$广誉远(SH600771)$ 6月15日建仓，短短6个交易日上涨近50%，短期完全是运气，完全可能大幅调整。市场不可预测，还是关注公司本身。(昨晚发不出来，不知哪个是敏感字，删了一些，不知能否发成)
近段时间对国药广誉远做了一些学习和思考笔记（手写），不知不觉记了起码上万字，我喜欢把想法写下来，有助于理清思路。择其要点打印如下：
一、国家对中医药发展的规划。这个很重要。近年来就中医药的重要讲话，国家和各省市对中医药未来十年的规划。请自行网络收索和学习。总体感觉，国家把中医药发展提高到“四个自信”的高度（“文化自信”）来谋划和推进。
二、中药与西药的主要优劣势。这里仅从产品角度分析，不比较疗效优劣了，扯不清。如果中药黑，就不用看下去了。就如同白酒黑，什么年轻人不喝白酒了，白酒误国等等，认知根本不在一个层面上。从产品的角度，西药的优势在于可以短时间大规模、标准化生产，研发成功后一定时期内利润极高；劣势在于需要不断研发新药，研发费用极高，失败风险极大，需要不断地大量投入，具有很大不确定性。中药的优势在于经典名方可以一直用下去，尤其是国家级的保密处方，垄断性极强，如同高端白酒，是文化与时间的艺术，确定性强，强调品牌力；劣势在于受到原料、炮制工艺、炮制人员的制约，不能短时间大规模的生产，需要企业保持匠心精神和耐心，确保产品品质。
三、山西迫在眉睫的经济转型。长期以来，山西兴于煤，困于煤，一煤独大导致产业单一。2019年，国家将山西列为全国第一个全省域、全方位、系统性的资源型经济转型综合改革试验区。山西的经济转型迫在眉睫，途径在于大力发展非煤产业，其中做强做大中药产业是一个重要抓手。因为山西是全国著名的中药材主产区，号称“北药”，有着悠久的中医药文化，但目前中成药的产值却在全国占比很低，成为一个附加值低下的中药材原料供应大省。中药材的主要产地大多位于山西的相对贫困地区，这又与国家的扶贫战略息息相关。中药富民的口号已经喊出。山西省中医药十年发展规划明确提到广誉远和它的两个核心品牌：龟龄集和定坤丹。一个是迫切需要经济转型的中药材大省，一个是拥有国内历史最悠久的明清皇帝背书的国家保密级中药产品的上市公司，从这个角度，还不能理解山西国资委入主广誉远的意图么？难道就为挣几个短期股票上涨的小钱？
四、山西国资委控股的利好。一些人认为广誉远在郭家学之前，也是国有企业，面临破产，凭什么认定山西国资委这次入主是重大利好？我的看法，时异势移。还有一句：事物发展的否定之否定规律。分析问题不能刻舟求剑，需要结合不同时期的形势。酒鬼酒最早也是国有企业，不也经过民营控股的一系列折腾，又回到国资手里才重新起飞了么？其实本文的第三部分已经回答了这个问题。还有人看不起体制内的人，认为呆板无能力。这种观点，井底之蛙。几乎任何一个国家，体制内都聚集大量的精英管理人才，美国也一样。视角更高，协调更强。这么说吧，要管理好一个小科室，不比管理好一家大企业容易。山西汾酒谁当家？片仔癀谁当家？我认为，传统老字号企业尤其适合国资管理。天天骂茅台管理不行，真的给你换成一位个体老板来控股，我敢保证，很多持有的人肯定慌得菊花一紧（包括我）。我们的体制，下决心要做好一件事，几乎没有不成的。如果还不理解，去年的抗击疫情，你总感受到了吧？
五、郭家学先生的功绩。走访了一些药店，也收集了一些网上信息。总体看，郭先生对于广誉远的发展，功是远远大于过的。至少有两点：1.确保了广誉远产品的高品质。原料进最好最贵的，坚守传统炮制工艺，不马虎，不偷工减料。感觉已经成为了企业文化。店员和顾客，有抱怨广誉远的产品贵的，但没有说广誉远产品差的。这非常关键。消费升级的大环境下，贵不是问题，某种程度上是大好事。就是要在顾客心中确立我是最好的但我也是最贵的，这种心理认知。这种心理认知可以转化为极强的品牌力。2.推进了广誉远产品的全国化布局。短短几年，铺货药店的数量增长了7.5倍，很多药店都有广誉远的产品，还进了很多医院。但是，“过”也种下了。步子太快，短期压货严重，销售费用高企，现金流长期为负。近两年重点去库存，财报没法看。还是应了毛老人家那句话：在战略上要藐视，但战术上要重视。饭还是要一口一口吃的。
六、国药广誉远的主打产品。我将其归纳为“四菜一汤”：龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸、龟龄集酒。四菜分为普通款和精品款，精品款价格独步中药市场，同等重量计算，有些比片仔癀还贵一倍。精品款主要是药材档次不一样，比如海马，选择20公分以上的。一汤也有两款：加味龟龄集酒，是处方药；龟龄集酒，属于保健酒，可以自行消费，也分很多价格层次，最贵接近2000元一瓶（700毫升），最低不到100元，即使是最低档次，也比劲酒贵很多。
核心产品是龟龄集，属于皇家背书、独家拥有、独家生产。龟龄集由嘉靖皇帝下令研发并命名；定坤丹由乾隆皇帝下令研发并命名。我的观点，既然投资中药股，那就需要关注经典名方。那最好的经典名方在哪里？不就在能够集中当时全国最优秀医药人才的皇宫里么？片仔癀传说中也是由一位宫廷御医逃难到福建带出来的。龟龄集是480年明清两代皇帝连续享用的未曾断代的经典名方，被誉为“中医药的活化石”，乾隆皇帝将其列为补药第一，不可一日不服。说到这里，想用一句粗话表达我的感受：还有比这个更牛叉的么？
七、未来中药行业的格局。目前，生产中成药的中小企业很多，行业集中度还很分散，大量不遵守道地药材、不注重炮制工艺、不注重品质的中小企业必将被淘汰，行业集中度将不断提高。未来中药股有可能形成类似白酒的格局，少数几家销售额占据行业的一半。极其注重品质的国药广誉远，有很大概率会胜出。
结论：个人认为，广誉远目前遇到的问题，并不是致命的、无法解决的问题。国资委入主后，利好企业的长远发展。在大健康、老龄化、国家中医药战略的大背景下，看好广誉远的长远发展。道路是曲折的，前途是光明的。只要合力形成，明珠终会发光。
提示：个人重仓广誉远，可能充满偏见和错误，不能排除屁股决定脑袋。我看好的任何一只个股都有腰斩甚至退市的风险。
