什么信号？基金"优等生"纷纷宣布限购，这类赛道产品大爆发，还能上车吗？

7月14日，金鹰民族新兴、前海开源新经济、前海开源公用事业等今年以来“炙手可热”的绩优基金同时发布暂停大额申购的公告，这三者收益率目前分列第二、三、五位，单日单个基金账户累计申购的最高金额分别为5万元、5万元、10万元。而收益率暂列第一的宝盈优势产业已于6月29日起进行大额限制，调整后单日单个基金账户累计申购的最高金额为50万元。

数据显示，7月刚过一半，已有126只基金发布了暂停大额申购的公告。据券商中国记者了解，这或是因热门基金申购量大增提升、明星产品规模增长过快。

观察今年的基金业绩表现，有两个显著特点：迷你基金“一飞冲天”，以新能源为代表的赛道型基金“突出重围”。通过“限购”控制基金规模，或更有利于迷你基金的后续管理与运作。而重仓新能源的基金经理也仍然信心满满，坚信这条高景气赛道的长期投资回报。

7月14日，前海开源基金公司旗下2只明星基金前海开源新经济和前海开源公用事业同日发布“限购”公告称，7月14日起，两只基金单日单账户申购上限分别调整至5万元和10万元。

目前，这两只基金今年以来的收益率分别为61.02%和60.11%，分列公募基金收益排名第三位和第五位。在此次公告前，两只基金并没有设置申购限制。

而今年上半年公募基金权益类收益冠军金鹰民族新兴今年以来收益率已达62.89%，暂列第二位，于7月14日再次发布暂停大额申购公告，这已经是其7月以来发布的第3次“限购”通知。7月3日，金鹰民族新兴公告将每日申购额度调至200万，随后7月7日公告降至10万，7月14日再次降至5万。

值得注意的是，这三只基金主要持仓都以新能源板块为主，这也是它们在今年上半年业绩领先的“制胜法宝”。

其中，前海开源新经济和前海开源公用事业由同一位基金经理崔宸龙管理，持仓十分集中。以前海开源新经济为例，截至一季度末，前十大重仓股分别为中科电气、永兴材料、星源材质、诺德股份、东方日升、亿纬锂能、振华科技、天合光能、鹏辉能源、比亚迪，合计占比75.87%，其中新能源持仓主要集中在锂电池方向，新材料持仓主要集中在光伏方向。

金鹰民族新兴持仓结构则更加平衡，除新能源汽车与光伏板块，同时配置了医药、消费、军工、机械、电子等行业。截至一季度末，前十大重仓股分别为宁德时代、华友钴业、智飞生物、国际医学、阳光电源、天赐材料、赣锋锂业、山东赫达、宏达电子、博腾股份。

不只上述基金，wind数据显示，7月以来已有126只基金公告暂停大额申购。

关于限购是不是代表基金公司不看好这只产品或者后市的表现？一般业内专业人士认为，像通过“限购”控制基金规模，是出于保护基金持有人利益考虑，有利于基金产品的后续管理与运作。

也有不少基金经理是主动选择在基金份额大幅增长时加以控制，以期将管理规模控制在舒适半径内。在面对波动起伏的市场，能够坚定风格不漂移。

据券商中国记者了解，近期基金的密集限购或是因为热门基金申购量大幅提升、明星产品规模增长过快。

观察今年以来的基金业绩排名可以发现一个很明显的特点：迷你基金一飞冲天（业内常常把低于2亿元的基金称之为“迷你基金”），大规模基金表现平平。据Wind数据统计，上半年偏股型基金业绩TOP20名单中，没有一只基金规模超过50亿元，但是有10只基金在一季度末的规模不足2亿元，其中2只规模甚至不足5000万元清盘红线。

由于业绩优秀，这些迷你基金迅速受到投资者追捧，在短期内规模暴增。但如果短时间内新增申购的资金规模过大，往往会给基金经理的投资布局带来一定程度的困难，如果基金经理无法将这些新增资金进行有效配置，也会使得股票仓位被动下降，进而摊薄原持有人的利益。因而不少基金进行“限购”。

