一、5月31日可转债上市
晶科转债，光伏电站的建设和运营，规模30亿元，交易代码113048，AA，质地一般，转股价值81.04元，预计开盘价98元-102元。该转债可能阶段破发。
下调转股价
正在市场为晶科转债上市破发担心时，公司又出大招了：
2021年5月28日，晶科转债正股公告，董事会提议下修转股价格。
该提议如果通过，将提升公司的转股价值，为提升可转债价值起到良好的作用。
该转债成为继海兰转债之后，又一只未上市，便提议下修转股价的可转债。
不过海兰转债当时更惨，上市时的转股价值仅为64.64元，上市首日可转债价格开于93.80元，收于89.15元。
后来海兰转债的转股价格一调到底，对应的可转债从上市第二天便开始便震荡上涨，目前收于108.75元。
有些网友不是特别明白下调转股价是怎么回事，这里以晶科转债为例，解释一下。
可转债《募集说明书》有条款规定：
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 90%时（6.75元/股×90%=6.075元/股），公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通 过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。同时，修正后的转股价格不得低于公司最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
这里解读一下：
1.这是董事会的权力，行不行使看公司意愿。从晶科的情况看，大股东参与了可转债配售，公司董事会也积极性提议下修，意愿是很强的。
反面的例子是海澜转债，2018年9月3日满足可转债下调，但是公司拖到2021年4月27日才真正实施下调，拖了接近3年。所以，投资时，不能单纯为了博取可转债价格下调而购买转债，特别是到期时间很长的可转债。
2.能否通过还要看决议股东会表决。因为下调转股价，相当于股东同意可转债持有人，低价转换为股票，会摊薄原有股东（主要是没有参与可转债配售股东）的利益，所以必须要他们表决同意才行，存在一定变数。历史上，持股较为分散的民生转债2014年2月27日公告，当日下调转股价格的议案被否。好在后期市场走牛，可转债从最低87.4元，最高上涨至149.62元，最终以119.66元退市。
考虑晶科持股较为集中，通过的概率较大。
3.如果下调，转股价值能提高多少？目前晶科的转股价值为81.04元，下调后的最低价格为股东大会召开前20交易日均价（待定）、前一日均价（待定）、每股净资产（3.93元）和股票面值（1元）等中的最高者。站在当前时点看，当前预估为5.517元。如果下调为5.517元，那么每张可转债的转股价值=100*5.47/5.517=99.15元，提高22.35%。可转债的价值有望将提升至112元附近。
考虑晶科转债税后本息为113.68元，个人预计，在112元以下，暂不卖出或者逢低买入，有机会博取短期收益，上述过程预计耗时2-3个月。
当然，风险是晶科转债正股价格低迷，同时股东会表决被否。
此外，紧跟隆基股份，晶科科技CEO金锐近期表示，公司将布局绿电交易、碳交易和光伏制氢等光伏“同心圆”模式，即“以光伏电站开发为原点，辐射光伏产业全生态链，赋能‘光伏＋’多元化应用场景”。上述消息，也有利于促进正股和转债阶段性被炒。
综上可见，中签晶科转债的小伙伴不用太担心。只要不要急，完全可以等待100元以上的卖出机会，有耐心可以等待112元附近的卖出机会。
优选老债
低价转债【稳-安全好】：文科转债、鸿达转债、东湖转债、海亮转债、九洲转2。
折价转债【狠-波动大】：中钢转债、精达转债、寿仙转债、荣晟转债。
$晶科转债(SH113048)$ $海兰转债(SZ123086)$ $文科转债(SZ128127)$ @今日话题 @蛋卷基金