知名私募道歉！清仓新能源车龙头，重仓港股互联网板块，产品净值大幅回撤

张舒琳李惠敏中国证券报

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知名私募格雷资产创始人张可兴近日在策略会上公开道歉。

此前他抛弃了涨势如虹的新能源车龙头股，转而押宝港股互联网板块，不料却赶上一系列黑天鹅事件，产品净值大幅回撤。

不过，张可兴认为，回调或是加仓机会，又到了可以“贪婪”的时候了。

净值大幅波动基金机构道歉

在最近的二季度市场策略电话会议上，格雷资产创始人张可兴向投资者公开道歉：互联网行业出现了超预期的风险，确实没有预料到，旗下基金净值大幅回撤，向购买了公司产品的投资者表示抱歉。

格雷资产成立于2011年，最新规模在9.5至9.6亿元之间，旗下产品共39只。

私募排排网数据显示，格雷资产近三月收益率为-10.67%。其中，某成立不足一年的产品，今年来收益持续走低，近三月收益率-10.75%，今年来最大回撤达28.33%，截至7月9日，最新净值为0.87元。

来源：私募排排网

今年一月份，在格雷资产举办的一场线上交流会上，张可兴透露，在元旦之前清仓了所有新能源汽车产业链龙头股，后市更看好科技互联网板块。

近三个月，中概互联网指数下跌14.62%。好未来、新东方在线等教育股直接腰斩，快手、唯品会等跌超30%，互联网巨头腾讯、阿里巴巴、美团等也均出现下跌。

中概互联网指数近3个月表现

图片来源：中证指数官网

与港股互联网股形成鲜明对比的，是A股新能源车板块持续上涨。近三月新能源车指数涨幅超过60%。

来源：Wind

今年市场波动较大，一些基金机构未能踏准时点，导致管理的产品回撤较大。因此，基金机构也掀起了“道歉风”。

3月4日，汇安基金就曾道歉：“汇安均衡优选成立于2月9日，基于对于长期赛道的看好和短期流动性的判断，我们坚定地做了投资布局。然而春节期间，资源品价格上涨，导致通胀预期抬头，恐慌情绪蔓延，市场波动突然加大，汇安均衡优选混合的净值也因此出现了较大的回撤。”

3月25日，管理规模500多亿元的嘉实基金基金经理归凯也公开道歉：“我们努力做到希望能控制回撤，但是整个核心成长类资产达预期波动比较大，所以我们也深感抱歉，整个基金回撤比较大。”

截至5月7日，东方港湾董事长但斌管理的一只产品成立3个月跌超20%，产品净值低于0.8，触及预警线。但斌在微博上回应称：直面问题，迎难而上！

又到该贪婪的时候了？

不过，尽管因踏错节奏导致了净值回撤，张可兴仍坚持认为，在股票投资中波动并不是风险，反而是布局绩优企业的机会。若一个企业有着美好的前景，那么它的股价波动回调都是上车的机会。

在他看来，互联网类的股票，受政策利空影响，短期表现低迷，这个时候非常适合逆向投资。互联网企业基本面其实并没有发生根本性变化。“身边是否有任何一个人近期减少了上网时间？不用互联网社交了？不用二维码支付了？不在网上购物和消费了吗？”张可兴表示，其实都没有，生活没有任何变化。担心股价会继续下跌，只是市场信心问题。

张可兴认为，该到重新贪婪的时候了。“如果眼光放得长远一点，互联网龙头的自由现金流或者净利润必然会比现在高，所以职业投资者把握好胜率就可以了。出于对政策监管的担忧，这些企业估值被杀低了，但基本面没有问题，股价适度波动后，就调整得差不多了。当前时点，大幅度看空是不理智的，唯一不确定的就是时间。”

在仔细研究了海外和中国的反垄断法和实施案例后，张可兴认为，“反垄断”不是“反龙头”，符合国家发展方向、致力于提升全社会效率的龙头企业仍是国民经济发展的重要支柱，依然具备巨大的发展空间。

编辑：徐效鸿