中庚基金在近期对旗下产品进行申购限额时表示，伴随产品净值一路攀高，“因为看见，所以相信”的投资误区开始集中出现。中庚基金发现近期这只基金出现大量新增客户和资金，产品规模迅速提升。作为坚持价值投资的专业资产管理机构，中庚基金开始担心这种盲目“追涨”的投资行为，违背了价值投资的应有之义，最终可能对投资者的持有体验大打折扣。中庚基金强调，通过此次限购，希望投资者能够理性入场，切忌看到产品净值持续上涨大额买入。

一位市场分析人士对记者表示，今年以来，中证500和创业板指数的表现要明显强于沪深300和沪指，市场风格更偏向于中小盘股，这时小规模基金调仓更灵活，选对赛道就会有明显的超额收益；而大规模基金因选股和调仓难度都会加大，从而影响业绩。但如果小规模基金体量增长过快，可能会影响基金经理先前的投资策略，如果基金经理短时间不能驾驭，可能会造成基金净值的回撤。

观察今年的基金业绩表现，还有一个显著特点就是，赛道型基金“突出重围”。尤其是二季度以来表现强劲的新能源基金，再度延续了2020年的涨势。

Wind数据显示，截至7月14日，业绩排名前五十的公募基金中，有近三分之一是新能源主题基金，而目前排名前5的基金持仓都以新能源为主。

“近期新能源汽车板块的快速上涨主要反映的还是高景气的行业基本面情况和市场对于新能源汽车未来巨大发展空间的预期。”崔宸龙在接受券商中国记者采访时这样表示。

关于老生常谈的高估值问题，崔宸龙认为，估值水平是一个静态和具有局限性的指标，它具有一定的参考意义，但并不是可以仅通过估值来判断市场的走向。长期的投资价值还是要看空间和壁垒。从长期空间看，新能源车的发展空间巨大，目前还处于发展初期。

而关于市场最近高度关注的锂电板块，华安证券指出，锂资源自主可控提升战略高度，在锂电池需求持续高涨的带动下，海外盐湖矿山增量有限且进一步集中，国内供给稳步扩张，锂资源供需紧张态势明显；抛货清库逐步进入尾声，高镍及 3C 需求进一步拉动，锂价有望持续走高，且海外新签价格及国内锂期货上市则会催化板块。

广发国证新能源车电池ETF基金经理罗国庆认为，新能源车电池板块的上涨主要由三方面因素驱动。供需方面，全球新能源车销量的大幅增长，以及消费类电子产品需求回升带动了以锂电池为主的新能源电池需求增长；产业方面，我国锂电产业在全球竞争力和市占率的提升，为产业链上相关企业股价上涨提供了更强的动力；销售方面，在政策面持续鼓励、强产品驱动及消费者认同度提升的共同作用下，我国新能源车销量大增。

崔宸龙还特别谈到了对新能源板块中光伏行业的关注，“碳中和作为国家发展战略，在未来几十年中将扮演重要的投资主线，我认为碳中和的最终实现依赖于生产端和应用端的同步创新。生产端将会主要依靠光伏，风电等新能源对于传统能源的替代，而应用端则以电动车为典型代表，共同削减碳排放。”他表示，光伏由于其技术具备类半导体的特性，贮备技术较为充足，未来发展的速度更快，同时资源禀赋充足，具有光照的地方就可以产生能源。因此长期十分看好光伏的投资机会。

“在目前这个燥热的市场环境中更要记得，于热闹处持一份冷静。建议大家长期持有，或者回调时定投，千万不要盲目追涨杀跌。”华夏能源革新基金经理郑泽鸿认为，毋庸置疑，新能源是一个非常值得长期投资的赛道。但同时他也表达了自己对投资者想要大笔追涨的担忧。