一、今日市场概览
5月18日，A股三大指数涨跌不一，沪指尾盘小幅拉升，深证成指、创业板指午后窄幅震荡。截至收盘，上证指数涨0.32%，深证成指微跌0.04%，创业板指跌0.73%。两市合计成交7521亿元。板块上，能源设备、航空、贵金属、航天军工等行业涨幅居前，生物科技、教育、发电设备等跌幅居前。
市场首只医疗器械ETF $医疗器械(SZ159883)$ 今日收跌0.97%，日成交额1597万元。标的指数今日止步六连阳，全天低位震荡收小阴线，各均线形态保持较好，呈多头排列，今日医疗器械板块的下跌或为前期连续上涨的正常回调。此外，从分时图上看，医疗器械ETF盘中频现溢价，买盘增加，投资者逢跌布局意图显著。
数据来源：Wind，截至2021.5.18，下同
标的指数40只成分股中，11只上涨，占比27.5%，beta效应突出。其中尚荣医疗、心脉医疗、南微医学位居前三，涨幅均超1%；楚天科技、开立医疗、欧普康视、泰林生物、济民制药、健帆生物、凯利泰、乐心医疗均有小幅上涨。
指数成分股正贡献Top10
指数成分股负贡献Top10
【指数估值处历史低位】
根据wind数据，截至5月18日，医疗器械指数最新估值仅33.77，处于历史1.99%百分位，相较同类中证医疗保健、中证医疗、医药50等指数低估优势突出。
历史上医疗器械指数有三次估值分位数位于底部区域，低估之后会发生什么？我们来看看。
来源：wind，截至2021/5/18
2018/12/28——市场悲观预期反转&2019/6/17——业绩再接力
市场经历了情绪修复->疫情带来的需求释放，医疗器械指数上涨超180%。
来源：wind，截至2021/5/13
②2020/11/27——集采悲观预期&过年返乡检测需求爆发，医疗器械指数上涨近20%。
来源：wind，截至2021/5/13
二、机构观点
【国泰君安证券医药首席分析师丁丹】我国体外诊断行业继续保持15%稳健增长。2019年我国体外诊断市场规模(工业口径)达到1000亿人民币，同比增长15%左右，其中进口产品占比55%左右。2020年受新冠疫情影响，常规项目检测量下降，新冠检测相关产品快速增长，预计2020年我国体外诊断市场规模超过1150亿人民币，增速超过15%，其中进口产品占比超过50%。随着分级诊疗等政策推进需求扩容+国产企业技术升级进口替代加速，体外诊断行业未来5年有望保持10%以上的较快增速。
【中泰证券】2020年医疗器械行业实现爆发式增长，较2019年进一步加速，医疗器械上市公司收入增速60.15%，利润总额增长157.35%，扣非净利润增长189.25%。具体细分子板块来看，2020年扣非增速从高到低排序为低值耗材、体外诊断、医疗设备、高值耗材，与19年相比，低值耗材大幅提速，主要源自防疫防护类产品等的高需求。2021Q1医疗器械行业在抗疫需求延续和常规业务复苏的双重驱动下延续去年的高增长态势，与20Q1相比增长迅速。上市公司收入增速110.11%，利润总额增长264.14%，扣非净利润增长307.21%，扣非增速从高到低排序为低值耗材、体外诊断、高值耗材、医疗设备，防疫相关的低值耗材、体外诊断板块增长迅猛。
三、医疗器械热点解读
1、印度疫情实时数据
印度新冠疫情尚未纾解，古吉拉特邦首长鲁帕尼要求必须确诊专治新冠肺炎的医院及其他医院电力不中断，同时须维持氧气供应。印度正与疫情搏斗，医疗系统濒于崩溃，医院病床、氧气与医药短缺。截至5月18日上午，超过2496万人确诊、27.4万人染疫逝世。
2、理邦仪器与积水医疗战略签约，开启间质性肺炎治疗合作
日前，理邦仪器与积水医疗科技（中国）有限公司的战略合作签约仪式暨“KL-6在间质性肺疾病中诊疗应用研究”全国多中心课题组启动会举行。本次会议就KL-6的现状和未来进行了深刻的探讨交流，为我国ILD患者提供了完善的诊断和治疗手段。
3、康德莱旗下美容针预计今年三季度拿证
5月18日，康德莱旗下美容针预计今年三季度拿证，将是国内首张美容针三类医疗器械注册证，产能和价格暂保密。据业内人士透露，目前该美容针已在法国、巴西销售，今年在俄罗斯、FDA以及南美其他地区的注册工作均已展开，预计于年内完成。
4、医疗器械板块迎新军，康拓医疗今日登陆科创板
N康拓(SH688314)今日登陆科创板，首日上涨430.9%换手率超90%。正好趁机回答一个球友们比较关心的问题，为什么医疗器械ETF(SZ159883) 没有纳入科创板的xx医疗，械宝经常收到这样的问题，这个其实和上市时间有关。
一般而言，科创板股票上市满一年，才有机会纳入中证全指医疗器械样本池，然后再经过多个条件筛选，最终确定是否入选成份。而很多科创板医疗器械股票上市时间太短了，大多是2021年前后上市的，未满一年不会纳入标的指数。不过，等这些公司符合条件了，公司质地确实很好，未来还是很有希望进中证全指医疗器械指数的，大家不妨保持对械宝的关注。
四、相关主题ETF
市场首只医疗器械ETF（159883），一指网罗医疗器械行业龙头
医疗器械ETF追踪中证全指医疗器械指数，根据Wind数据，医疗器械指数99%成份隶属于申万二级医疗器械行业，为目前市场上首只纯医械类ETF。
标的指数最新成份股共40只，权重股囊括迈瑞医疗、健帆生物、乐普医疗、英科医疗、欧普康视、鱼跃医疗、心脉医疗等医疗器械细分行业核心资产，前十个股权重超70%，行业代表性强、龙头特征显著。(以上数据来自wind，截至5月18日)
国产替代加速，医疗器械或迎黄金十年
疫情以来，国家加大对公共卫生、疾控体系、基层医疗的建设，医疗器械板块需求快速释放。短期来看，医疗器械行业受益于疫情，长期则主要受益于医疗机构增长及国产替代。未来随着支付端、需求端的持续改善，医疗器械市场或迎黄金十年。
借道ETF投资医疗器械有何优势？
① 行业研究难度大。医疗器械由于种类繁杂且研究门槛较高，需具备一定的专业知识和多学科复合背景，且创新产品迭代较为迅速，个人投资者研究难度较高，借道ETF更省心。
② 分散个股投资风险。指数基金相对投资个股，更能分散风险，或是更稳健的投资选择。
③ ETF投资门槛更低。医疗器械板块多高价股，参与门槛较高，很多普通投资者无法参与。相较而言，ETF门槛更近民，比如医疗器械ETF每手仅需100元左右，即可一键买入多只医疗器械行业龙头股。
④ 大盘相关性较弱。医疗器械ETF弹性高，具备进攻性，同时从贝塔属性看，与大盘相关性较弱，自身产业趋势逻辑突出，是投资者进行资产配置的优质工具。
$鱼跃医疗(SZ002223)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$
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