首发公众号：曾南山
一个普普通通中年男人对于投资、生活的记录与分享。
这几天在思考：我们在做股票、基金投资时，到底是分散好，还是集中好？
起因是受到几位朋友的触动。一个是上次我说过的满仓单吊国际医学的妹纸，那时候的百万出头，到现在增值到了两百万+；另外一个是无意中看到一邻居的持仓，十多万元持有几十只股票；还有某群友，在支付宝买了几百只基金，少的10元，多的上万元。
分散最大的优势就是风险相对较低——越分散风险就越低，即便遇到暴雷事件也不会伤筋动骨。
为什么会分散，在普通投资者，我想可能有几个原因：
一：对自己买的股票、公司不够了解、没信心，不敢重仓，所以用分散来分摊风险。
二：这个公司也好，那个公司也不错，买着买着无意中炒股成了“集邮”。
那分散的劣势是什么呢？
一：无法获得超额收益。买得太多，无形中变成了“微型指数”，那你在分散风险的同时，也降低了收益，甚至因为“编制规则”的不够科学，很可能连指数都跑不赢。
二：表面分散了风险，其实并没有。普通投资者没有专业、系统的专业知识与分析企业、估值的能力，如上面说的，很多人是因为对公司不了解，所以抱着“鸡蛋不要放在一个篮子里”的心态，为分散而分散；表面看降低了风险，但基于对股票背后公司的不了解，反而增加了失败的概率。
三：过多数量的股票导致顾此失彼，自乱阵脚。不管是买的数量过多，还是有些爱研究的朋友，自选股好几百只，其实都不是太建议的，过多的数量会分散精力，徒增烦恼。
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集中的好处是什么呢？相对分散，好处就是更大可能获得超额收益，就比如上面说的单吊国际医学的股友，一支股票半年翻倍，成绩非常之牛逼。
但是超额收益的背后，风险与集中度也是成正比的——持股数量越少，一旦遭遇黑天鹅，账户余额可能迅速跳水。
集中的前提，是了解，是懂这支股票，股票背后的公司。虽然说数量少了，遭遇黑天鹅的概率增加，但一般来说，只要不是涉及根本，问题不会特别大。比如2012年的贵州茅台塑化剂事件、三公限酒令导致股价跌到不足200元；三聚氰胺事件时，伊利也遭波及，股价从2块多跌到最低不足1元，而今天伊利的收盘价为37.69元。但是也有以前如日中天的康美药业、乐视等股票，暴雷后一蹶不振，乃至ST、退市。
所以我个人认为，适度的分散是必要的。每个人的精力有限，就如投资中最简单的事里说的，我们宁数月亮，不数星星。把有限的精力投入到“月亮堆”里去，而不是广撒网多捞鱼。
投资是一件长期、甚至可能一生的事情。单吊确实有魄力，但对于大多数普通人来说，是小概率事件，我们不可能一直去尝试抓取这种小概率。
就好像我买基金，开始的时候定的策略就是优中选优买入3-4支优秀基金的策略。最终选取的是朱少醒、刘彦春、张坤，又少量买入了谢治宇、董承非的观察仓。（张坤的蓝筹和中小盘，是因为2020年底中小盘限购后，无奈买的蓝筹）
但目前来说，我的股票持仓数量达8家，我觉得多了点儿，是需要适当减少到5家左右。
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周五晚上有位年龄相仿的公众号读者，微信上略带哀怨地跟我说：我本金太少了，不然我好多基金收益率都在100%+。
言下之意是要是我钱更多一点，暴富就会来得更快一点。兄弟，其实我完全理解并且也有过类似的感触：我要是有1000万……我要是有5000万……等等，这是人之常情。
真的，你相信我，2019年也好，2020年也罢，基金能到100%收益是小概率的事情；就好比你买彩票中了个二等奖甚至一等奖，这是小概率事情，咱们不能说中了一次彩票，就靠买彩票过日子，这样的例子不少，因为买彩票导致穷困潦倒。
拉长时间来看，股票、基金收益率被平滑才是大概率事情，你不必因为本金绝对值小一点而焦灼。我一直说，工作、生活才是我们的重心。虽说你目前暂时只有数十万元，还有数十年的时间来发挥。20万本金年化25%的收益，20年后你将拥有1700多万，这还没算你源源不断的收入补充。
信我，哥们。别把市场的好行情运气好当做实力，别去动什么借钱来买基金的心思！充满斗志工作、实实在在过日子、对家人好才是王道。不急不躁，一步步来，做时间的朋友，你会越来越好。
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