写的很详细，我建议补充两点，1.拉长分析时间，2030年去世人口会翻倍，殡葬属于消费升级股，现在去世的老人大部分错过了改革开放的红利期，没什么钱，六零七零后有钱人在十年后才逐步去世，加上行业逐渐市场化，未来增速会提速；2.去年受疫情影响，今年大概率增速会超过30%，2021年市盈率会降到20倍以下，考虑到福寿园手里现金较多，如果扣除这部分没发挥作用的现金，今年年报市盈率会更低。

感谢作者的用心分析和分享！对于公司截止20年末拥有可用墓園土地2.44百萬平方米。公司披露如下：於20.12.31日，我們可用於墓穴銷售的土地面積約有2.44百萬平方米（19.12.31日：約2.30百萬平方米），能滿足集團長期持續運營所需。在確定各墓園的可出售面積時，我們已估計並剔除不進行墓穴建設的有關區域，例如與業務中心、辦公樓、景觀及主要道路有關的土地。由於我們的開發計劃或會不時改進，有關估計或會不時更新。

所以在计算未来可用的墓園土地面积，不需要再剔除景觀用地。

我只是一个传说

写的很好~点赞

好文，感谢分享。
$福寿园(01448)$

楼主的估值模型有考虑提价因素吗，比如每年3%？
公司第二曲线是否应该考虑？比如生死契约，墓地销售相对刚性，但殡葬服务的弹性很大，毕竟海外有参照样本，生死契约印象中占了60%营收？

您好，请问当年消耗面积在年报哪里可以找到？年报全部看完了也没找到。

转

楼主，可售面积和消耗面积是统一口径，那么像景观，配套的面积已经包含进去了，只需要考虑少数股东权益的部分。