上一篇文章说到，全球锂的供给，主要来源于南美盐湖与澳大利亚矿山，这两个地方在2020年锂盐供给量分别达到19.3万吨、10.9万吨，合计占全球供给总量的77.63％。
今年有新增产能的只有澳洲4.25万吨+南美2万吨，再加上2020年的36.4万吨，合计约42.65万吨，大概率低于预期需求45万吨，供需处于紧平衡状态。
并且预判，按照目前的全球计划情况，明年供应得到一定的补充，供求可能会好一些，但2023年之后，供给缺口又继续加大，供不应求日趋严重。详情见文章：炒了大半年的“锂”，还有机会吗？
对应的投资逻辑，就是我国上市公司里，有没有一些站在风口上，能够加大产能的潜力公司呢？
我们先看看国内资源情况。
根据华安研究所数据，我国锂资源量达 714.01 万吨，其中盐湖资源达90%以上，主要位于青海、西藏、湖北等地。锂矿，只有四川、江西有一点资源。
方向很明确，我们从两个地方分析。一个是盐湖提锂的产能，一个是锂矿冶炼的产能。
首先介绍下盐湖提锂与锂矿冶炼的区别。
盐湖提锂：
①可以直接提取锂盐。
②盐湖的品质差异大，适用的技术差异也很大，特别是我国的盐湖杂质很多，是否具备规模化生产要区别看待。
③成本总体上相对较低，但由于技术不同，成本也不太一样。
④生产周期长，平均生产时间需要18~24个月。
锂矿冶炼：
①购买锂矿，加工冶炼获得锂盐。
②技术已经成熟稳定，只要有锂矿，基本能转化为锂盐。
③成本相对较高，成本包括锂矿和冶炼两种成本。
④生产周期短，1~2个月就能冶炼完成。
从盐湖和锂矿的技术特点来看，投资逻辑有两个：盐湖中谁有技术，锂矿里谁家里有矿。
先看下做盐湖的。
①盐湖股份和科达制造：两公司（占比51%、48%）旗下的蓝科锂业，产能预计在4万吨左右，目前成本在 3万元/吨左右，2020 年碳酸锂产量为 13602 吨，新增3万吨产能空间，预计将于2021年5月投产。
②藏格股份：采用蓝晓科技的产业化吸附方案，产能在1万吨，2020 年碳酸锂产量达到 4429.83 吨，成本在 3 万元/吨左右，有潜在5000吨产能空间。后面计划建设2万吨新增产能，但是尚未动工。根据历史情况，一般从建设到达产需要用2年时间，建设1年+产能爬坡1年。
③青海锂业：近几年碳酸锂产量稳定在 8500 吨左右，碳酸锂单位生产成本仅 1.86 万元/吨，估计没有新增。
④中信国安：采用煅烧法提锂，提锂方式污染严重，虽然拥有碳酸锂10000 吨产能 ，但受限于环保问题，产能爬坡缓慢，公司目前年产量约 5000 吨，如果能解决环保问题，有潜在5000吨产能空间。
⑤恒信融（没有上市）：采用膜工艺，以低污染、高回收率，产能在2万吨，目前产量大概在1万吨，有潜在1万吨产能空间。
⑥西藏矿业：拥有西藏扎布耶盐湖独家开采权，扎布耶盐湖是资源量世界第三大、亚洲第一大的锂矿盐湖，已探明的锂储量为184.10万吨LCE。但受限于交通、电力不便，盐湖未能得到十分有效的开发，年产能约为 3000 吨左右，成本约4万元/吨。
⑦西藏珠峰：收购了南美盐湖公司，目前产能2500 吨/年，计划新增 2.5 万吨/年，但尚未建设，参照上面，建设+达产=2年。
⑧西藏城投：获得了结则茶卡和龙木措盐湖的开采权，两湖锂资源约443 万吨，也较为优质，但目前尚未量产。
再看下做锂矿冶炼的。
如果单从锂盐产能来看，各公司扩产并不激进。
①赣锋锂业：目前公司锂盐产能为12万吨/年，目前在建新增产能5万吨/年，预计未来2年投产。
②天齐锂业：目前锂盐产能约为4万吨/年，在建新增2.4 万吨/年计划于2022 年第四季度达产，以及2.4万吨/年于2023 年达产。
③容汇锂业：当前产能为 1.4 万吨/年，公司拟上市融资，利用2-3 年的时间建设6万吨/年锂盐项目。
④雅化集团：目前产能 3.8 万吨/年，在建新增产能2 万吨/年，预计在 2023 年投产。
⑤盛新锂能：目前锂盐产能为4万吨/年，在建新增产能3万吨/年，预计2022年投产。
⑥中矿资源：目前0产能，预计将于2021年下半年投产2.5万吨氢氧化锂产能。
看上去貌似新增并不多，但实际上在锂矿冶炼这一层已经“产能过剩”。
上面说到，2020年度澳大利亚锂矿仅提供了可以冶炼10.9万吨锂盐的锂矿，再加上今年新增4.25万吨，2021年共15万吨左右。
意思就是，今年挖的矿，只要15万吨的冶炼产能即可。
再回过来看看上面的产能，已经超过24万吨以上，还有一些没上市的公司没算上。
这个情况其实在2019年数据中已有体现，2019年我国碳酸锂/氢氧化锂产能分别为 42.4/15.3 万吨（合计锂盐产能57万吨/年），占全球总产能的73.8%/64.1%。
而当年的锂盐总产量仅为14.7 万吨，占全球的49%。
总产能远大于总产量。
因此，当下锂行业出现了非常矛盾的情况。
一方面锂盐供应不足。
一方面冶炼产能过剩。
出现这种情况的根本原因，是最上游的锂矿供应不足。
通过分析盐湖提锂和锂矿冶炼两种方式，竞争格局就捋清晰了。
总的来说，看上去格局比较分散，各个公司都说要扩产。
实际上扩产也解决不了锂盐供应不足的问题。
这个行业的门槛在于谁家里有矿，有矿的才是真实产能。
不然空有一个锅，实际上没有米可下。
从上一篇文章可以看到，短期内新增锂矿资源其实不多，只有Mt Cattlin（5万吨锂矿）、Mt Marion（5万吨锂矿）以及MT Pilgangoora（14万吨锂矿）等等。（备注：1吨锂盐需要8吨锂矿）
这些新增产能里，有一部分已经被协议锁定或者独家供应，能够放出来到市场上的不多，新增锂矿非常有限。
因此，不能靠新增的锂矿供应，要靠自家“存粮”，谁家的矿布局得越多越全面，成长空间就越大，公司话语权也越强。
为此，富爸爸梳理了主要上市公司的锂矿布局情况，需要的朋友可以点“在看”后，在公众号对话框输入“存粮”就有了。
最后再卖个瓜，也是提示风险，并不是有“存粮”就建议马上投资，还要结合估值、趋势登来判断，富爸爸下一篇再研究下。
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微信公众号：明明财富
公众号链接：哪些公司站在了“锂”的风口？
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此文是个人复盘日记，不构成任何投资意见，文中提到的个股不做任何推荐。