截止6.20号，东鹏饮料收265.65，总市值达1063亿，静态PE高达130，就算是动态PE也高达77.7倍。
本人认为东鹏饮料严重高估，当前估值严重偏离基本面，如果按照食品饮料板块平均PE，按照2020年8.12亿净利润，给予55倍估值（55倍估值还是被众多白酒股拉高的，本人认为45倍PE对饮料来说差不多了）则合理市值在450亿左右。
众所周知，A股新股上市前夕，都有美化财报，做账的传统，许多公司在上市年份保持利润高增长，上市后业绩却一路下滑，虽然东鹏业绩增长应该是确定的，但是不排除东鹏也会美化业绩，根据最新中报披露业绩。2021年中报净利润5.7-7.2亿，增长幅度为29%-63%，我们取中间值，计算动态PE55倍，则估值为710亿。
如果取最大值，55倍动态PE，则为800亿。45倍则为650亿。
就算考虑到东鹏作为功能饮料第一股，具有资源稀缺性，再加上新股炒作的传统，以及机构偏爱消费股，给予超出（白酒及饮料）行业平均的估值给60倍，利润上限计算也只有850亿左右，这个估值已经给的非常非常高了。
本人不看好东鹏的高成长属性，但是考虑到现在的股价，未来一年，按利润区间中等偏上半年度6.5亿计算，给予50倍PE估值，目标估值650亿，对应目标价160元。
对应现在有40%的下跌空间！
再过两年说不定市场发现业绩难以维持高增长，给予的估值水平就要下调，还能不能维持这个数都要另说。
（说实话就这个估值我还是觉得高了，你何德何能能比拥有王老吉的白云山估值高？白云山现在才480亿，白云山简直是白菜价啊）
理由如下：
1.功能饮料近几年行业增速较快，但有细分行业的增量天花板
中国饮料行业规模近 6000 亿，近年来保持低单增速。饮料行业主要包括包装饮用
水、碳酸饮料、浓缩饮料、果汁、即饮咖啡、即饮茶饮料、能量饮料、运动饮料
及亚洲特色饮料等。根据欧睿数据，2019 年我国饮料行业规模 5786 亿元，同增
5.4%，5 年 CAGR 为 4.5%。而作为细分领域的功能饮料，作为相对新兴的饮料品种，近年来保持高增长，近 5 年复合增速约15%，2020年市场规模超450亿。
由此不少分析师认为，未来功能饮料仍将保持15%增速，2025年内市场规模将达到900亿元。
本人认为功能饮料虽然近年来保持较高的速度增长，但实际上该细分领域的增量有限，作为非常规饮料，类似：红牛，东鹏特饮，战马等都打着：抗疲劳，补充能量等等卖点，虽然近年来其消费场景从“疲劳”扩大到了“休闲场景”，给市场带来了明显增量，
但从消费者角度来说，功能饮料不等同于常规的消费饮料，其功能/保健属性的标签较强，消费者对大量饮用有一定疑虑，消费频次有提升但是有限。
（以红牛为例，东鹏与其属性差不多）根据电商及搜索软件以及一些调研结果显示：多数的消费者还是担心其含有激素/咖啡因等成分，限制了消费频次
（以红牛为例，注：实际上应该是没有激素的！！！）；
而我们食药监在食品及保健食品安全检查中是把红牛列为保健食品的，相应的也就表明，红牛这个东西，对于人体有一定的保健功效，试想：类保健的属性是会提升其消费空间，但要消费者完全接受其为日常饮料应该还是有点值得存疑的，根据其消费者画像主要为四大消费人群：司机，白领，蓝领，学生。
研报显示：与美日市场相比，2020 年中国的能量饮料人均消费金额仅为美国的 1/8、日本的 1/5，人均饮用量仅为美国的 1/5、日本的 1/2，随着能量饮料在国内的普及，人均消费仍有较大的提升空间。
有提升空间是没错？但真的能达到国外的量吗？饮食文化，消费习惯都不一样，消费金额我们不用和国外比，消费水平和货币购买力本来就不一样，可以比的就是饮用量，拿美国做比较纯粹是胡闹，人家崇尚运动，体育文化，人家还天天吃牛排，你吃吗？可以做比较的也就是地缘和文化相似的日本，一倍的增长空间，还是可以比比的，但考虑到发展水平，城市化进程，人口等要素，要达到日本的人均水平也很难，
事实上功能饮料的增速从15年开始便开始出现放缓，从16年接近30%的增速逐渐下滑到17年的15%左右，19年开始已经转为个位数，根据中信的报告，20年已经转成负数。（受总体饮料市场萎缩影响）
由此对于2025年行业规模能否达到900亿元，本人持怀疑态度。
2、东鹏饮料产品营收结构单一，高度依赖东鹏特饮系列单品
东鹏旗下有包装饮用水，非能量饮料，以及能量系列三条产品线，但是它的营收构成中，特鹏特饮系列（不同包装）却占据了营收的95%。
任何一家公司业绩高度依赖某一单品都不是什么好事，抵御风险能力较弱。
从地区看：目前东鹏的销售主阵地仍然是广东，占据收入来源地的55%，近两年在全国其他地区销售有所提升，但是十分缓慢，是地区性的饮料巨头。上市之后，借助募集的资金及其他资源，建设生产中心，在渠道和营销方面的投入，向华东，华北等其他饮料消费地扩张，提升销量是顺势而为的事，但是能否有效全国铺开，使销量和利润齐增是个问题。
3.一超多强格局，东鹏行业老二地位优势有限
我国能量饮料市场集中度较高，整体呈现“一超多强”的竞争格局 ，2020 年红牛、东鹏特饮、体质能量、乐虎四大品牌共实现能量饮料零售额 386.44亿元，在我国能量饮料市场零售总额中占比高达 86.3%。其中红牛独占 45%的市场份额，东鹏特饮位居第二，占比 15%左右。虽然红牛的市场占比在逐渐下降但是，可以看到，19年之后实际上降幅已经明显减缓，东鹏特饮虽然位居老二，但是和后来者体质能量，乐虎等比较也没有明显优势。
同质化的东西更多就是比拼渠道和营销的能力，东鹏特饮想干饭其他竞争者，追上红牛还有很远的路要走。
当前股价炒作，严重偏离基本面，各位投资者注意风险，不要去接盘。