横向震荡是主基调
主持人:节前交易气氛偏淡,但是市场对红五月又开始充满期待,五月行情萧萧怎么看?
海风若雨萧萧:每年的二季度都是相对淡季,除了大牛市或者大熊市之外,多以震荡为主,涨跌幅多在2%以内,过去的十年中,二季度能大涨的只有2015年,大跌的只有2018年和2011年。再往前看,二十年周期中,大涨的也只有2006、2007和2009年,大跌的也只有2004年、2008年以及2010年。历史数据表明,在大牛、熊市中,二季度都是一个加速季,今年很显然不具备大熊或者大牛的基础条件,所以横向震荡是主基调。红五月其实意义不大,大基调已经定过了,即使到了二季度收盘,可能市场指数也就还在3380点—3500点之间(一季度收盘的±2%)。这样的一个狭小区间,指数还有意义吗?
主持人:意义好像不大。
海风若雨萧萧:当然,我个人是相对看好后市的,认为比较类似2017年的行情,时间是站在多头趋势这边的。现在就是跟2017年大环境很像,经济是好的,货币是从紧的,美国就算要收,最起码也是2022年的事情,而且2021年可能比2017年环境还要好。
主持人:为什么?
海风若雨萧萧:因为2017年其实是2014-2015年宽松政策的末期,而这一轮货币宽松起始于2019年,2020年疫情期宽松政策也只执行了两个季度,所以政策裕量还很足。不如2017年的地方主要在一线蓝筹品种估值较高,难有多少空间。基金发行方面,4月之后明显转冷,后续资金不足。现在的市场,也只能以结构性为主的行情。
主持人:上周你也探讨了三大方向,医美引领的消费升级,钢铁引领的低估值周期,新能源引领的高景气度行业,实际上对应的就是消费、周期、科技成长。
海风若雨萧萧:二季度的市场处于混沌期,市场最先挖掘的是防御性属性的消费升级,每年的一季报到半年报还有一个真空期,半年报业绩确定后,基本上全年业绩就大局已定,高景气度的行业自然会被市场追捧。市场最大的不确定性其实是海外市场的波动性,谁都知道美股有泡沫,大家也都清楚,泡沫破灭需要金融强力收缩的大背景,今年泡沫就破的概率很低,只不过A股这跟跌不跟涨的德行也是无语得很。
今年牛股的共同特征?
主持人:本周指数继续震荡,市场分歧较大。
骄阳:周线到了一个节点,过去两周是最强的10周线扣减,没有被压下来,明显强于预期。那么到了下周,一旦放量突破3500点,则周线确实是转强了。但10月量线的压力下个月也到了,所以就算指数真有机会在周线上转强,那么走势应该会是很跌宕的,不会很痛快。单纯看本周核心抱团品种的表现,不少都是逆势的,本身估值不便宜了,进一步被资金抱团推升的意愿也不会特别强。如果他们的空间受到了限制,对于指数来说也必然带来震荡。所以看起来一切都很好,但操作难度依然不小。
主持人:指数虽然震荡,但是结构性机会不错,本周医美板块主升浪了。还有什么板块值得留意?
骄阳:科技股其实近期一直都在走强,从一季报来看,不少公司都是大幅增长超市场预期,并且消息面上也持续有利好跟进。科技股每一次行情都是看预期的。从目前的情况看,二季度有望延续高增长,甚至超预期。从这个角度来说,比较适合结构性机会的产生。而且科技股板块个股众多,成交往往活跃,比较适合资金接力进出和轮动表现。还有数字货币,目前看,数字货币的消息未来只会多不会少,随时可以催化股价,并且这个概念虽然炒作了几轮,但绝大多数人对这个概念始终都是模糊的,说不出个所以然,还是处于朦胧的分歧期,挺适合反复炒作的。惟一的缺点就是整体板块的个股形态不如科技股,暂时短线有局部行情,不太容易整体联动,对于这个板块,得挑技术上具有优势的品种。
主持人:本周其实看跌幅榜还是很惨烈的,每天都有不少跌停,甚至不乏业绩不错的。
骄阳:今年是非常难的一年,资金更加关注确定性。今年表现好的板块,碳中和、医美、新能源车,有一个共同的特征,主要发展方向都在国内,说白了,就是主要靠内需。这就是确定性。随着产业结构的调整和人均收入的持续增长,消费升级也是必然。所以无论是短线,还是中长线,今年把握这个点去挖掘是非常重要的。(本文提及个股仅做分析,不做投资建议。)