电解液龙头不止天赐材料——被忽视的另一个龙头瑞泰新材（江苏国泰）

周四晚间天赐材料与宁德时代的电解液采购协议，直接在第二天引爆了锂电板块。

瑞泰新材作为锂离子电池电解液第一梯队的厂商，因为尚未单独上市，受到的关注度很低，母公司江苏国泰才+2%，下面我们来聊聊这个大隐隐于市的高人

瑞泰新材为江苏国泰控股子公司，结合其招股说明书与江苏国泰2020年度年报：

瑞泰新材近四年分别实现营业收入11.45亿元、12.95亿元、16.57亿元及18.15亿元，净利润2.04亿元、1.22亿元、2.30亿元、2.98亿元，业绩稳中向好。据了解，其主要产品锂离子电池电解液2017年至今收入占比均超80%。前五客户主要为LG化学、新能源科技（ATL）、宁德时代（CATL）、亿纬锂能等国内外龙头企业。

值得注意的是，之前瑞泰电解液产能只有三万吨，2021年3月17日宁德华荣四万吨电解液项目取得安全生产许可证正式投产，意味着瑞泰产能增加一倍有余。而电解液为瑞泰核心产业，每年营收占比均在80%以上，宁德华荣产能预计是给CATL和ATL配套的，应该不用担心订单。

2019年，全球电解液出货量达到26.8万吨，排名依次为天赐材料、瑞泰新材、新宙邦以及杉杉股份。瑞泰新材排名老二。到2020年天赐材料电解液供货7.3万吨，瑞泰新材本次扩产后产能也达到7万吨，已经并驾齐驱了

考虑到，电解液产能提高一倍多，预估瑞泰2021年营收利润均将翻番，即35亿营收，6亿以上净利润，营收净利将全面超过新宙邦。

从估值上看，参照同行，瑞泰新材估值300亿只多不少。而瑞泰新材母公司江苏国泰市值才刚刚过百亿，是不是白菜价

另外江苏国泰所属的国际贸易板块最近也出了很多牛股，从东方银星，到ST云维，到现在二板的物产中大，从开始炒作大宗商品贸易题材，发酵到板块内的低估值个股，中大二板后PE才9，最近银行从走强也印证了这一点。

从市盈率分析，瑞泰新材扩产后将为江苏国泰增加3亿净利润，这样江苏国泰2021年预计年净利润超过12亿，市盈率也将降到10以下

重点说下瑞泰新材正在IPO

一旦资金募集单位，未来电解液一哥可能要易主了

话说到这，就看资金认不认可了

$江苏国泰(SZ002091)$ $天赐材料(SZ002709)$ $物产中大(SH600704)$

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晚上看球，早上起晚了，看见有不少朋友留言了，感谢大家关注，

话说天赐这张采购订单有两个核心，一个是大家留言六氟磷酸锂，一个是电解液。

六氟磷酸锂周五已经燃爆了，下步发酵到电解液是大概率事件。

当然现在六氟磷酸锂价格暴涨，直接收益股是相关生产企业，如天赐新材，多氟多，天际股份，延安必康，石大胜华等；其次收益的是六氟磷酸锂使用企业，如下图

有人说，原材料上涨，不是会影响电解液企业利润吗？是的，理论上是，但是电解液的出厂价格也会水涨船高，所以影响不大。。

对比铁矿石，螺纹钢，钢铁行业板块，可看出，原材料上涨，对行业其实是利好

其实原材料上涨的核心原因，是行业景气度高，相关企业均会受益。

我看好江苏国泰并不意味我不看好天赐材料，相反这轮最受益的股肯定是天赐材料，业绩肯定会增厚

我看好的是，江苏国泰（瑞泰新材）的补涨机会