这是第二期的周末阅读分享，内容是本周我读到的，自认为有价值的投资类文章。还是那句老话，分享文章并非商业活动，不代表我与作者有利益关联，不代表我看过作者的历史文章，不代表我赞同作者所有的观点。相关的公众号可能会有商业要素，各位读者朋友注意甄别。
明日我要看美洲杯的决赛，同时我还将努力完成《目标是冠军：前锋型基金球员的选用探讨》一文。我并非巴西或者阿根廷的球迷，我是一名皇家马德里球迷，但明日我内心比较期盼阿根廷夺冠，圆梅西的一个国家队荣誉梦。
绝代双骄C罗和梅西，我肯定偏心前者，我见证了C罗为皇马带来一个又一个荣誉。我从06年开始看足球，07年春季的一场比赛让我至今难以忘怀——巴塞罗那3:3皇家马德里，那场比赛皇马三度领先，我激动了三次。但冉冉升起的新星梅西势不可挡，皇马三次领先之后，他三次挺身而出扳平了比分。我也算是见证了伟大对手阵容中的传奇成长，对于伟大的对手，唯有致敬。物是人非事事休，那场荡气回肠的3:3比赛，为皇马打进第三个进球的小将拉莫斯后来成为了皇马的一代铁血队长，就在上个月拉莫斯合同结束离开皇马，让我感觉颇有“爷青结”的意思。绝代双骄的足坛时代渐行渐远，愿C罗和梅西身体健康，在职业生涯暮年多拿荣誉，多刷记录，多给球迷朋友带来欢笑。
择时交易非常符合人趋利避害的人性，一条绳子蜿蜒曲折向东北方运动，把绳子拉直得到的长度一定高于绳子两端原有的高差。高差是长期持有不动的收益率，蜿蜒的绳子是能把握市场波动，择时躲避上涨所能获得的回报。文章用心理学的红蓝灯实验解释了在一定概率之下带入主观猜测其结果可能还不如一直无脑判断。人性天生喜欢预测且厌恶随机性，喜欢追求美好之上的完美，但完美却是美好的敌人。
首先要说明，我觉得本文是一篇被研究报告包装了的指数基金产品推介。不过，我觉得前半部分的研究还是把创业板50指数和科创创业50指数给比较清楚了。总的来说，在相关性上，双创50指数似创业板50指数，而非似科创50指数。
类似的比较研究很有趣，走指数投资道路的朋友，应该学习这样的指数比较研究方法，在细节上多积累超额收益。
小雅老师的这篇文章可谓非常用心了，最后还把名单精简到了25人，文章的留言区互动也非常精彩。2021上半年，不少公募基金的老师傅都让投资者觉得廉颇老矣，不能饭否，市场风格的变化会造就新星，但大浪淘沙留下来的基金经理并不多。越是拉长了时间看，大家越会感觉到长期年化20%以上极为困难，年化15-20%就是很棒的基金经理了。在比较之下，普通投资者对基金经理的短期评价问题依然突出，基于中短期业绩好选择信任，一两个季度业绩不好就质疑否定，这是不可取的事情。
国信证券燕翔老师的这篇文章非常重要。首先，燕翔老师提出价值投资的内涵不是低估值，只因为估值低就选择投资，相信有超额回报，这是在否定市场的有效性。随后，燕翔老师提出，A股市场当前的价值化表现为两个方面，其一为资金向代表未来方向的产业集中，其二为资金向好公司集中。同时，燕翔老师还认为，往昔A股市场炒小炒绩差的群魔乱舞时代已经失去了环境土壤。
这种A股市场投资的新变化带来了三大影响：其一为抱团持股在所难免，长期趋势会达成共识；其二为估值分化，估值中枢比以前高，市场的割裂程度加剧；其三为中小盘隐形冠军一旦被价值发现达成共识，短期往往上涨剧烈。 以上就是第二期的每周阅读分享，我今天就不和大家互动了，祝大家周末愉快！
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