛利率和盈利能力，到下游公司的行业垄断地位，都是多少有些壁垒的公司，都是军工板块的确定性。
第三，八一建军节和中报业绩超预期的因素。历史上的八一前后，军工板块经常跑赢沪深市场，军工板块业绩增速比较高，订单充足，行业需求饱满，尤其是军事训练的军企需求处于上升期，先进型号列装高速发展。还有军费比例提升、航天军事应用、军民融合完善等亮点，使得公募基金和外资也都持续流入军工板块。
我们参与军工板块买龙头，可以达到最佳效果。中证军工指数是与军工行业相关的上市公司，而军工龙头是从军工业务、军转民业务中选取代表性的公司，比如海康威视、紫光国微、航发动力和中航系的上市公司等等组成。军工龙头指数是2018年2月5日发布的。从2018年初至2021年7月26日中证军工指数（399967）上涨了43.45%，而中证军工龙头指数（931066）上涨了56.78%，跑赢了中证军工指数一成多。根据统计2009年以来军工板块有75%的年份八一建军节的前后都会强于市场。军工龙头是板块中的精英公司，收益更强更好。买入军工龙头ETF（512710）可以一键配置军工行业龙头上市公司。无论从军工景气度上，还是从市盈率和业绩成长确定性上，还是和市场的相关度上，逢低买入军工龙头ETF是很好的选择。
$军工龙头ETF(SH512710)$ $海康威视(SZ002415)$ $中航沈飞(SH600760)$