证券股上周五大涨7.5%，在默默无闻的阴跌了大半年之后，又一次吸引了市场的关注，所以我们今天也来聊聊证券股。
对证券股这个行业代表性最强的指数是证券公司指数(399975.SZ)，也是目前沪深两市证券类ETF跟踪的最多的指数。
我们先来看看证券公司的历史走势：
可以发现两个明显特点：
(1)证券公司的长期涨幅很差，从基期(2007-06-29)开始算的话，过来十四年，价格还是跌。
当然，这里有部分原因是证券公司的基期恰好是2007年那波疯狂牛市的中后期高点，但即使从上一轮大熊市底部2014年开始算，长期回报也不高。
(2)证券公司的脉冲式上涨行情很多，持续时间长则两三月，短则两三天，并且最终大多都是哪里涨上来的又跌回哪里去。
正因为这点，所以证券股也被大家戏称为“骗炮专业户”。
基于上面这两个特点，投资证券股有两个基本原则：
(1)证券股不适合长期持有，更不能在价格高位买入被套了之后就死拿。
(2)证券股适合在低位时埋伏，等待向上的脉冲行情，或者在低位刚向上突破时追进去，有一定利润之后必须逐步止盈。
至于怎么判断现在是低位还是高位，可以看两方面：
一是看股价目前处于过去价格区间的位置：
从这副图不难看出，证券股的价格目前处于过去五六年的中性偏低位置，但不算绝对的低位，上一次绝对低位是2018年，之后证券股向上脉冲式涨了近一倍。
二是看估值，对于证券股，适合用PB来估值，因为证券是强周期行业，并且它的资产大多都是金融资产，公允价值很好判断。
目前证券股的PB为1.7倍，PB分位数为42.98%，只能算中性稍微偏低。
上面我讲的证券股的分析与投资方法，虽然简单，但是很好用，看明白了，大方向就不会错。
综合来看，目前证券股应该没有大的投资机会，包括从宏观、基本面的角度看，也不支持证券股走出大行情。
即使有，也只是短期的，毕竟它短期走出了低位向上突破形态，一根大阳线，突破了所有短期均线，也突破了短期窄幅震荡区间。
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注：文中数据截图来源于：公众号【复来指数投资】--指数宝，欢迎前往查看。
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