对自己钱包负责

最近有不少人，因为公司市值下滑，有了一些担忧，但更多的是一些疑惑，老柏以此帖谈谈个人看法，统一回复朋友们关切。

目前平安已经到历史最低估值附近，无论是内含价值还是市净率或市盈率。市场因为平安寿险改革还未见成效，且人力还没出清，3月开始保费同比继续下滑，市场对投资端的不信任，例如华夏幸福等。目前情绪远远大于实际经营情况。

老柏理解的积极因素：

极端看，就算平安改革不成功，目前价值，依然赔率很高。何况平安的改革路径成功概率较大。

昨天和广东分公司的球友交流，目前渠道端，利用数字化推进改善营业部管理的三好五星体系在重点推动，已经有部分营业部初见成效。四五六月针对主管的高额增员奖励，正在大力推广中。

去年上半年，因为疫情影响，公司为了稳定人力，对代理人进行了扶持，因此去年上半年保单水分较高。今年会更实在一些，一者公司仍然坚决在出清低效人力，一季度代理人人均新业务价值已经超过19年，但还远远不够。二者产品端加持改善，都需要代理人有一定的适应过程。

平安目前在做的是国内独一无二的事情，先不说是否对标联合健康，只需要推动达到五成进度，就已经在国内市场降维打击了。（之前不改革的平安都是毫无争议的第一）

投资保险，除了要看市场的空间格局外，还要看竞争对手和态势，目前老几家新几家可以说和平安都不在一个量级。况且平安是最透明的，信息对称，对股东至少在保险公司里面，最为坦诚。

另外，人身险在目前占利润贡献大头的情况，新业务价值仍然是未来利润释放或者内含价值剩余边际增加的核心中的核心，当前人力脱落叠加短期险的出清，改革的推进。都是目前让市值承压到极限的重点因素。

但是，就算出现了此类情况。平安的营运利润未来几年依然会稳定增长，而不是下降，这是重点。

目前寿险有接近一万亿的剩余边际稳定摊销。财险有不到约96成本率的浮存金使用，科技武装到了牙齿，这不是好生意吗？

银行已经改革成功一大半。资产管理加科技都在稳定贡献净利润，重要的是科技孵化能力。老柏的预测，收购新方正成功后，应该是会并表的子公司，或许那个时候医疗会是单独一个板块。（参考目前的小平安）

一个有接近六亿互联网用户和两亿多客户的公司，目前这样的市值，投资者还要落荒而逃？还要说老柏怀疑人生？这都是啥道理？

这个时候，不勇敢买入，不耐心持有，还要埋怨或者骂娘，你可以不选择投资平安，因为你不太了解。

但我个人用我的理解和真金白银投资我认可的标的，就算有问题也是亏我自己的钞票，对吧？

前几天有个球友，说我赌红了眼。

老柏在此回复他一下。平安我目前仓位在约45%，按我的标准确实偏高了一些，那是因为目前价值赔率突出，我选择超配一点。

另外我还有万科，腾讯，隆基，融创。这都是我的自有资金，组合稳健且有分红托底，都是会持续经营的企业，本金没有灭失风险。

何来赌博之说？且还是红了眼？

最后，感谢朋友们一直以来对老柏的支持。我一直都在，心态稳定，生活正常，工作继续，没有问题。至于说平安会到六十，五十，我就不做预测和判断了。记住，每个人对自己钱包负责就行。

好了，以此文和长期看好平安的朋友们共勉。祝朋友们，周末愉快。

$中国平安(SH601318)$

@今日话题

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以上原文是老柏的分享和记录，但充满了主观臆断及个人幻想，请阅读此文的朋友一定，一定要务必仔细甄别，万万不可据此文买卖操作。我本人不对您的任何投资买卖负责。