昨天扰动市场最大的新闻就是“美国宣布支持放弃新冠疫苗知识产权”的事，再做个解读。
1、美国搞得这个事情是什么？
第一，拜登zf单方面表态说支持豁免新冠肺炎疫苗的知识产权专利。但尚无定论。
第二，另外如何理解放弃或者豁免？放弃或者豁免专利是，你如果和我的技术一样，我不起诉你，但这并不代表我开诚布公的把所有技术细节告诉你，教你，让你抄，不是这样的，疫苗的研发尤其是mRNA疫苗的研发是有很多诀窍的，不是说豁免专利保护，全世界就会很容易研发成功疫苗尤其是mRNA疫苗的，这个认知要有！举个例子，你按照我的方法做汽车我不告你，但是不是我要手把手教你做汽车！
2、我们认为这件事背后的逻辑是啥？
从疫苗研发、生产复杂性的多维度综合考虑，专利并不是疫苗的全部核心关键因素，拜登政府单方面表态，我们认为还是出于zz因素，以获取更好的国际形象，因为还有多项核心因素的窍门仍掌握在关键公司手中，其实并不会本质影响美国利益。开句玩笑，有点像面子利益都要赚的意思。
3、后续的可能性会怎么演绎？
第一，看看和生产企业之间的博弈吧，这个需要时间去验证，毕竟豁免专利是有人文属性和情怀的，但是对于创新知识产权是一种打击，再拿mRNA疫苗举例，专利是一个系统的专利包，豁免哪些专利，豁免到什么程度，对于mRNA技术平台创新保护影响到什么程度？这都有待讨论，不是一句话就能解决的。
第二，即使豁免了，那么会怎么演绎？mRNA技术平台是一个崭新的技术平台，除了新冠疫苗，历史上没有用这个技术做出来的疫苗，如果相关专利全部豁免，对于其他研发企业研发疫苗会有一些帮助，对于大家研发理解可能会提速，但是mRNA技术是一个认知系统，不是一些专利就能够解决全部窍门的。（PS大家可以去下载几个专利看看，其实专利里面写的东西一般都比较宽，真正的技术细节不会写的那么详细，对于其他企业有很大的学习借鉴意义，但那不是全部技术）
综上，我们认为，有可能会部分豁免，因为国际舆论，但可能是一些非关键专利，不涉及mRNA技术平台的，那么对于其他国家的研发企业来讲，会有一定好处。
4、专利对疫苗企业的重要性怎么看？豁免专利疫苗全球大生产就没有障碍了？
第一，举一个最简单的例子，你有一个专利，你卖一下，你能卖多少钱？一个上市公司说收购了一家只有专利的公司，会涨多少？当然这个问题要看专利的质量去定价，不能一概而论，但是我想说的是，专利离最后的产品太远太远。举个不太恰当的夸张的例子，就凭模糊的一些关键点信息，你能很快造出火箭么？
第二，疫苗行业和小分子化药创新药行业逻辑是不一样的，一个化药专利到期了，很快会有很多仿制药上市，但是你看疫苗，也是爆款大产品频出的行业，为什么竞争格局那么好，全世界范围都是这样的，为什么？因为疫苗这种大分子和化药小分子属性不同，生产一个疫苗，专利仅仅是核心要素的一小部分。以mRNA疫苗为例，其核心之一是递送系统，这仅仅是一个侧面，这个技术需要自己去构建理解，不是专利能给你写明白的，当然对于mRNA这种新技术疫苗来讲，整个体系的窍门太多太多，估计大家想的，专利豁免了，全球N多企业就大生产了，这种期望，我觉得是缥缈的。最后还是要靠存量的这些核心疫苗企业来解决问题。
5、对中国企业有什么影响？
第一，对于存量疫苗企业，今年的核心逻辑谁有产能谁放量，不会影响今年的利润，××生物和某个AH两地上市的疫苗公司，这两个公司确定性的爆发利润没有任何影响。
明年更多的出口逻辑破坏了么？试问，即使mRNA疫苗专利豁免，在短短的一年之内，全世界范围内会有多少企业能把mRNA这个高技术难度的疫苗大量的开发出来？我觉得不多吧，所以，明年出口逻辑并没有太大的变化，至少不是根本性变化。
第二，对于有mRNA技术基础的疫苗企业，像某某合作的某某参股的××生物、××参股的**生物都是具有mRNA技术深厚研发实力的公司，专利的豁免会让这些公司的研发进度提速，总体上是利好的。
第三，专利假设豁免，虽然整个研发生产过程难度很大，虽然不容易做出来，但是很多企业都会跃跃欲试，相关生产设备的公司也会受益，这个逻辑就和创新药与CXO的关系一样。
6、昨日相关公司的股价如何理解？
昨日下跌比较坚决，原因有：市场本身不好，美国这个专利豁免又严重措手不及，所有疫苗企业大幅低开，开始卖盘非常多，情绪宣泄特别严重，就造成了这个局面。
7、结论是什么？
继续看好疫苗和疫苗产业链，印度疫情爆发，投资者可以继续借道恒生医疗ETF来投资。