对巴菲特来说，他只愿意相信那些在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃并且有过良好盈利记录的企业。至于那些有今天没明天的公司，巴菲特像瘟疫一样躲着他们。
巴菲特的话深度概括了一个优秀企业的四个基本要素：行业地位领先、深厚的护城河、优秀的盈利能力，以及成长性。
周五下午，伊利发布公告称：要募资130亿元，投资项目包括液态奶生产基地建设，婴儿配方奶粉智能制造、长白山天然矿泉水等。
从融资目的上来看，伊利正围绕核心业务，给企业发展注入更多的成长基因。综合过去伊利的表现来看，在奶制品快速发展的十多年中，伊利一直都在稳居奶制品行业头部梯队，且拥有良好的盈利能力，竞争优势明显，完美符合巴菲特挑选优秀企业的四个要素。下面，就来简单说说伊利的定增。
1、伊利定增的底气
事实上，基于伊利自身优秀的发展情况，此次定增，伊利也显得底气十足。
一般而言，根据发行对象及最终发行价格确定方式的不同，定增可以分为定价发行与竞价发行两种。
而此次伊利选择的定增方式是竞价发行。而竞价发行有两个特点：
一是，竞价发行的定价基准日只能是发行期首日，且根据最新相关规定，伊利在定增方案获中国证监会核准通过取得核准批文后，需要在12个月内完成定增。这意味着，在宣布竞价发行至发行期之间，投资者进行充分的博弈后形成最终低价，对于原始股东而言，这是较为公允的做法。
二是，虽然竞价定增的发行底价也可以确定为定价基准日前20个交易日均价的8折,但如此众多类型、众多数量的机构投资者竞价之下,高市场认可度的上市企业定增案最终发行价往往会高于发行底价。
其实，伊利融资大家也不必很意外。因为自从2.14开启融资新规以来，国内定向增发热度始终很高。2020年A股上市公司累计发布定增预案893起，约为2019年的2.75倍，为近5年新高。
图片来源：牛牛金融研究中心
此外，根据相关数据统计，2020年前8个月，共计171家公司实施定向增发。统计数据显示，市值越高的公司实施定增后整体表现更好，其中，500亿以上市值的公司累计涨幅在62.07%，股价表现优异。
开源证券研究数据也显示，1000亿以上市值公司定增案往往具备更加领先的胜率与收益率。截至6月4日收盘，伊利的总市值为2407.5亿元，恰恰就在这一区间。
2、定增的秘密
在伊利的消息公告出来后，很多投资者都在讨论，伊利的定增到底是利空还是利好？
沿着伊利的定增历史记录，或许我们可以得到接近真相的结论。八年前，伊利股份曾完成约50亿元定向增发，主要用于收购中国圣牧 37.00%股权以及投资于新西兰乳品生产线建设等项目。
从结果来看，上一轮定增伊利的业绩及其股价均有不俗的表现。伊利的年营收增速在10%以上。按照后复权记，截至2015年12月31日，两年间伊利股价累计涨幅达到133.94%。
2021年此次定增募集的资金用途，也是用于相关业务的生产基地建设。细读公告后可以发现，从经营层面来看，伊利此次募集资金的用途主要有三个方向：
其一，进一步巩固核心业务优势。公告显示，此次定增募集的资金，预见将募集资金的54.8亿元用于建设液态奶生产基地。
一方面，伊利在液态奶本身具备领先优势。尼尔森零研数据显示，伊利液态类乳品的零售额市占份额为 33.3%，比 2019 年同期提高了 0.9 个百分点；根据凯度零研数据，截至 2020 年 12 月底，公司常温液态类乳品的市场渗透率为 84.7%。
另一方面，液态奶的市场规模依旧在平稳增长。根据弗若斯特沙利文报告，其零售收入规模自2015年的759亿元增至2019年的1345亿元，2015-2019年零售规模年均复合增速为5.5%。预计到2021年我国普通液态奶规模将近2200亿元。
