被偷走的收益
整个股票基金整体年化收益高达16%，而基民的年化收益只有2%左右，这中间的收益去哪里了，是被谁偷走了。
基民不赚钱的本质原因还是基民在行情非常火爆的时候入场，在行情不好的时候割肉，最后高买低卖，付出了惨重的代价。
牛市来了，原来买入基金的基民赚钱了，这个基民不断炫耀自己的高收益，然后大家发现了买基金居然可以获得大量的收益，然后在牛市首先买入少量的基金，比如买入一万元基金，然后轻轻松松就赚了10%，一万元轻轻松松赚一千元刺激到了这个新基民，然后不断在牛市加大买入，最后在牛市高位重仓了大量基金，最后牛市结束了，不断地亏损让这个基民受不了割肉了，最后基民觉得基金都是骗子，投资都是骗子，然后存银行去了。
新手是无法承受亏损的，很多新手在牛市不断买入，最后下跌之后亏损了割肉，就再也不相信投资了，最后只能存银行获取3-4%左右的年化收益。
那么有什么办法好的解决办法呢？
那就是在买基金的时候需要一个望远镜，当众人面对迷雾一般的市场已经绝望的时候，如果你的估值体系里面有一个望远镜，那么这个望远镜就会带领你穿越迷雾。
这个估值体系绝对不是指数的pe，pb，ps百分位那么简单，但是指数的pe，pb，ps百分位在这个估值体系里面一定占有最重要的位置。
通过研究指数的成分股的综合情况和指数的pe，pb，ps百分位，对于指数的估值有一个大概的认识，把指数分为极度低估，低估，中等，高估，极度高估，加倍定投极度低估的指数，定投低估的指数，持有中等的指数，卖出高估的指数，加倍卖出极度高估的指数。
市场是有效的，指数的pe，pb，ps百分位大家都知道，这个时候就要加上个人对行业的理解，对经济周期的理解，其实就是加上个人对指数成分股的综合理解，最后得出指数的真正估值，最后再选出真正最低估的指数，这个理解是一个不断深入的过程。
通过不断定投真正低估的指数，就很难亏损，一个投资者只要在投资过程中尽可能的少亏损加上尽可能的多盈利，这样才能在投资过程中走得长远。
那么主动基金怎么估值呢？主动基金估值更难，首先可以对它的中报和年报成分股历史pe，pb，ps进行估值，但是主动基金经理会换股票，而且很难知道，最后对于主动基金的估值就是看对这个经理的理解了，只有理解了这个基金经理的投资方法，最后才能准确估值，这是非常艰难的，因为这涉及到对于基金经理的理解了。