$沃森生物(SZ300142)$ $长春高新(SZ000661)$ $华东医药(SZ000963)$ 最近的沃森，因为mRNA的布局以及mRNA新冠疫苗3期实验在南美洲即将开始，一下成为集万千宠爱于一身，甚至成为生物疫苗的民族担当！但上一次，沃森同样红暴雪球的时间，相隔不久，大概是20年12月上旬，因为出售2价HPV的上海润泽。不过，那个网红远不是今天这么风光，是人人喊打的过街老鼠。
资本市场，就是这样，喜怒无常。短短3-4个月，其实企业什么都没有改变，但人们的情绪却朝秦暮楚。
也是从21年1月，自己开始重仓沃森，逐渐成为第二大重仓股，也成为自己第二支浮盈过百万的股票。这次的如此快速的上涨，确实是有很多的运气成分。因为，当时重仓买入沃森，是因为其13价肺炎疫苗放量，叠加润泽事件的错杀。手握13价的疫苗之王和未来的HPV疫苗，市值不足600亿，自己确信进入了舒服的击球区。但上涨却是因为mRNA新冠疫苗，所以，投资短期确实有很多运气的成分。
但重要的是，能否有充分的信心保证“先胜而求战”，而不是九死一生，战而求胜！回过头来，自己对疫苗的关注是从18年第一次进入股市开始，尽管18年踩雷“长春长生”，但因为疫苗行业的高技术壁垒和刚性的需求，这么多年也是一直持续的研究。在陪跑智飞生物近两年，最终因为AC-Hib三联苗的停产，还有对主要营收和利润均来自默沙东的代理，而在股价起飞前离开。当然，这并不会让自己后悔，一方面确实当时在对外企需要与当地生物疫苗行业强营销的企业形成强强联合，缺乏深度的认知，另一方面，命运总是掌握在别人手中的企业，缺乏终极的安全感，与自己投资追求的确定性存在难以跨越的鸿沟。
也是因为对新冠疫情的长期性并不认同（这里的长期性，我认为至少新冠疫苗不会成为长期使用的常规1、2类疫苗），所以，也没有参与到新冠疫情引起的20年疫苗行业的过山车行情。
而这一切，也恰好挤出了各种水分并且进入明显低估，让沃森进入自己安全舒适的击球区。下图是算是一个比较深入的成果，对国内主要的2类疫苗的市场和主要厂家的产销格局和研发走势等有较全面的梳理。
摘录其中最受关注的肺炎和HPV疫苗方面的情况如下图，沃森在13价和23价肺炎放量，13价开始国际化布局，还有2价HPV报产，9价HPV即将进入3期。而当时的市值不到600亿。
确实是比较低估，有相当的安全边际。
当然出现所谓的低估也一定是有原因的。市场对沃森的有普遍的几点负面认知：
1、主要是管理层能力不足，玩资本。记得自己刚开始关注沃森的时候，也被期眼花缭乱的收并购搞得晕头转向。比如大安血站的收购和赔偿，然后优势生物类似药的嘉和生物的出售，再加上这次出售上海润泽。看起来几乎没有相对成功的案例，确实让一般人觉得可能李总在玩资本，从中牟利。
2、股权极度分散，股性差。没有典型的大股东和实控人，加上李总手上可怜的股权，和第1条结合，妥妥的给人玩资本套现的映象。没有大股东和战投，确实让股价的走势非常的另类，吃肉往往轮不上，最多喝点汤，但挨打的时候，一次都跑不掉，并且往往是被锤得最惨。
3、13价疫苗后续竞争严峻。有前两条的影响，所以就算是世界唯二的13价肺炎疫苗横空出世，市场看到的更多的是悲观预期，比如康泰的13价，智飞的15价三期等等。好像沃森的什么都不值钱。
但深入分析，其实这些认知有很大部分属于偏见。核心的原因在于不只是看别人说什么和做什么，更重要的是要看行动后的成果是什么。如果管理层不行，怎么能做出13价肺炎疫苗这样当前世界第二的疫苗，还有HPV，还有在mRNA这样可能是代表未来的前沿科技上布局。特别是看来网上黄镇先生的访谈，特别是他对李云春总的评价，更关键是10多年来，两人能够风雨同舟，披荆斩棘。敢于瞄准13价这样的疫苗界这样的圣杯，如果只是所谓只追求收益的资本家，显然是不会做这个选择的。如果没有核心的技术能力，没有内在的价值观支撑，显然两人是无法坚持下来，更不可能完成13价的上市。相信有创业和企业管理经历的人来讲，更能体会个中的酸楚与感动。
当然，沃森管理层确实是属于理工技术男的性格，在对外沟通特别是与投资者的交流上存在一定的问题。股权过于分散也确实不利于公司的市值管理。因为管理层没有大量的股权，在股权质押等融资手段也无从下手，自然容易不断出售公司来筹措资金，自然更让人怀疑管理层不断玩资本套现。如果这次港股上市解决部分资金问题，加上13价这个现金奶牛，沃森终于可以在自己的研发道路上，昂首前行！
回顾自己真正能够重仓的股票，一般来讲都是有较为长期的跟踪，比如长春高新、腾讯，沃森。正是这种长期的跟踪，才能逐渐加深对行业格局，企业核心竞争力以及企业文化的认知，才敢于出现机会的时候，敢于重仓，同时，也能拿的住，不畏短期的起伏。比如20年6月份的20万+阅读量，对生长激素赛道的长春高新和安科的认知：长春高新与安科生物，该做对手还是战友？比如当前火爆的医美赛道在今年年2月份30万阅读量的华东医药：医美赛道中还有低估的票吗？有，华东医药，看白马涅槃归来。包括现在自己有一定仓位的安科生物和华东医药，也都是超过3年以上的关注。
上述分析，仅为个人投资思考，不做任何投资建议。欢迎球友留言交流，共同进步。 @今日话题 #股民的日常# #康泰生物新冠疫苗紧急纳入使用#