综合来看，随着后续基地建设，伊利的产能将得到进一步提升，后续有望进一步扩大市场份额。
其二，多元化打造新增长极。公告显示，预计将募集资金的15.5亿、2.7亿，分别用于的打造全球领先 5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造示范项目，以及长白山天然矿泉水项目。
婴配粉方面，年报数据显示，伊利2020年奶粉及奶制品业务实现营业收入128.85亿元，同比增长28.15%，婴配粉的贡献极为突出。
矿泉水方面，有数据显示，近几年我国矿泉水市场规模不断扩大,矿泉水的年均复合增长率高达16%，伊利依托自有渠道优势，有望将其打造成为新的增长极，进一步丰富业务结构。
其三，智能化产奶，布局未来。如果说，前面两者是通过扩大业务生产线，打造多元化结构矩阵是伊利横向深耕的目标，那么信息化及其数字化则是伊利在纵向深耕的目标。
事实上，伊利较早的意识到了数字化建设的重要性。早在几年前，伊利就开始推进“智慧乳业”建设，通过数据共享、标准统一、平台建设打破数字孤岛，从原奶生产到消费终端的全产业链条都真正实现了产业数字化智能化。
现在的伊利在数字化建设上已经取得初步成效。比如，在伊利的智能系统对每一头奶牛的健康、运动、膳食、产奶等数据进行综合分析，针对性地提供精准饲喂配方，保障奶牛膳食营养。同时，牧场引入了视频监控人工智能识别技术，采用人工智能图像识别、关节识别、结果数据可视化的成套方案，通过AI算法，对牧场各项生产流程进行实时地监控和分析，确保每一个环节合规合度，生产出来的每一滴奶都是高品质。
此外，伊利充分利用数字化智能化技术，深度洞察消费者多元化、个性化的健康需求，如通过智能可穿戴设备，有效识别人体营养需求，精准匹配产品，有针对性地进行营养补给。当智能设备检测到消费者运动强度较大、能量消耗多，系统会推荐饮用纯牛奶，提供优质乳蛋白和好吸收的钙，强健骨骼。
综合来看，不难发现伊利此次募集资金的目的可以总结成三个关键词：规模、多元化、智能。
此次资金用途与伊利的战略发展方向较为一致。在2020年底的伊利集团领导力峰会上，伊利提出了新的战略目标：2025年挺进“全球乳业三强”，2030年稳健迈向“全球乳业第一”。
而想要迈向全球的乳业市场，规模、多元、智能是缺一不可的因素。可以预见的是，随着基地项目的投入建设，伊利的综合实力将迎来飞越的提升，届时，我们也能看到伊利这只千亿大象在全球市场翩翩起舞。
3、乳业航母，多家投资机构看好伊利
如果说战略布局是宏观层面的布局，那么财报数据及其股价表现则是战略方向的微观体现。
从财报数据来看，伊利的财报已经连续多个季度给予投资者惊喜。比如，2020半年报中伊利的营业总收入、净利润、综合市场占有率、总资产周转率等核心指标继续蝉联亚洲乳业第一。
今年Q1，伊利的营业总收入达273.63亿元，同比增32.49%；归母净利润28.31亿元，同比增147.69%，盈利能力十分强劲，可谓“史上最强一季报”。
从股价的表现来看，截止2021年6月6日，按不复权记，一年内伊利的股价累计涨幅高达35.36%，股价表现较为突出。
得益于财务表现及经营出色，多家券商给出买入评级。Choice数据显示，近三个月内，有28家券商给出买入评级。
西南证券认为，伊利目标规划清晰，中长期成长确定性较高，外海业务稳步推进，将带动业务持续增长。
浙商证券认为，伊利是中国乳业龙头，管理团队稳定靠谱，深度分销壁垒过硬，奶粉、低温、奶酪等产品加速成长。
此次定增将极大程度提高伊利产能，加快全球化的步伐；横向对比来看，伊利的财务及经营数据均位于全球头部梯队，随着持续投入，在强者恒强的效应下，伊利将进一步巩固其市场地位，有望提前实现“全球乳业第一，健康食品五强”的目标。