据说，很多女性基金投资者，非常喜欢帅气的蔡嵩松。
也有人因为蔡嵩松管理的诺安大涨，就称呼他为“蔡总”、“蔡皇”，大跌又叫他菜狗。到底是蔡皇还是菜狗呢？
先说结论：
1.蔡嵩松从2019年管理基金，只有2年基金管理经验。
2.蔡嵩松近两年业绩跑赢沪深300和股票类基金。
3.业绩归因，蔡嵩松管理的基金，更像半导体芯片指数增强基金。
一、蔡嵩松拥有计算机背景，2019年开始任基金经理
蔡嵩松先生:博士,曾先后任职于中国科学院计算技术研究所、天津飞腾信息技术有限公司、华泰证券股份有限公司。2017年11月加入诺安基金管理有限公司,任研究员。2019年2月起任诺安成长混合型证券投资基金基金经理。现拟任诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2021年5月22日任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
二、蔡嵩松管理规模有330亿
虽然他是一位2019年2月份才上任的新基金经理，但管理的诺安成长混合，已经有271亿的规模。再加上诺安和鑫灵活配置58亿和诺安创新混合1.3亿，共管理约330亿规模的基金。
三、诺安成长混合2年收益189%，跑赢指数和股票类基金
由于蔡嵩松管理的时间较短，我们用2年的业绩来和张坤管理的易方达蓝筹精选、谢治宇管理的兴全合宜、以及沪深300做对比。蔡嵩松之所以为作为只有2年多经验的基金经理，便有300多亿的规模，主要因为他近两年跑赢指数和其他股票型基金较多。
四、业绩归因：重仓半导体芯片，半导体芯片国产替代行情
博实去看了一下从2019年以后蔡嵩松的持仓，行业基本集中在半导体、芯片上。
近几年半导体芯片需求国内国际需求暴增，供不应求。而国内有较强的国产替代需求。半导体芯片行业增长较多。
我们看这几只基金的对比，我们会发现诺安成长混合与沪深300相关度并不是很高。而诺安成长混合，与半导体、芯片领域的ETF指数基金关联度较高。总体涨跌趋势一致，只是涨跌幅更大一些。有点像，半导体芯片指数增强基金。
五、风险提示与总结：成也半导体芯片，败也半导体芯片
蔡嵩松基金之所以能得到很多人的认可和追捧，达到300多亿的总管理规模，还是因为他重仓半导体芯片，在大涨的时候得到大家热情的跟投。
而之所以有时候又会暴跌，甚至有人会说他是菜狗，也是因为半导体芯片行业，因为是前沿创新行业，目前还有很多不确定性，所以下跌的时候也会比较多。
对于单个行业的指数ETF基金，或者是这种主动型管理基金，主要还是要看对这个行业本身的理解，以及未来的预期。如果对半导体芯片行业，以及基金重仓的公司非常了解，非常看好，诺安成长作为半导体芯片行业配置可能是一种选择。但如果对半导体芯片行业不是很了解，或者对风险无法评估，可能对这只基金就需要谨慎一些。
$诺安成长混合(F320007)$ $诺安灵活配置混合(F320006)$ $半导体ETF(SH512480)$
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